Mikä on sisäinen tarjous?
Sisäpiirin tarjoukset ovat paras tarjous ja kysy hinta, joka tarjotaan ostamaan ja myymään arvopaperi kilpailevien markkinoiden päättäjien keskuudessa. Kaikki tarjoukset eivät näy näkyvästi tilauskannassa. Siksi vähittäissijoittajien näkemien lainojen sisäpuolella voi olla "sisäinen" lainaus. Kansallisessa sääntelyjärjestelmässä (NMS) todetaan kuitenkin, että sijoittajien on saatava paras mahdollinen hinta julkisesti esitettäviin toimeksiantoihin nähden. Toisin sanoen sijoittajan toimeksiantoa ei voida täyttää halvemmalla hinnalla kuin mitä tilauskannassa näkyvästi näkyy.
Avainsanat
- Sisäiset tarjoukset ovat näkymättömiä tilauksia, joissa sisäinen tarjous on korkeampi kuin näytetty tarjous ja sisäinen kysyntä on alhaisempi kuin näkyvä kysynnän hinta.Sisälainauspyynnöt liittyvät yleensä markkinoiden päättäjiin, mutta ketkä tahansa, joilla on pääsy tiettyihin edistyneisiin tilaustyyppeihin, tummiin altaisiin tai piilotettuihin, tilaukset voivat luoda sisäisen tilauksen.Sisäiset tarjoukset eivät ole näkyvissä tilauskannassa, mutta kun sisäisessä tarjoushinnassa on tapahtuma, se näkyy ajankohtana ja myynnissä.
Sisäisen tarjouksen ymmärtäminen
Sisäiset tarjoukset välitetään markkinoiden päättäjien välillä, jotka pyrkivät yhdistämään ostajat ja myyjät tarjouspyynnön kauppaprosessin avulla. Yleisesti ottaen vain markkinoiden päättäjät ja edistyneet kauppiaat tarkastelevat sisäisiä tarjouksia. Nämä tarjoukset heijastuvat kuitenkin hintaan, jolla kaupat tapahtuvat.
Nykyaikaisella sähköisen kaupankäynnin aikakaudella, jolla vähittäissijoittajilla voi olla suora pääsy markkinoille ja alhaiset kaupan palkkiot, markkinapäättäjien rooli on vähentynyt. Tyypillisesti tulokset ajallaan ja myynti vastaavat tarjousta. Poikkeuksena on, kun pimeä uima-allas tai sähköinen viestintäverkko (ECN) vastaa tilauksia hintaparannuksella. Tätä voidaan pitää sisäisenä tarjouksena, vaikka sen ei välttämättä tarvitse olla markkinoiden päättäjän aloittamaa. Jotkut vähittäiskauppiaat, joilla on edistykselliset tilaus- ja ECN-ominaisuudet, voivat myös aloittaa nämä tilaukset.
Oletetaan hetkeksi, että tilauskirja näyttää tarjouksen 125, 65 dollaria ja tarjouksen 125, 75 dollaria. Menet ostamaan osakkeita 125, 75 dollarilla, mutta tilauksen hinta on todella 125, 70 dollaria. Joku lähetti piilotetun myyntitilauksen hintaan 125, 70 dollaria, jonka pystyit ostamaan. Koska tilaus on piilotettu tilauskannasta, siihen ei sovelleta sääntelyn NMS: ää tyypillisessä merkityksessä. Sitä ei näytetä julkisesti, joten joissakin tapauksissa se voi osua vain, jos käytetään tiettyä ECN- tai tilaustyyppiä. Näitä tilaustyyppejä saavat käyttää vain markkinemarkkinat, automatisoidut kaupankäyntialustat tai edistyneet sijoittajat. Tämä on lähinnä sisäinen tarjous.
Sisäinen tarjous on hinta, jota ei julkisesti näytetä, mutta joka on tilauskannan tarjousten sisällä. Esimerkiksi sisäinen tarjous on korkeampi kuin tilauskannan hinta ja sisäinen tarjous on alhaisempi kuin tilauskirjan tarjous.
Suurimman osan ajasta, ja monissa osakkeissa, sisällä ei ole lainausta. Tilauskannan tarjoukset ovat edullisimmat hinnat. Jos sisällä on tilauksia tai tummia tilauksia, kuten yllä on keskusteltu, hinta, jonka nämä tilaukset suorittavat, näytetään ajankohtana ja myynnissä.
Bid-Ask-kauppaprosessi
Sisäinen tarjous on osa tarjouksen ja kysynnän kauppaprosessia, jossa aina on kaksi hintaa: tarjous ja kysy.
Paras tarjous on korkein hinta, jonka joku on ilmoittanut ostavan. Tarjoamme lisää tarjouksia halvemmalla. Paras kysyntä on alhaisin hinta, jonka joku on myynyt. Paras kysyntähinta ylittää ylimääräisiä kysy / myy-tilauksia.
Kauppiaat voivat tarkastella nykyisiä tarjouksia ja kysyä ja päättää sitten miten he haluavat edetä. He voivat joko ostaa kysynnästä tai myydä tarjoukselle. Tätä kutsutaan eron maksamiseksi.
He voivat myös liittyä tarjoukseen lähettämällä ostotilauksen kyseiseen hintaan, tai he voivat liittyä kysymiseen lähettämällä myyntimyynnin (tai lyhytmyynnin) kyseiseen hintaan. He voivat myös lähettää ostotarjouksen parhaan tarjouksen alapuolella tai myyntitilauksen parhaan kysynnän yläpuolella.
Kauppiaat muuttavat jatkuvasti tarjouksiaan ja kysyvät, ja muut kauppiaat, jotka ovat vuorovaikutuksessa tilauksien kanssa, aiheuttavat hintojen nousun. Aktiivisesti käydyssä osakekaupassa tarjous- ja kysyntähinnat - sekä näissä hinnoissa saatavilla olevat osakkeiden määrät - muuttuvat sekunnilla.
NMS-säännön takia tilaus ei voi käydä kauppaa parhaan tarjouksen tai parhaan tarjouksen kautta. Tarkoittaa, että jos joku ostaa, se on täytettävä parhaalla mahdollisella myyntihinnalla. Jos tarjolla on 100 osaketta, joiden hinta on 36, 50 dollaria, enintään 100 osakkeen ostotilaus on täytettävä ensin kyseiseen hintaan (jos tämä hinta on edelleen saatavissa, kun tilaus saapuu pörssiin) eikä esimerkiksi 36, 55 dollaria.
Esimerkki aktiivisen osakkeen sisäisestä tarjouksesta
Aktiivisesti käydyillä osakkeilla on usein 0, 01 dollarin erotus tarjouksen ja kysynnän välillä. Esimerkiksi ostotarjous on 2 000 osaketta hintaan 27, 25 dollaria ja ostotarjous 3 000 osaketta hintaan 27, 26 dollaria.
Pimeä uima-allas saattaa tarjota myytäväksi 27, 255 dollarilla. Tämä on eräs sisäisen tarjouksen muoto; Kaikilla ei ehkä ole mahdollisuutta ostaa kyseistä tilausta. Lisäksi monet vähittäiskauppiaat eivät ehkä edes tiedä tilausta, koska sitä ei ole postitettu tilauskirjaan: tilaus on "tumma".
Ainoa tapa, jolla ihmiset tietävät tilauksen, on / oli, koska tapahtuma, jonka hinta on 27, 255 dollaria, tulee aikaan ja myynti. Vaihtoehtoisesti, jos yhteinen tilaustyyppi johdetaan pimeän uima-altaan tai piilotetun tilauksen läpi, vähittäiskauppiaat huomaavat hintaparannuksen ostotilauksessaan. He odottivat ostavansa hintaan 27, 26 dollaria, mutta sen sijaan he täyttivät 25, 255 dollaria piilotetulla tilauksella tai sisäisellä tarjouksella.
