Mikä on vakuutusjohdannainen?
Vakuutusjohdannainen on rahoitusinstrumentti, jonka arvo johdetaan taustalla olevasta vakuutusindeksistä tai vakuutukseen liittyvän tapahtuman ominaisuuksista. Vakuutusjohdannaiset ovat hyödyllisiä vakuutusyhtiöille, jotka haluavat suojata altistumistaan katastrofaalisille menetyksille poikkeuksellisten tapahtumien, kuten maanjäristysten tai hirmumyrskyjen, takia.
Vakuutusjohdannaisten ymmärtäminen
Toisin kuin johdannaiset, jotka yleensä käyttävät jälkimarkkinakelpoisia arvopapereita vakuutena, vakuutusjohdannaiset perustavat arvonsa ennalta määrättyyn vakuutukseen liittyvään tilastoon. Esimerkiksi vakuutusjohdannainen voisi tarjota omistajalleen käteismaksun, jos tietty hurrikaanitappioiden indeksi saavuttaisi tavoitetason. Tämä suojaa vakuutusyhtiötä katastrofaalisilta tappioilta, jos poikkeuksellinen hurrikaani aiheutti odottamattomia vahinkoja. Toinen esimerkki vakuutusjohdannaisista olisi Floridassa sijaitsevat appelsiinikasvattajat, jotka luottavat johdannaisiin suojaamaan altistumistaan huonolle säälle, joka voi tuhota koko kauden sadon. Oranssinviljelijät ostavat johdannaisia, joiden avulla he voivat hyötyä, jos sää vahingoittaa tai tuhoaa sadon. Jos sää on hyvä ja tuloksena on puskurin sato, viljelijä maksaa vain johdannaisen ostokustannukset.
Vaikka vakuutuksellinen käyttäytymisessä, sääpohjaiset vakuutusjohdannaiset eroavat pohjimmiltaan perinteisestä vakuutuksesta. Yleensä molemmat ovat keinoja siirtää riskiä vastineeksi palkkioista. Sääpohjaiset vakuutusjohdannaiset ennakoivat kuitenkin suuren todennäköisyyden, matalan riskin tapahtumia (ts. Säävaihteluita) ja kattavat keskittyneet tai yksittäiset riskit. Sitä vastoin perinteinen vakuutus ennakoi yleensä alhaisen todennäköisyyden, korkean riskin tapahtumia, ja sen kattavuus on kattavampi. Lisäksi johdannaissopimukset ja maksut määräytyvät kohde-etuuden markkina-arvon perusteella, ei tappiotapahtuman todennäköisyyden mukaan (kuten vakuutuksen tapauksessa).
Vakuutusjohdannaiset vs. perinteinen vakuutus
Yksi etu johdannaisten käytöstä vakuutuksen sijasta on, että suojaus on paremmin suojattu alueellisesti korreloivilta tapahtumilta, kuten epäsuotuisilta sääolosuhteilta. Jos esimerkiksi Yhdysvaltojen länsiosan läpi kulkeva lämpöaalto pysäyttää sähköntuotannon kyseisten osavaltioiden tuulipuistoissa, projektinomistajilla saattaa olla vähän hyötyä portfolionsa maantieteellisestä monimuotoisuudesta. Johdannaiset antavat projektinomistajille pääsyn rahoitusmarkkinoiden riskinjakoon, ja tällainen monipuolistaminen voi olla parempi kuin maantieteellinen jakauma.
Toinen hyvä kohta vakuutusjohdannaisissa on selvitysprosessi, joka on tyypillisesti nopeampi ja vähemmän työläs kuin perinteisen vakuutuksen kohdalla. Johdannaisten voitot maksetaan välittömästi indeksin liikkeistä, mikä ei vaadi tulkintaa. Tapahtuma joko tapahtuu, tai ei. Vakuutushakemukset eivät sitä vastoin ole niin mustavalkoisia, ja niihin voi liittyä huomattavia käsittelyaikoja ja kustannuksia.
