Suurimmat muutokset
Presidentti Trump ilmoitti olevansa valmis antamaan 1. maaliskuuta määräajan Kiinan tuontitullien lisäämiselle hiukan, jos kauppaneuvottelujen eteneminen jatkuu. Bloombergin raportin mukaan presidentti allekirjoittaa myös häpeällisesti kongressissa löydettävän budjetti- ja rajakaupan. Vaikka kumpikaan kysymys ei ole "tehty kauppa", kauppiaat todennäköisesti ovat valmiita tarjoamaan tärkeimpiä indeksejä korkeammalle uutisille.
Reaktio presidentti Trumpin kauppaa koskeviin kommentteihin vaikutti voimakkaammin Manner-Kiinan osakkeisiin kuin Yhdysvalloissa. Olen viime aikoina viitannut Hang Seng Hong Kong -indeksin suhteelliseen vahvuuteen, mutta myös Shanghai Composite -indeksi puhkesi nousevasta kaksoispohjasta. kuvio tänään.
Seuraavassa kaaviossa olen käyttänyt Fibonacci-retracementia, joka perustuu kaksoispohjan kuvion toiseen matalampaan luomaan ylärajan hintatavoite Shanghai Composite -tuotteelle. Parhaiden käytäntöjen kannalta on kuitenkin järkevää pitää tätä hintatasoa alustavana, koska indeksin kaksi viimeistä suurta signaalia epäonnistuivat.
S&P 500
Vaikka ne eivät olleet Valkoisen talon virallisia ilmoituksia, uutiset kaupasta ja budjettisopimus olisivat normaalisti lähettäneet hinnat paljon korkeammalle. S&P 500: n avoimuus oli alun perin erittäin vahva, mutta kauppiaat saivat matonsa vetämään heidät alapuolelle seurauksena ilmoituksesta, että Floridan senaattori Marco Rubio ehdottaa suunnitelmaa verottaa osakkeiden takaisinostoja, kuten osinkoja.
Keskustetaan siitä, ovatko takaisinostot hyviä vai huonoja osakekurssille ja osakkeenomistajille. Yhtäältä on sellaisia huomiota herättäviä tekijöitä, kuten Microsoft Corporation (MSFT), jotka ovat menestyneet erittäin hyvin takaisinostokampanjoissaan - ovatko takaisinosat lähde hyötyjä vai onko kyse yrityksen arvon kasvusta? Klassinen esimerkki takaisinostojen muuttumisesta häiriötekijöiksi ja huonoksi korvaukseksi hyvälle johtamiselle on ollut International Business Machines Corporation (IBM) ja General Electric Company (GE) viime vuosien kokemukset.
Riippumatta keskustelusta siitä, lisäävätkö takaisinostot osakkeenomistajien arvoa vai eivät, uusia veroja pidetään yleensä lyhytaikaisena negatiivisena osakkeille. Mielestäni se, että ehdotus on tullut republikaanien senaattorilta, on saanut sijoittajat ottamaan sen paljon vakavammin, koska se saattaa lopulta toteutua. Kuten seuraavasta kaaviosta voit nähdä, vaikka S&P 500 ohitti eilen trendivasteen, vauhti haihtui ilmoituksen jälkeen. Olisin yllättynyt, jos suuret hakemistot eivät käyttäisi muutoksia tänään tekosyynä "myydä uutisia" ja testata uudelleen tukea.
:
Mikä on Hang Seng -indeksi?
Fibonacci-linjojen ja tasojen käyttö
6 huonoja esimerkkejä takaisinostoskenaarioista
Riskindikaattorit - tuottokäyrä
Uskon, että tämän päivän uutisten nettovaikutus tukee osakekurssien nousua lyhyellä aikavälillä. Jos Washington voi luoda vähemmän epävarmuutta, odotan ensimmäisen vuosineljänneksen tulosennusteiden paranevan siitä, missä ne ovat nyt.
Virallisen sektorin puuttumisen lisäksi on vielä kaksi muuta aluetta, joilla parannukset voisivat tehdä merkittäviä muutoksia sijoittajien odotuksiin. Ensinnäkin, kuten olen maininnut useita kertoja aiemmissa kaavion neuvonantaja-aiheissa, dollarin viimeaikainen vahvuus vetää yritysten tuottoja ja pahentaa kauppataseen alijäämää. Toiseksi, tuottokäyrä on edelleen tasainen levynä - tämä tuottokäyrän käyttäytyminen korreloi taantuman kanssa.
Tasainen tuottokäyrä on ongelma finanssisektorille ja pääomasijoituksille, koska pitkäaikaisten lainojen ja pääomaprojektien tuotot eivät ole riittävän korkeita suhteessa lyhytaikaisen pääoman kustannuksiin. Yksi esimerkki tästä ongelmasta on, että jos pankit ottavat lainoja lyhytaikaisilla korkoilla ja lainaavat pitkällä korolla, ei ole riittävästi voittoa perustellakseen pitkäaikaisiin lainoihin liittyvien riskien ottamista.
Kuten seuraavasta kaaviosta näet, flirttailun jälkeen kääntyvän negatiiviseksi joulukuussa, 10 vuoden valtionkassatuottojen ja 2 vuoden valtionkassatuottojen korkoero on edelleen murto-osa siitä, mikä se oli vuonna 2014, ja melkein yhtä alhainen kuin se on ollut viime laman jälkeen. Positiivinen tuottokäyrä ei ole vain merkki kasvusta: se luo mahdollisuuden parempaan tulokseen helpottamalla pitkäaikaisten lainojen ja pääomahankkeiden ansaitsemista.
:
Osta huhu ja myy uutisia
Mikä on satohajautus?
Kehittyvät markkinat ovat saattaneet ylittää Yläosatun rallin jälkeen
Bottom Line: Outlook on edelleen positiivinen vähittäiskaupan kannalta
Census Bureau -yrityksen vähittäismyyntiraportti on määrä antaa huomenna, ja sen pitäisi auttaa tarjoamaan joitain ohjeita ensi viikolla tuleville vähittäismyyntiraporteille kuten Walmart Inc. (WMT). Tänään julkistettu tasainen inflaatioraportti ei viittaa siihen, että kulutus olisi valtava yllätys, mutta mikä tahansa positiivinen auttaa todennäköisesti pitämään epävakauden alhaisella tasolla. Olettaen, että jatkamme positiivisia uutisia budjetista ja kaupasta, odotan, että tärkeimpien indeksien laskut ovat lyhyitä.
