Tuotto kypsyyteen vs. tuotto soittaa: yleiskatsaus
Joukkovelkakirjalainan ostaja keskittyy yleensä lainan tuottoon eräpäivään mennessä (kokonaistuotto, joka maksetaan joukkovelkakirjan voimassaoloajan päättymispäivään mennessä). Vaadittavan joukkovelkakirjalainan ostaja haluaa myös arvioida tuotonsa soittaakseen.
Liikkeeseenlaskija voi lunastaa takaisin maksettavan joukkovelkakirjalainan ennen kuin se saavuttaa ilmoitetun eräpäivän. Pyydettävät joukkovelkakirjalainat tarjoavat yleensä houkuttelevamman tuoton eräpäivään saakka edellyttäen, että liikkeeseenlaskija voi "kutsua" sen takaisin, jos yleiset korot muuttuvat ja se toteaa voivansa lainata rahaa halvemmalla tavalla.
Siksi kaksi numeroa ovat tärkeitä sijoittajalle, kun otetaan huomioon nostettavat joukkovelkakirjalainat: Tuotto eräpäivään asti ja tuotto takaisin. Jos puhelun päivämäärä on, sitä ei tiedetä etukäteen, mutta se voidaan arvioida.
Avainsanat
- Tuotto eräpäivään asti on kokonaistuotto, joka maksetaan joukkovelkakirjalainan ostohetkestä sen voimassaolon päättymispäivään.Maksettava tuotto on hinta, joka maksetaan, jos laskutettavan joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija päättää maksaa sen takaisin varhaisessa vaiheessa. tarjoavat yleensä hieman korkeamman tuoton maturiteettiin saakka.
Tuotto kypsyyteen
Joukkovelkakirjalainan tuotto on kokonaistuotto, jonka ostaja saa lainan ostamisen ja sen jälkeen, kun joukkovelkakirjalaina erääntyy. Esimerkiksi kaupunki saattaa laskea liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja, joiden tuotto on 2, 192% vuodessa, kunnes ne erääntyvät 1. syyskuuta 2032.
Suurin osa kunnallisista joukkovelkakirjalainoista ja eräät yrityslainat ovat saatavissa. Valtion joukkovelkakirjalainat eivät ole muutamaa poikkeusta lukuun ottamatta.
Tuoton laskennassa maturiteettiin oletetaan, että kaikki korkomaksut vastaanotetaan ostopäivästä siihen asti, kun joukkovelkakirjalaina saavuttaa eräpäivän ja että jokainen maksu sijoitetaan uudelleen samalla korolla kuin alkuperäinen joukkovelkakirjalaina. (Sijoittaja voi myös määrittää joukkovelkakirjalainan markkina-arvon tarkistamalla spot-koron, koska tämä mittari ottaa huomioon vaihtuvat korot.)
Tuotto eräpäivään asti perustuu kuponkikorkoon, nimellisarvoon, hankintahintaan ja vuosiin maturiteettiin asti laskettuna:
Tuotto eräpäivään = {Kupongin korko + (nimellisarvo - ostohinta / vuotta maturiteettiin saakka)} / {nimellisarvo + ostohinta / 2}
Tuotto soittaa
Vaadittavan joukkovelkakirjalainan sijoittaja haluaa myös arvioida nostettavan tuoton tai kokonaistulon, joka saadaan, jos ostettu joukkovelkakirjalaina pidetään vain sen erääntymispäivän sijasta.
Varattava joukkovelkakirjalaina myydään sillä ehdolla, että liikkeeseenlaskija voi maksaa sen pois ennen maturiteetin saavuttamista. Jos korot laskevat, joukkovelkakirjalainan antanut yritys tai kunta voi maksaa jäljellä olevan velan ja saada uuden rahoituksen halvemmalla.
Sijoittajan maksama hinta on korkeampi kuin joukkovelkakirjalainan nimellisarvo. Yleensä mitä aikaisempaa joukkovelkakirjalainaa kutsutaan, sitä parempi tuotto sijoittajalle on.
Suurin osa kunnallisista joukkovelkakirjalainoista ja eräät yrityslainat ovat saatavissa. Valtion joukkovelkakirjalainat eivät ole muutamaa poikkeusta lukuun ottamatta.
Vaadittavat joukkovelkakirjalainat lasketaan liikkeeseen yhdellä tai useammalla eräpäivällä. Maksettu hinta tulee olemaan joukkovelkakirjalainan nimellisarvon yläpuolella, mutta tarkka hinta perustuu tuolloin vallitseviin korkoihin.
Myytävänä oleva tuotto voidaan arvioida joukkovelkakirjalainan kuponkikoron, ensimmäisen tai toisen vaatimuspäivän ajan ja markkinahinnan perusteella.
