JPMorgan näkee lisää riskejä tulevalle vuodelle erittäin epävakaan 2018 jälkeen, jolloin härmämarkkinat onnistuivat pysymään hengissä, mutta tuskin. Pankin analyytikot huomauttivat 23. vuosittaisessa pitkän aikavälin pääomamarkkinaoletuksia koskevassa raportissaan, että ”vuosi 2019 voi osoittautua symboliseksi, mahdollisesti jopa loistavaksi vuodeksi. Jos Yhdysvaltojen laajentuminen jatkuu vuoden 2019 puoliväliin, se asettaa uuden ennätyksen Yhdysvaltain syklin pituudesta."
Mutta keskellä tällaista pitkää laajentumista ja S&P 500: n ennätyksellisimpiä pullomarkkinoita, analyytikko kertoi, että ”suhdanneriskit ovat rakenteilla, monet taloudet toimivat trendin yläpuolella vähällä löysällä ja omaisuuserien arvostukset ovat korkeat”.
Kasvavat riskit painottavat Yhdysvaltain tuottoja
| Omaisuusluokka | 2018 palaa | 2019 palaa |
| Suuret liput | 5, 50% | 5, 25% |
| Pienet lippalakit | 5, 75% | 6, 00% |
| Korkotuotot | 5, 25% | 5, 50% |
| Sijoitusluokan yrityslainat | 3, 50% | 4, 50% |
| Keskipitkä kassa | 3, 00% | 3, 25% |
Mitä se tarkoittaa
JPMorganin raportissa tarkastellaan kuinka rakenteelliset taloudelliset tekijät vaikuttavat omaisuuden tuottoihin seuraavan 10–15 vuoden aikana. Markkinariskeistä huolimatta pankin analyytikot ovat edelleen optimistisia vedoten pitkän aikavälin ennusteisiin talouskasvusta ja tasapainokoroista, jotka ovat vähän muuttuneet viime vuodesta. JPMorgan-analyytikot odottavat Yhdysvaltain 60/40-joukkovelkakirjalainasalkun hienoisen nousun 5, 25%: sta 5, 50%: iin, lähinnä korkeamman joukkovelkakirjalainan tuoton vuoksi. Samaan aikaan he odottavat Yhdysvaltain suuryritysten tuottojen laskevan hiukan.
"Nämä S&P 500 -markkinamarkkinat ovat pisimmät ennätysmääräisesti, ja vähimmäisvoitot ovat melkein kaksinkertaiset viimeisen 50 vuoden keskiarvoon verrattuna" - JPMorgan
Analyytikot odottavat, että Yhdysvaltojen reaalisen BKT: n kasvun, joka on tällä hetkellä 1, 75 prosenttia, jäljellä edellisvuodesta, jäljellä edelleen 2, 50 prosentin maailmanlaajuinen BKT: n kasvu. Analyytikot ennustavat kuitenkin, että Yhdysvaltain talous ja markkinat kohtaavat myös seuraavat suhdanneriskit, jotka ovat pahentuneet viimeisen 12 kuukauden aikana.
Uudet riskit ja suuntaukset:
- Yhdysvaltojen ja Kiinan välinen kauppasota viittaa siihen, että kaupan protektionismi voi estää globalisaatiota; Yhdysvaltojen rahapolitiikan normalisointi luo tiukemmat globaalit taloudelliset olosuhteet, nopeuttaa sonnimarkkinoiden päättymistä; Hintojen inflaatioon kohdistuva pieni ylösalaisinpaine saa analyytikot uskomaan, että inflaatio voi usein alittaa. keskipankin tavoitteet tulevissa syklissä; valtion velka keskuspankkien taseissa saattaa vaarantaa keskuspankin riippumattomuuden; Yritysten velan taso voi nopeuttaa taloudellista taantumaa; Talouden suurempi velkaantuminen vaikeuttaa rahapolitiikan tehokkuutta; Yhdysvaltojen valtiovarainministeriöiden arvioitu Sharpe-suhde on nyt korkeampi kuin Yhdysvaltojen osakkeilla ensimmäistä kertaa vuosikymmenessä ja yhdenmukainen myöhäisen syklin talouden kanssa.
Mitä seuraavaksi
Vaikka JPMorgan ylläpitää edelleen jonkin verran optimismia eteenpäin, Morgan Stanleyn analyytikot huomauttavat vaaramerkit, jotka aiheutuivat viime kuun globaalien markkinoiden myynnistä. Pankin analyytikot havaitsivat äskettäisessä ”kvantitatiivisen pääoman tutkimuksen” raportissa, että kannan spektrit ovat heikentyneet ja että niiden suorituskyky on ollut merkittävästi huhtikuussa.
"Myyntihintaan kallein varastojen desiliitti (Top 1500 entinen talous) on laskenut melkein 19%, mutta kahdeksan alemman tason desiilit ovat kaikki noin 10-12%", analyytikot kirjoittavat. Tällaiset laskut saattavat viitata ostamismahdollisuuksiin, mutta voivat myös olla merkkejä härän markkinoiden kääntyvästä karhusta.
Vertaile sijoitustilejä × Tässä taulukossa olevat tarjoukset ovat peräisin kumppanuuksista, joista Investopedia saa korvauksen. Palveluntarjoajan nimi KuvausAiheeseen liittyvät artikkelit
taloustiede
Maailman 20 parasta taloutta
Riskienhallinta
Osakeriskipreemion laskeminen
Kiinteistösijoittaminen
Seuraava asuntolama vuonna 2020, ennustaa Zillow
taloustiede
Miksi deflaatio on huono taloudelle?
taloustiede
Ehkä taantumat ja masennukset eivät ole niin huonoja
taloustiede
Karhumarkkinoiden historia
KumppanilinkitAiheeseen liittyvät ehdot
Talouden elpyminen Määritelmä Talouden elpyminen on taantuman jälkeinen suhdannevaihe, jolle on ominaista jatkuva liiketoiminnan paranemisen jakso. lisää Mitä sinun on tiedettävä suhdannesyklistä Suhdannesykli kuvaa tavaroiden ja palveluiden tuotannon nousua ja laskua taloudessa. enemmän suhdannekierros Suhdannesykli on talouden juoksu ja virtaus laajentumisen ja supistumisen välillä. lisää Laajennus Määritelmä Laajentuminen on suhdannesyklin vaihe, jossa reaalinen BKT kasvaa vähintään kaksi peräkkäistä vuosineljännestä, siirtyen alhaalta huippuun. lisää Monetaristiteorian määritelmä Monetaristiteoria on käsite, jonka mukaan rahan tarjonnan muutokset ovat merkittävimmät talouskasvun määräävät tekijät. lisää Pehmeä lasku Taloudellisesti pehmeä lasku on suhdannelasku, joka välttää taantuman. lisää