Mikä on monimuotoinen yritys?
Enterprise-monikerta, joka tunnetaan myös nimellä EV-monikerta, on suhde, jota käytetään yrityksen arvon määrittämiseen. Yritysyritys tarkastelee yritystä samalla tavalla kuin potentiaalinen hankkija ottaisi huomioon yrityksen velan. Varastoja, joiden yritysmäärä on alle 7, 5-kertainen viimeisen 12 kuukauden (LTM) perusteella, pidetään yleensä hyvänä arvona. Tiukan raja-arvon käyttäminen ei kuitenkaan ole yleensä tarkoituksenmukaista, koska tämä ei ole tarkka tiede.
Useita yrityksiä
Toisin kuin monissa muissa tavanomaisissa toimenpiteissä, yrityskerroin ottaa osakekannan lisäksi huomioon yrityksen velka- ja kassatasot ja yhdistää tämän arvon yrityksen käteisellä kannattavuudella (esim. Hinta / voittosuhde).
Avainsanat
- Enterprise multiple, tunnetaan myös nimellä EV / EBITDA multiple, on suhde, jota käytetään yrityksen arvon määrittämiseen. Se lasketaan jakamalla yrityksen arvo EBITDA: lla.Yrityskertoimet voivat vaihdella toimialasta riippuen. On kohtuullista odottaa korkeampaa yritystoimintakerrointa nopeasti kasvavilla toimialoilla ja alhaisempaa kertolaskua aloilla, joilla kasvu on hidasta.
Tärkeä
Yritysmäärä on EBITDA / EV-suhteen vastavuoroinen.
Kaava useille yrityksille on
Enterprise Multiple Formula. Investopedia
Missä:
- EV = (markkina-arvo) + (velan arvo) + (vähemmistöosuus) + (etuoikeutetut osakkeet) - (raha ja rahavarat); andEBITDA on tulos ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja.
Useita yrityksiä: suosikki taloudellinen termi
Yrityksen monimuotoisuuden perusteet
Sijoittajat käyttävät pääasiassa yrityksen yritystoimintatapaa määrittääkseen, onko yritys aliarvostettu vai yliarvostettu. Alhainen suhde osoittaa, että yritys voi olla aliarvostettu, ja korkea suhde osoittaa, että yritys voi olla yliarvostettu.
Yritysten moninkertaisuus on hyödyllinen kansainvälisissä vertailuissa, koska se jättää huomioimatta yksittäisten maiden veropolitiikan vääristävät vaikutukset. Sitä käytetään myös etsimään houkuttelevia yritysosto-ehdokkaita, koska yrityksen arvo sisältää lainan ja on parempi kuin markkinoiden yläraja sulautumille ja yritysostoille (M&A). Yritystä, jolla on alhainen yritysmäärä, voidaan pitää hyvänä yritysostoehdokkaana.
Yritystoiminnot voivat vaihdella toimialasta riippuen. On kohtuullista odottaa korkeampaa yritystoimintakerrointa nopeasti kasvavalla teollisuudenalalla (esim. Biotekniikka) ja alhaisempaa kertolaskua teollisuudelle, jolla on hidas kasvu (esim. Rautatiet).
Yrityksen monikerta lasketaan jaetulla yrityksen arvolla EBITDA: lla. Käyttökate (EBITDA) on lyhenne, joka tarkoittaa tulosta ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja. Toimenpide ei kuitenkaan perustu Yhdysvaltojen yleisesti hyväksyttyihin kirjanpitoperiaatteisiin (GAAP). Arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) huhtikuussa 2016 totesi, että muut kuin GAAP: n mukaiset toimenpiteet, kuten käyttökate (EBITDA), olisivat viraston keskipiste sen varmistamiseksi, että yritykset eivät esitä tuloksia harhaanjohtavalla tavalla. Jos käyttökate näkyy, SEC kehottaa yritystä sovittamaan muuttujat nettotuloihin. Tämän pitäisi auttaa sijoittajia tarjoamalla tietoa luvun laskemisesta.
Yrityksen arvo (EV) on yrityksen taloudellisen arvon mittari. Sitä käytetään usein määrittämään yrityksen arvo, jos se hankitaan. Sitä pidetään parempana arvostusmittarina kuin markkina-arvo, koska jälkimmäinen vaikuttaa vain yrityksen omaan pääomaan ottamatta huomioon velkaa. EV lasketaan markkina-arvoa lisäämällä velka, etuoikeutettu osake ja vähemmistöosuus vähennettynä käteisellä. Yrityksen ostavan yksikön olisi maksettava oman pääoman arvo ja otettava velka, mutta käteinen vähentäisi maksettua hintaa.
Esimerkki yrityksen monista
Koska yrityksen monikerta sisältää analyysissäan omaisuuserät, velat ja oman pääoman, yrityksen monikerta antaa tarkan kuvan koko liiketoiminnan tuloksesta. Osakeanalyytikot käyttävät yritystä monta tapaa tehdä sijoituspäätöksiä.
Esimerkiksi Texasissa sijaitseva öljy- ja maakaasualan yritys Denbury Resources Inc. raportoi ensimmäisen vuosineljänneksen taloudellisen tuloksensa 24. kesäkuuta 2016. Denbury Resources -yrityksen arvo-oikaistu EBITDA-suhde oli 5x ja termiiniyhtiö moninkertainen 13x. Kumpaakin yrityskerrointa verrattiin muihin teollisuusyrityksiin aiempien yrityslukujen kanssa. Yhtiön 13-kertainen termiiniyhtiökerroin oli yli kaksinkertainen yrityksen arvoon verrattuna vastaavaan ajanjaksoon vuonna 2015. Analyytikot havaitsivat, että nousu johtui yhtiön käyttökatteen odotettavissa olevasta laskusta 62 prosenttia.
Enterprise Multiplen rajoitukset
Yritystoiminnot tarjoavat helpon pikakuvan tunnistaa hyvin arvostettuja yrityksiä. Varo kuitenkin arvo-ansoja, osakkeita, joilla on alhainen kertolasku, koska ne ansaitaan (esim. Yritys kamppailee eikä parane). Tämä luo illuusion arvoinvestoinnista, mutta teollisuuden tai yrityksen perustekijät viittaavat negatiiviseen tuottoon.
Sijoittajat yleensä ajattelevat, että osakkeen aiempi tuotto on osoitus tulevaisuuden tuottoista, ja kun moninkertaistuu, he usein hyppäävät mahdollisuuteen ostaa se niin "halvalla" hinnalla. Teollisuuden ja yrityksen perusteiden tuntemus voi auttaa arvioimaan osakekannan todellista arvoa.
Yksi helppo tapa tehdä tämä on tarkastella odotettua (tulevaisuuden) kannattavuutta (EBITDA) ja määrittää, läpäisivätkö ennusteet testin. Eteenpäin tulevien kertoimien tulisi olla pienempiä kuin nykyiset LTM-kertoimet; Jos ne ovat korkeammat, se tarkoittaa yleensä voittojen laskua eikä osakekurssi vielä kuvaa tätä laskua. Joskus eteenpäin tulevat kertolaskut voivat näyttää erittäin halpoilta. Arvo-ansoja tapahtuu, kun nämä eteenpäinkerrokset näyttävät liian halpoilta, mutta todellisuus on ennustettu käyttökate on liian korkea ja osakekurssi on jo laskenut, mikä todennäköisesti kuvastaa markkinoiden varovaisuutta. Sinänsä on tärkeää tuntea yrityksen ja teollisuuden katalyytit.
