Indeksirahastot tarjoavat sijoittajille tuoton, joka on suoraan sidoksissa yksittäisiin markkinoihin, samalla kun veloittaa minimaaliset kulut kuluista. Hyödyistä huolimatta, kaukana kukaan ei tiedä tarkalleen, mitkä indeksirahastot ovat - tai kuinka niitä verrataan moniin muihin markkinoiden tarjoamiin rahastoihin.
Aktiivinen ja passiivinen hallinta
Ennen kuin tutustumme indeksirahastojen yksityiskohtiin, on tärkeää ymmärtää sijoitusrahastojen hallinnan kaksi tyyliä: passiivinen ja aktiivinen.
Suurin osa sijoitusrahastoista kuuluu aktiivisen hallinnon luokkaan. Aktiiviseen johtamiseen sisältyy osakkeiden keruun ja markkinoiden ajoituksen kaksi taidetta. Tämä tarkoittaa, että rahastonhoitaja asettaa osaamisensa yrittäessään valita arvopapereita, jotka ylittävät markkinat. Koska aktiivisesti hoidetut rahastot vaativat enemmän käytännön tutkimusta ja koska niiden kaupankäynnin volyymit ovat suurempia, niiden kulut ovat luonnollisesti korkeammat.
Toisaalta passiivisesti hoidetut rahastot eivät yritä voittaa markkinoita. Sen sijaan passiivisella strategialla pyritään vastaamaan laajojen osakemarkkinoiden tai niiden segmentin riskiä ja tuottoa. Voit ajatella passiivista hallintaa "osta ja pidä" -lähestymistapana rahan hallinnassa.
Mikä on indeksirahasto?
Indeksirahasto on passiivista hallintaa toiminnassa: Se on sijoitusrahasto, joka yrittää jäljitellä tietyn indeksin suorituskykyä. Esimerkiksi S&P 500 -indeksiä seuraava rahasto omistaisi samat osakkeet kuin S&P 500: n osakkeet. Se on niin yksinkertaista! Nämä rahastot uskovat, että markkinoiden kehityksen seuraaminen tuottaa paremman tuloksen verrattuna muihin rahastoihin.
Muista, että kun ihmiset puhuvat "markkinoista", he viittaavat useimmiten joko Dow Jonesin teollisuuskeskiarvoon tai S&P 500: een. Markkinoita seuraa kuitenkin useita muita indeksejä, kuten Nasdaq Composite, Wilshire Total Market. Index, Russell 2000, et ai. (Lisätietoja tästä aiheesta on oppaamme parhaisiin S&P 500 -indeksirahastoihin.)
John Bogle aloittavan maailman ensimmäisestä indeksirahastosta
Mitä etuja ne tarjoavat?
Kaksi tärkeintä syytä miksi joku päättää sijoittaa indeksirahastoon. Ensimmäinen liittyy sijoitusten teoriaan, joka tunnetaan nimellä tehokas markkinahypoteesi. Tämän teorian mukaan kaikki markkinat ovat tehokkaita ja että sijoittajien on mahdotonta saada normaalia suurempaa tuottoa, koska kaikki asiaankuuluvat tiedot, jotka voivat vaikuttaa osakekurssiin, on jo sisällytetty sen hintaan. Ja niin, indeksirahastonhoitajat ja heidän sijoittajansa uskovat, että jos et pysty voittamaan markkinoita, saatat myös liittyä niihin.
Toinen syy indeksirahaston valintaan liittyy alhaisiin kustannussuhteisiin. Näiden rahastojen alue on tyypillisesti noin 0, 2–0, 5%, mikä on paljon pienempi kuin aktiivisesti hoidettujen rahastojen 1, 3–2, 5%. Kustannussäästöt eivät kuitenkaan lopu tähän. Indeksirahastoissa ei ole kuormituksellisia myyntihintoja, kuten monet sijoitusrahastot tekevät.
Sonnimarkkinoilla, kun tuotot ovat korkeat, sijoittajat eivät välttämättä ota näitä suhteita paljon huomioon; Kun karhumarkkinat tulevat ympäri, korkeammat kustannussuhteet muuttuvat näkyvämmiksi, koska ne vähennetään suoraan nyt niukkojen tuottojen perusteella. Esimerkiksi, jos sijoitusrahaston tuotto on 10% ja kulusuhde on 3%, sijoittajan todellinen tuotto on vain 7%.
Mitä kaipaat?
Yksi aktiivisten johtajien perusteista on, että sijoittamalla indeksirahastoon sijoittajat luopuvat ennen kuin he ovat edes aloittaneet. Nämä johtajat uskovat, että markkinat ovat jo voittaneet sijoittajat, jotka ostavat tällaisia rahastoja. Koska indeksirahasto ansaitsee aina saman verran tuottoa kuin sen seuraamilla markkinoilla, indeksi-sijoittajat eivät voi osallistua mahdollisiin poikkeavuuksiin. Esimerkiksi 1990-luvun lopun teknologisen nousun aikana, kun uusien teknologiayritysten osakekannat olivat ennätyksellisiä, indeksirahastot eivät pystyneet vastaamaan joidenkin aktiivisesti hoidettujen rahastojen ennätyksellisiä tuottoja.
Samanaikaisesti aktiivisesti hoidetut rahastot, jotka houkuttelevat tämän hetken raikkaita osakkeita sektorin nousun (tai kuplan) aikana, saattavat hyötyä komeasti. He saattavat myös katkaista sitä katkerasti rinnan (tai puhkeamisen) yhteydessä. Indeksin etuna on, että se on paljon todennäköisemmin toipumassa kuin mikään yksittäinen osake. Esimerkiksi indeksirahasto, joka seuraa S&P 500: ta vuonna 2008, olisi menettänyt noin 37% arvosta. Sama indeksi nousi kuitenkin 350% 1. tammikuuta 2018 mennessä.
Mitkä ovat tulokset?
Yleisesti ottaen, kun tarkastellaan sijoitusrahastojen kehitystä pitkällä aikavälillä, näet aktiivisesti hoidettujen rahastojen kehityksen alittavan S&P 500 -indeksin. Yleinen tilasto on, että S&P 500 ylittää 80% sijoitusrahastoista. Vaikka tämä tilasto on totta joinakin vuosina, se ei aina ole niin.
Paremman vertailun tarjoaa Burton Malkiel, mies, joka popularisoi tehokasta markkinoiden teoriaa Random Walk Down Wall Street -tapahtumassa. Hänen kirjansa vuoden 1999 painos alkaa vertaamalla 10 000 dollarin sijoitusta S&P 500 -indeksirahastoon samaan määrään keskimäärin aktiivisesti hoidetussa sijoitusrahastossa. Vuodesta 1969 lähtien 30 päivään kesäkuuta 1998 indeksisijoittajaa eteni lähes 140 000 dollaria: hänen alkuperäinen 10 000 dollarinsa nousi 31-kertaisesti 311 000 dollariin, kun taas aktiivisen rahaston sijoittaja päätyi vain 171 950 dollariin.
Ovatko indeksirahastot parempia?
On totta, että lyhyellä aikavälillä jotkut sijoitusrahastot ylittävät markkinat merkittävällä marginaalilla. Nopeiden esiintyjien valitseminen kirjaimellisesti tuhansien joukosta on melkein yhtä vaikeaa kuin itse varastossa. Uskotko tehokkaisiin markkinoihin vai et, useimpiin sijoitusrahastoihin sijoittamisen kustannukset tekevät indeksirahaston suoriutumisesta pitkällä aikavälillä erittäin vaikeaa.
