Mikä on koputusvaihtoehto
Knock-in -optio on piilevä optiosopimus, joka alkaa toimia normaalina vaihtoehtona ("kolkuttaa") vasta kun tietty hintataso on saavutettu ennen voimassaolon päättymistä. Knock-ins ovat eräänlainen estevaihtoehto, joka luokitellaan joko alas-ja-sisään tai ylös ja sisään. Rajoitusvaihtoehto on sopimustyyppi, jossa voitto riippuu vakuuden hinnasta ja siitä, saavuttaako se tietyn hinnan määrätyn ajan kuluessa.
Knock-In-vaihtoehdon perusteet
Knock-in-vaihtoehdot ovat yksi kahdesta estevaihtoehtojen päätyypistä, kun taas toinen tyyppi on knock-out-vaihtoehto.
Knock-in -optio on sopimustyyppi, joka ei ole optio, ennen kuin tietty hinta on saavutettu. Joten jos hintaa ei koskaan saavuteta, on ikään kuin sopimusta ei olisi koskaan olemassa. Kuitenkin, jos kohde-etuus saavuttaa määritetyn esteen, sisääntulovaihtoehto syntyy. Ero sisäänsyöttö- ja poistumisvaihtoehdossa on, että sisääntulovaihtoehto tulee voimaan vasta, kun taustalla oleva arvopaperi saavuttaa esteen, kun taas koputusvaihtoehto lakkaa olemasta, kun taustalla oleva arvopaperi saavuttaa esteen.
Esteoptioilla on tyypillisesti halvemmat vakuutusmaksut kuin perinteisillä vaniljaoptioilla, lähinnä siksi, että este lisää mahdollisuuksia, että optio päättyy arvottomaksi. Kauppias voi valita halvemman (verrattuna vertailukelpoiseen vanilja) estevaihtoehdon, jos heidän mielestään on melko todennäköistä, että taustalla oleva este osuu esteeseen.
Avainsanat
- Knock-in -optio on eräänlainen estevaihtoehto, joka aktivoituu vasta, kun kohde-etuuden hinta saavuttaa tietyn määritellyn esteen. Knock-in-vaihtoehtoja on kahta tyyppiä: alas-ja sisään ja ylös ja sisään. Edellisessä tapauksessa optio käynnistyy vain, jos kohde-etuuden hinta laskee tietyn tason alapuolelle. Jälkimmäinen optio saadaan aikaan vasta, kun kohde-etuuden hinta on noussut tietylle tasolle.
Alas-ja-sisään-sisääntulo-vaihtoehto
Oletetaan, että sijoittaja ostaa alas-ja-putki-vaihtoehdon, jonka estehinta on 90 dollaria ja merkintähinta 100 dollaria. Määräisenä arvopappana käydään kauppaa 110 dollarilla ja optio päättyy kolmessa kuukaudessa. Jos kohde-etuuden arvo saavuttaa 90 dollaria, optio tulee voimaan ja siitä tulee vaniljaoptio, jonka merkintähinta on 100 dollaria. Tämän jälkeen optio-oikeuden haltijalla on oikeus myydä kohde-etuus käypään hintaan 100 dollaria, vaikka sen kauppa olisi alle 90 dollaria. Juuri tämä oikeus antaa optiolle arvon.
Myyntioptio on aktiivinen voimassaolopäivään saakka, vaikka kohde-etuuden arvo palautuisi yli 90 dollaria. Jos kohde-etuutena oleva omaisuuserä ei kuitenkaan laske alle estehinnan sopimuksen voimassaolon ajan, alas-ja-vaihto-oikeus loppuu arvoton. Pelkästään sille, että este saavutetaan, ei taata kaupan voittoa, koska kohde-etuuksien olisi pysyttävä alle 100 dollaria (esteen käynnistämisen jälkeen), jotta optiolla olisi arvo.
Up-and-Knock-In -vaihtoehto
Toisin kuin alas-ja-sisään-optio, ylös-sisään-optio syntyy vain, jos kohde-etuus saavuttaa estehinnan, joka ylittää nykyisen kohde-etuuden hinnan. Oletetaan esimerkiksi, että elinkeinonharjoittaja ostaa yhden kuukauden ennakkovaroitusoption kohde-etuuteen, kun sen kaupankäynti on 40 dollaria osakkeelta. Up-and-in -optiosopimuksella on merkintähinta 50 dollaria ja este 55 dollarilla. Jos kohde-etuus ei saavuta 55 dollaria optiosopimuksen voimassaoloaikana, sen voimassaolo päättyy arvottomana. Jos kohde-etuus nousee 55 dollariin tai enemmän, osto-optio syntyisi ja elinkeinonharjoittaja olisi rahassa.
