Mikä on pääoman lisäkustannukset?
Pääoman lisäkustannukset ovat pääoman budjetointitermi, joka viittaa keskimääräisiin kustannuksiin, jotka yritykselle aiheutuu liikkeeseen laskemisesta yhdestä lisäyksiköstä velkaa tai omaa pääomaa. Pääoman lisäkustannukset vaihtelevat sen mukaan, kuinka monta ylimääräistä velka- tai pääomayksikköä yritys haluaa laskea liikkeeseen. Mahdollisuus laskea pääoman kustannukset tarkasti ja lisääntyvän oman pääoman tai velan liikkeeseenlaskun lisävaikutukset voivat auttaa yrityksiä vähentämään kokonaisrahoituskustannuksiaan.
Pääoman lisäkustannusten ymmärtäminen
Pääoman kustannuksella tarkoitetaan varojen kustannuksia, joita yritys tarvitsee toiminnan rahoittamiseen. Yrityksen pääomakustannukset riippuvat käytetystä rahoitusmuodosta - se viittaa oman pääoman kustannuksiin, jos liiketoiminta rahoitetaan pääomasta, tai velan kustannuksiin, jos se rahoitetaan lainan liikkeeseenlaskulla. Yritykset käyttävät toiminnan rahoittamiseen usein velan ja osakeannin yhdistelmää. Sellaisenaan pääoman kokonaiskustannukset johdetaan kaikkien pääoman lähteiden painotetusta keskiarvosta, joka tunnetaan yleisesti pääoman painotettuna keskimääräisenä kustannuksena (WACC).
Koska pääomakustannukset edustavat estettä, jonka yrityksen on ylitettävä ennen kuin se pystyy tuottamaan arvoa, sitä käytetään laajasti pääoman budjetointiprosessissa sen määrittämiseen, onko yrityksen jatkettava hanketta velka- tai pääomarahoituksella. Pääoman korkokustannusten "inkrementaalinen" puoli viittaa siihen, kuinka yhtiön tase saavutetaan laskemalla liikkeeseen lisäpääomaa ja velkaa. Jokaisen uuden velan liikkeeseenlaskun myötä yritys voi nähdä lainanottokustannustensa kasvavan, kun nähdään kuponki, joka sen on maksettava sijoittajille lainan ostamiseksi. Kuponki kuvastaa yrityksen luottokelpoisuutta (tai riskiä) sekä markkinaolosuhteita. Pääoman lisäkustannukset ovat uusien lainojen ja osakkeiden liikkeeseenlaskujen painotetut keskimääräiset kustannukset tilikauden aikana.
Avainsanat
- Pääoman lisäkustannukset arvioivat, kuinka lisää velkaa tai omaa pääomaa vaikuttaa yrityksen taseeseen. Pääoman lisäkustannusten tietäminen antaa yritykselle mahdollisuuden arvioida, onko projekti hyvä idea, kun otetaan huomioon sen vaikutus kokonaislainakustannuksiin.Sijoittajat seuraavat pääoman lisäkustannusten muutoksiin, koska nousu voi olla merkki siitä, että yritys hyödyntää itseään liikaa.
Kuinka pääoman lisäkustannukset vaikuttavat osakekantaan
Kun yrityksen lisäpääomakustannukset nousevat, sijoittajat ottavat sen varoituksena siitä, että yrityksellä on riskialttiimpi pääomarakenne. Sijoittajat alkavat miettiä, onko yritys voinut laskea liikkeeseen liian paljon velkaa ottaen huomioon heidän nykyisen kassavirransa ja taseensa. Käännöskohta yhtiön lisäpääomakustannusten nousussa tapahtuu, kun sijoittajat välttävät yrityksen velkaa riskin aiheuttamien huolenaiheiden vuoksi. Yritykset voivat sitten reagoida hyödyntämällä pääomamarkkinoita osakerahoituksen saamiseksi. Valitettavasti tämä voi johtaa siihen, että sijoittajat vetäytyvät yhtiön osakkeista velan kuormituksesta johtuvien huolenaiheiden tai jopa laimenemisen vuoksi riippuen siitä, miten lisäpääomaa kerätään.
Lisäpääomakustannukset ja yhdistetyt pääomakustannukset
Pääoman lisäkustannukset liittyvät yhdisteltyihin pääomakustannuksiin, jotka ovat yrityksen kustannukset lainata rahaa ottaen huomioon kunkin lainan tyypin, jonka yritys on ottanut. Pääoman yhdistelmäkustannukset voidaan kutsua myös pääoman painotettuina keskimääräisiksi kustannuksiksi. WACC-laskelmaa käytetään usein pääomakustannusten määrittämiseen, jolloin se painottaa velan ja oman pääoman kustannukset yhtiön pääomarakenteen mukaisesti. Korkeat yhdistelmäpääomakustannukset osoittavat, että yrityksellä on korkeat vieraan pääoman menot; alhainen yhdistetty pääomakustannus merkitsee alhaisia lainanottokustannuksia.
