Markkinat liikkuvat
Yhdysvaltain osakemarkkinat olivat sekoittuneita ja painostuivat pääosin tiistaina pidettävään kaupankäyntipäivään, kunnes myöhäisen päivän ralli pakotti suurten yhtiöiden S&P 500: n ja pienten yhtiöiden Russell 2000: n hieman positiiviseen alueeseen. Samaa ei voida sanoa Dow Jones Industrial Average -yrityksen kohdalla, joka sai päätökseen tiistaina kolmannen päiväpäivän, koska se saavutti viime viikolla kaikkien aikojen korkeimman tason.
Päinvastoin kuin teollisuuteen keskittyvä Dow, teknisesti raskas Nasdaq Composite oli nousussa vaatimatta suurimman osan päivästä, noustessa vain keskeisen tuplakuvion alle. Aiemmin tiistaina Euroopan markkinat sulkivat punaisella seurauksena Aasian tärkeimpien indeksien negatiivisesta tuloksesta.
Viimeaikainen heikko markkinoiden kehitys kaikkialla maailmassa, mutta etenkin Yhdysvalloissa, voidaan katsoa johtuvan osittain sijoittajien varovaisuudesta ennen Yhdysvaltain keskuspankin puheenjohtajan Jerome Powellin tällä viikolla antamaa keskeistä todistusta Yhdysvaltain kongressin edessä. Powell antaa todistuksen House Financial Services -komitean keskiviikkona ja senaatin pankkikomitean torstaina. Aikaisemmin tällaisen todistuksen on tiedetty vaikuttavan markkinoihin johtuen korko-odotusten muutoksista.
Ennen viime viikon Yhdysvaltain työllisyysraporttia markkinoilla oli ollut erittäin korkeat odotukset siitä, että keskuspankki aloittaa korkoleikkausten toteuttamisen tämän kuun alusta, mikä on poliittinen reaktio talouskasvun hidastumiseen, inflaation hidastumiseen ja kauppasotien mahdollisiin laskeumiin. Vaikka nämä korkoleikkausodotukset ovat edelleen korkeat, viime viikon työllisyysraportti osoitti työllisyyden kasvun odotettua voimakkaammin, mikä aiheutti epäilyksiä siitä, jatkavatko Fed edelleen aikomustaan leikata korkoja.
Työllisyysraportin lisäksi toinen tekijä, joka saattaa pidättää Fediä, on sen vaatimus, että keskuspankki on riippumaton eikä presidentti Trump, joka on voimakas kannattaja korkojen alentamisessa, vaikuttamaan siihen. Powellin harjoittama vilpillinen toiminta voidaan tulkita merkkinä siitä, että Fed ei välttämättä leikkaa korkoja niin nopeasti tai olennaisesti kuin markkinat voivat odottaa.
Tämän viikon Powellin todistusten, keskiviikon FOMC-kokouspöytäkirjojen ja torstaina tärkeimpien Yhdysvaltain inflaatiotietojen (kuluttajahintaindeksin) muodossa, pitäisi asettaa vaihe osakemarkkinoiden suunnalle lähitulevaisuudessa korkojen suhteen. Jos odotukset nousevat aggressiivisempaan korkoleikkaukseen, varastot saattavat saada lisää potkua ennätyksellisen korkealle alueelle. Sitä vastoin, jos markkinat alkavat tuntea enemmän epäröintiä keskuspankista koronlaskujen suhteen, osakkeet voisivat vetää takaisin.
S&P 500 menettää höyryn lähellä uutta ennätyskorkeutta
S&P 500 (SPX) -kaavio näyttää selkeän kuvan siitä, mitä markkinoilla tapahtuu. Viime viikon puolivälissä vertailuindeksi oli ennätyksellisen korkea ennen nykyistä vetäytymistä.
Sen lisäksi, että indeksi on lähellä kaikkien aikojen huippua, tekniset tiedot ovat edelleen nousevia. Pitkän ja keskipitkän aikavälin suuntaukset osoittavat edelleen voimakkaasti ylösalaisin, vauhti on edelleen nousevaa ja nykyinen takaisku on matala.
Riippuen siitä, kuinka markkinat suhtautuvat Powellin lausuntoihin ja innuendoihin tällä viikolla, mikä tahansa merkki vankasta polusta alentaa korkoja voi johtaa S&P 500: n ja koko osakemarkkinoiden ylösalaisin tapahtuvaan purkautumiseen.
:
Mitä Facebook-tuloista voi odottaa
Microsoft Stock: n avaintasot vuoden 2019 toisella puoliskolla
Neliömäinen osake poistuu analyytikon päivityksen jälkeen
Treasury tuottaa palkkion
Tarkkaan tarkkailtu 10-vuotisen valtionlainan tuotto on ensisijainen vertailuarvo valtion joukkovelkakirjalainojen tuotolle, ja se on sidottu tiukasti markkinoiden odotuksiin, jotka liittyvät Fedin asetukseen yön yli -valtion rahastojen korosta. Kun Fed-koron leikkauksia odotetaan, tuotot yleensä laskevat. Nyt kun korkoleikkausodotukset ovat helpottuneet, etenkin viime viikon vahvan työllisyysraportin jälkeen, tuotot ovat palautuneet.
Kaaviossa näkyy, että 10 vuoden tuotto on juuri palannut alimmasta, jota ei ollut nähty marraskuusta 2016 lähtien. Tuotto on selvästi laskenut poikkeuksellisen voimakkaasti viime lokakuun ja marraskuun korkeimman ajan jälkeen. Mikäli korkoleikkausten odotetaan nousevan ripeästi, tuotto voi laskea ala-arvoihin.
