Analyytikot määrittelevät yrityksen kannattavuuden tai maksuvalmiuden useilla mittareilla. Tuloja ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja (EBITDA) käytetään usein kassavirran synonyyminä, mutta todellisuudessa ne eroavat toisistaan tärkeillä tavoilla.
Avainsanat
- Vaikka aiemmin se on ollut suosittu työkalu yrityksen markkina-arvon ja likviditeetin laskemiseen, käyttökate ei anna sijoittajalle kokonaiskuvaa. Kassavirta-analyysin avulla sijoittaja pystyy harkitsemaan kohteita, kuten lainakorkoja, sijoitustuloja ja veroja - jota EBITDA ei salli. Siksi käyttökattelaskelmaa tulisi käyttää vain yrityksen laaja-alaisen näkemyksen huomioon ottamiseksi, mutta se ei ole riittävän vahva, jotta sitä voidaan käyttää todellisen taloudellisen tilanteen määrittämiseen.
Käyttökatteen perusteet
Käyttökate (EBITDA) tuli suosituksi 1980-luvulla, kun vipuvaikutteisen yritysoston kasvu nousi. Sitä käytettiin yrityksen kannattavuuden määrittämiseen suhteessa yrityksiin, joilla on samanlaisia liiketoimintamalleja, sekä mitattiin yrityksen kyky hoitaa velkaa. Koska tätä metriikkaa ei ole määritelty yleisesti hyväksyttyjen kirjanpitoperiaatteiden (GAAP) nojalla, laskelma vaihtelee yrityksestä toiseen.
Peruskaava on kuitenkin liiketulot, jotka ovat nettotulot, joista on vähennetty myydyn toiminnan kulut ja poistot, joihin lisätään takaisin poistot. On toinen tapa laskea, ja koska ne ovat samanlaisia, se laskee yksittäisten etusija. Käyttökate (EBITDA) pyrkii selvittämään, kuinka paljon rahaa yritys voi tuottaa ennen kuin kirjataan ylimääräisiä varoja tai kuluja, jotka eivät liity suoraan ensisijaiseen liiketoimintaan.
Kaava käyttökatteen laskemiseen
Käyttökatteen laskeminen voidaan tehdä kahdella eri tavalla. Ensimmäinen on yksinkertainen ja vaatii vain yksinkertaisen lisäyksen. Ensimmäinen kaava on:
Käyttökate = nettotulos + korot + verot + D + missä tahansa: D = poistotA = poistot
Kuten huomaat, se on suhteellisen helppoa. Toinen tapa laskea käyttökate (EBITDA) käyttää vähemmän vaiheita ja on seuraava:
Käyttökate = Liikevoitto + DA missä: DA = Poistot
Toinen menetelmä on suositumpi, jos olet jo saanut kirjanpito-ohjeet, koska liiketulot on jo laskettu sinulle. Kumpaa menetelmää päätätkin käyttää, ota huomioon, että käyttökate ei ehkä tarjoa tarpeeksi täydellistä taloudellista kuvaa tarpeitasi varten.
Kassavirta
Todellisuudessa yrityksen likviditeettiin vaikuttavat kuitenkin hyvin paljon sellaiset asiat kuin lainakorot, sijoitustulot ja verot. Varovainen kassavirran hallinta kattaa kaikki rahastot, jotka tulevat liiketoiminnasta tiettynä ajanjaksona, joten kassavirran laskenta poikkeaa luontaisesti käyttökatteesta.
Monet yritykset vaativat paljon investointeja raskaisiin laitteisiin tai erikoistuneisiin laitteisiin. Tilat ja laitteet vanhenevat ajan myötä ja vaativat ylläpitoa ja satunnaista vaihtoa. Tämäntyyppiset kulut sisällytetään kassavirran laskentaan, mutta käyttökatte ei ole. Koska se laiminlyö monen tyyppiset kulut, käyttökatteen nopea tarkastelu voi tehdä yrityksestä näyttämään likvidemmältä kuin se on. Kassavirta on paljon kattavampi mittari, ja se tarjoaa luotettavamman mittauksen yrityksen taloudellisesta tilanteesta.
