Mikä on sijoitusrahaston ajoitus
Rahastojen keskinäinen ajoitus on laillinen, mutta usein lannistunut käytäntö, jossa elinkeinonharjoittajat yrittävät saada lyhytaikaisia voittoja sijoitusrahastojen ostamisesta ja myymisestä hyötyäkseen substanssiarvon eroista (NAV).
Johdanto sijoitusrahastoihin
SIJOITTAMINEN Sijoitusrahaston ajoitus
Rahastojen keskinäinen ajoitus on laillinen ja voi auttaa sijoittajia hyötymään kaupankäyntimahdollisuuksista tai kaupoista, jotka on otettu käyttöön markkinoiden muutosten ajoissa. Sijoitusrahastoyhtiöt kuitenkin usein lakkauttavat sijoitusrahastojen ajoituksen, koska sillä on kielteisiä vaikutuksia rahastoon.
Koska sijoitusrahastoja hoidetaan yhdisteltynä rakenteena, rahastonhoitajan on käytettävä sijoitettua ja nostettua pääomaa. Sijasta, että sijoittaja ostaa suoraan osakekantaan välittömään omistukseen, sijoitusrahastojen hoitajien on hajotettava sijoitettu pääoma sijoitussalkun yli. Samoin sijoitusrahastojen hoitajien on myytävä rahastoa vastaan käteisvarojen lunastamiseksi osakkeenomistajille.
Sijoitusrahastojen keskinäisellä ajoituksella on siten kielteinen vaikutus rahaston pitkäaikaisiin sijoittajiin, koska lyhytaikaisten transaktioiden käsittely kasvattaa transaktiokustannuksia aiheuttaen korkeampia operatiivisia kuluja. Rahastojen ajoituksen ja siitä aiheutuvien lisäkustannusten lieventämiseksi suurin osa sijoitusrahastoista asettaa lyhytaikaisen kaupankäynnin seuraamuksen, jota kutsutaan lunastusmaksuksi. Lunastuspalkkiot peritään, kun myydään osakkeita, joita ei pidetä hallussaan vähimmäisaikaan, joka on yleensä 90 päivästä vuoteen.
Sääntely ja tutkimukset
Sekä sääntelijät että rahastoyhtiöt seuraavat tarkkaan rahastojen ajoitusta. Joitakin sijoitusrahastoyhtiöitä tutkittiin syyskuussa 2003, jotta kauppiaat voisivat "ajoittaa" sijoitusrahastojen ostoja. Rahastoyhtiöille syytettiin myöhäisen kaupankäynnin sallimisesta, joka on osakkeiden käsittely kaupankäynnin jälkeen sen hetkisen NAV: n päättymisen jälkeen, kun käydään kauppaa seuraavan päivän hintaan. Sovintoratkaisu vaati näitä yrityksiä varovaisemmin ottamaan huomioon myöhässä tapahtuvan kaupankäynnin ja markkinoiden ajoittumisen tarkemmin hallitsemalla termiinisopimuksia.
Voitto mahdollisuus
Kaiken kaikkiaan laillisessa kaupassa markkinoiden ajoitus voi olla kannattava tapa lisätä arvoa. Kuten osakkeilla, myös sijoitusrahastoilla voi olla mahdollisuuksia lyhytaikaisiin voittoihin, jotka tekevät kaupasta hyödyllistä voittoa varten. Sijoittajat voivat käyttää kvantitatiivisia mallinnustekniikoita tunnistaakseen sijoitusrahastojen arbitraasimahdollisuudet tai he voivat yleensä perustaa sijoituspäätöksensä laadullisiin havaintoihin. Näillä tekniikoilla markkinoiden ajoitus voi olla laillinen, kun kauppaa tehdään asianmukaisesti. Se voi tuottaa voittoa myös lunastusmaksujen jälkeen.
Suljettujen rahastojen ja pörssiyhtiöiden (ETF) rahastojen markkinoiden mahdollisuudet voivat olla helpompi tunnistaa. Suljetut rahastot ja ETF: t käyvät kauppaa koko päivän ajan, usein alennuksilla niiden NAV-arvoon, mikä tarjoaa markkinoiden ajoitusmahdollisuuksia. ETF: n arbitraasi markkinoiden ajoituksen kautta seuraa aktiivisesti ja lieventää usein ETF: n valtuuttamia osallistujia, joilla on valtuudet seurata hintoja ja laskea liikkeeseen tai lunastaa osakkeita.
