Mikä on Itayose?
Itayose on selvitysmenetelmä, jota japanilaiset hyödykepörssit käyttävät hintojen asettamiseen. Se on huutokauppamarkkinoiden muoto, jossa tilauksen saapumisaikaa ei eroteta, ja avaushinta johdetaan hintaprioriteetin periaatteella.
Ymmärtäminen Itayose
Itayose on muokattu versio Walrasian markkinoista. Itayose-menetelmää toteuttavien vaihtojen henkilökunta ilmoittaa väliaikaisen hinnan kerroksen jäsenille. Nämä jäsenet lähettävät sitten osto- ja myyntitilaukset henkilöstölle, joka analysoi myöhemmin tilauksia väliaikaisen hinnan muuttamiseksi. Tätä prosessia toistetaan, kunnes hinta vastaa kaikkia kerroksen jäsenten tekemiä osto- ja myyntitilauksia, mikä selvittää kaikki kaupat.
Itayose-selvitysmenetelmä
Itayose-menetelmällä määritetty sopimushinta on hinta, joka maksimoi kaupankäynnin volyymin ja minimoi kauppaa tekemättömän volyymin hinta- ja aikaprioriteettisäännön mukaisesti. Tämän säännön ehtona on, että kaikki markkinoiden toimeksiannot toteutetaan ensin; seuraavaksi kaikki rajatilaukset toteutetaan myymään / ostamaan alhaisemmilla / korkeammilla hinnoilla kuin toteutushinta ja lopuksi seuraavat määrät myynti- tai osto-ostourakoita ovat toteutushintaan.
Japan Exchange Exchange -ryhmän mukaan markkinoiden toimeksiannoilla "on prioriteetti tilauksen hyväksymisajan perusteella, ja ne sovitetaan hinta- ja aikaprioriteettisäännön mukaisesti. Kaikki markkinalla toimeksiannot, joita ei toteuteta Itayose-menetelmällä, ovat virheellisiä. Kaupankäyntitapahtuma siirretään Zaraba-menetelmään sen jälkeen, kun on suoritettu Itayose-menetelmä, riippumatta siitä tehdäänkö transaktio Itayose-menetelmällä. ohittaa lukuun ottamatta istunnon päättymistä."
Tilauksen hyväksymisaika vahvistetaan samalla tavalla kuin kaupankäynnin alkaminen, ja liiketoimi tapahtuu Itayose-menetelmällä samaan aikaan kuin tilauksen hyväksymisaika. Jos päättämishuutokaupalla määritetty hinta ylittää määritellyn hintaluokan (loppukäyttäjän hintaluokka) viimeisestä sopimushinnasta, kauppaa ei tehdä. Loppuhuutokaupan toteutettavissa oleva hintaluokka on sama kuin välittömästi toteutettavissa oleva hintaluokka.
Säännöt, jotka määräävät sopimushinnan Itayose-menetelmällä
Japanin pörssiryhmä asettaa seuraavat säännöt Itayose-menetelmälle.
Ehto 1. Hinta, jossa tarjoukset ja tarjoukset vastaavat korkeintaan tilaushinnan yläpuolella olevan merkinnän ja alimman tarjoushinnan alapuolella olevan erän * 1 välillä.
Ehto 2. Jos on useita ehtoja 1 täyttäviä hintoja, hinta, joka maksimoi vaihdetun määrän.
Ehto 3. Jos on useita ehtoja 2 täyttäviä hintoja, hinta, joka minimoi myyntitilauksien kumulatiivisen määrän ja ostotilauksien kumulatiivisen määrän ("ylijäämä") erotuksen.
Ehto 4. Jos on useita ehtoja 1 täyttäviä hintoja, hinta on jompikumpi seuraavista:
Jos kumulatiivinen myyntimäärä on suurempi kuin kumulatiivinen ostomäärä kaikilla tällaisilla hinnoilla, alin hinta.
Jos kumulatiivinen ostomäärä on suurempi kuin kumulatiivinen myyntimäärä kaikilla sellaisilla hinnoilla, korkein hinta; tai hinta kunnossa 5.
Ehto 5: Joko seuraavista hinnoista:
Jos niiden tuotteiden korkein hinta, jotka minimoivat ylijäämän (rajoittuu alhaisimpaan hintaan niiden joukossa, joissa ylijäämämäärä tulee myymään tasapainossa, ja korkeimpaan hintaan niiden joukossa, joissa ylijäämämäärä muuttuu tasapainossa ostamiseksi, kun tasapainossa myymisen ja ostamisen hinnat lopuksi sisältyvät hintoihin, joissa ylijäämä on vähimmäisarvo), korkein hinta.
Jos niiden hintojen alimman ja korkeimman hinnan välillä on viitehinta * 2, joka minimoi ylijäämän määrän, viitehinta.
Jos ylijäämän määrän minimoivan hinnan alin hinta on korkeampi kuin viitehinta, alin hinta.
