Mikä on toimitus vastaan maksu (DVP)?
Toimitus vastaan maksu (DVP) on arvopaperimarkkinateollisuuden selvitysmenetelmä, joka takaa arvopapereiden siirron vasta maksun suorittamisen jälkeen. DVP: n mukaan ostajan käteismaksu arvopapereista on suoritettava ennen vakuuden toimittamista tai samanaikaisesti sen kanssa.
Toimitus vastaan maksu on ostoprosessin ostaja näkökulmasta; Myyjän näkökulmasta tätä selvitysjärjestelmää kutsutaan vastaanottamiseksi verrattuna maksuun (RVP). DVP / RVP-vaatimukset syntyivät seurauksena, että laitokset kiellettiin maksamasta rahaa arvopapereista ennen arvopapereiden hallussapitoa liikkeessä. DVP tunnetaan myös nimellä maksua vastaan tapahtuva toimitus (DAP), käteismaksuna toimittaminen (DAC) ja postiennakko.
Toimitus vastaan maksu
Toimituksen ja maksun (DVP) ymmärtäminen
Toimitus vastaan maksuvähennysjärjestelmä varmistaa, että toimitus tapahtuu vain, jos maksu tapahtuu. Järjestelmä toimii linkkinä varainsiirtojärjestelmän ja arvopaperiensiirtojärjestelmän välillä. Operatiivisesta näkökulmasta katsottuna, DVP on kauppaa käyvien arvopapereiden (käteismaksun vastineeksi) myyntitapahtuma, jota voidaan ohjata selvitysasiamiehelle käyttämällä SWIFT-sanomatyyppiä MT 543 (ISO15022 -standardissa).
Tällaisten standardiviestityyppien käytön on tarkoitus vähentää riskiä rahoitustransaktioiden selvittämisessä ja mahdollistaa automaattinen käsittely. Ihannetapauksessa omaisuuden omaisuus ja maksu vaihdetaan samanaikaisesti. Tämä voi olla mahdollista monissa tapauksissa, kuten keskusvakuutusjärjestelmässä, kuten Yhdysvaltain talletusyhtiö Trust Corporation.
Kuinka toimitus versus maksu toimii
Merkittävä luottoriskilähde arvopapereiden selvittämisessä on pääoma, joka liittyy selvityspäivään. RVP / DVP-järjestelmän taustalla on, että osa tästä riskistä voidaan poistaa, jos selvitysmenettely edellyttää, että toimitus tapahtuu vain, jos maksu tapahtuu (toisin sanoen, että arvopapereita ei toimiteta ennen arvopapereiden korvaamista). Järjestelmä auttaa varmistamaan, että maksut seuraavat toimituksia, vähentäen siten pääriskiä, rajoittamalla mahdollisuutta, että toimitukset tai maksut pidätetään rahoitusmarkkinoiden stressitilanteissa, ja vähentää likviditeettiriskiä.
Lain mukaan laitosten on vaadittava arvoarvoisia omaisuuseriä vastineeksi arvopapereiden toimittamisesta. Arvopaperit toimitetaan yleensä ostavan asiakkaan pankkiin, kun taas maksu suoritetaan samanaikaisesti pankkisiirrolla, sekillä tai suoralla tilillä.
Toimitus vastaan maksu (DVP) on selvitysmenetelmä, joka vaatii, että arvopaperit toimitetaan tietylle vastaanottajalle vasta maksun suorittamisen jälkeen.
Erityiset näkökohdat
Osakehintojen maailmanlaajuisen pudotuksen jälkeen lokakuussa 1987 kymmenen ryhmän keskuspankit pyrkivät vahvistamaan selvitysmenettelyjä ja poistamaan riskin, että arvopapereiden toimitus voidaan suorittaa ilman maksua tai että maksu voidaan suorittaa ilman toimitusta (tunnetaan nimellä pääoma) riski). DVP-menettely vähentää tai eliminoi vastapuolten altistumisen tälle pääriskille.
Avainsanat
- Toimitus vastaan maksu on arvopapereiden selvitysprosessi, joka edellyttää, että maksu suoritetaan joko ennen arvopapereiden luovuttamista tai samanaikaisesti sen kanssa. Prosessin tarkoituksena on vähentää riskiä siitä, että arvopaperit voidaan toimittaa ilman maksua tai että maksut voidaan suorittaa ilman arvopapereiden toimitus. Toimituksesta verrattuna maksujärjestelmään tuli laajalle levinnyt teollisuuskäytäntö lokakuun 1987 markkinakaatumisen jälkeen.
