Mikä on luottotukiliite (CSA)?
Luototukiliite (CSA) on asiakirja, joka määrittelee ehdot vakuuksien tarjoamiselle osapuolille johdannaistoiminnoissa. Se on yksi neljästä osasta tavanomaista sopimusta tai perussopimusta, jonka on kehittänyt Kansainvälinen vaihtosopimus- ja johdannaisyhdistysjärjestö (ISDA).
ISDA: n perussopimukset vaaditaan kahden johdannaissopimusta käyvän osapuolen välillä yksityisesti neuvoteltavana tai OTC-sopimuksessa, ei vakiintuneen pörssin kautta. Suurin osa johdannaiskaupasta käydään yksityisten sopimusten kautta.
Avainsanat
- CSA on osa sopimusta, jota vaaditaan kaikessa yksityisesti neuvoteltavassa johdannaiskaupassa. Tässä asiakirjassa määritellään vakuuden ehdot, jotka molemmat osapuolet ovat asettaneet. Vakuuksia vaaditaan yleensä johdannaiskauppaan liittyvien suurten menetysriskien vuoksi.
Kuinka CSA toimii
CSA: n päätarkoitus on määritellä ja kirjata vakuudet, jotka molemmat osapuolet tarjoavat johdannaissopimuksessa varmistaakseen, että ne pystyvät kattamaan mahdolliset tappiot.
Johdannaiskaupalla on suuria riskejä. Johdannaissopimus on sopimus tietyn määrän osakkeiden, joukkovelkakirjalainan, indeksin tai muun omaisuuden ostoa tai myyntiä tiettynä ajankohtana. Etukäteen maksettu summa on murto-osa kohde-etuuden arvosta. Samaan aikaan sopimuksen arvo vaihtelee kohde-etuuden hinnan kanssa.
Itse asiassa OTC-johdannaiset ovat riskialttiimpia kuin pörssien kautta käydyt johdannaiset. Markkinat ovat vähemmän säänneltyjä ja vähemmän standardisoituja kuin pörssimarkkinat.
OTC-johdannaisilla käydään usein kauppaa spekulaatioina. Niillä käydään myös suojausta riskiä vastaan. Sellaisenaan monet suuret yritykset harjoittavat johdannaiskauppaa suojatakseen liiketoimintaansa valuuttakurssien vaihtelun tai raaka-ainekustannusten äkillisten muutosten aiheuttamilta tappioilta.
Koska molemmilla osapuolilla on suuri tappioriski, johdannaissopimukset tarjoavat yleensä vakuuden kaupan luottotuena.
Miksi vaaditaan vakuuksia
Koska molemmilla osapuolilla on suuri tappioriski, johdannaissopimukset tarjoavat yleensä vakuuden kaupan luottotuena. Toisin sanoen kukin osapuoli varaa vakuuden takeeksi siitä, että se pystyy kattamaan mahdolliset tappiot.
Vakuus voi määritelmän mukaan olla käteinen tai mikä tahansa arvoinen omaisuus, joka voidaan helposti muuntaa käteiseksi. Johdannaisissa yleisimmät vakuusmuodot ovat käteinen tai arvopaperi.
Johdannaiskaupassa vakuuksia tarkkaillaan päivittäin varotoimenpiteinä. CSA-asiakirja määrittelee vakuuden määrän ja sen, missä se pidetään.
ISDA: n perussopimus
Johdannaisten kauppaa varten tarvitaan pääsopimus, vaikka CSA ei ole pakollinen osa kokonaisasiakirjaa. Vuodesta 1992 lähtien perussopimusta on käytetty johdannaiskaupan ehtojen määrittelemiseen ja niiden tekemiseen sitoviksi ja täytäntöönpanokelpoisiksi. Sen kustantaja, ISDA, on kansainvälinen kauppayhdistys futuuri-, optio- ja johdannaismarkkinoiden osallistujille.
