Mikä on napa- ja puherakenne?
Napa- ja puherakenne on sijoitusyhtiön käyttämä sijoitusrakenne, jossa useat sijoitusvälineet, joita kutakin hallitaan yksilöllisesti, yhdistävät omaisuudensa yhdessä ja muodostavat yhden keskeisen sijoitusvälineen. Tätä voidaan kutsua myös master-feeder-rakenteeksi.
Kaikilla järjestelmän rahastoilla on tyypillisesti sama sijoitustavoite ja salkunhoitaja. Pienempiin sijoitusvälineisiin viitataan "pinnoina". Keskeiseen sijoitusvälineeseen viitataan nimellä "keskus" tai päärahasto.
Avainsanat
- Napa- ja puherakenne on sellainen, joka käyttää useita salkunhoitajia tai alarahastoja, jotka tunnetaan nimellä "puolet" tai "syöttölaitteet" ja jotka sijoittavat "keskittimeen" tai "päärahastoon". Sijoitusyhtiöt käyttävät rakennetta kustannusten vähentämiseen ja ylläpitää tehokkuutta. Jokaista puhetta hallinnoivat erikseen tietyt rahastonhoitajat, kun taas keskittymää hallinnoi yksi salkunhoitaja, joka käyttää yhtä kattava sijoitusstrategiaa.
Keskittimen ja puherakenteen ymmärtäminen
Napa- ja puherakenne voi tarjota merkittäviä etuja sijoitusrahastojen hoitajille. Tämän tyyppiset rahastot tarjoavat lukuisia tehokkuuksia yhdistetystä rakenteestaan. Napa- ja puherakenteella pääoma kanavoidaan päärahastoon, jossa kaikki transaktiot tehdään, mikä auttaa vähentämään transaktiokustannuksia.
Liiketoiminnan kehitys
Napa- ja puherakenteet voivat myös majoittaa täyden valikoiman puhe- tai syöttörahastoja, jotka tarjoavat enemmän kannustimia liiketoiminnan kehittämiselle. Rahastoa voidaan markkinoida eri tavoin ja erilaisille sijoittajille käyttämällä useita puoleja. Jokainen puhuvainen voi periä erilaisia palkkioita ja vetoaa siten laajempaan joukkoon sijoittajia, mutta toimii samalla samalla sijoitussalkuna.
Lisäksi napa- ja puherakenteet sisältävät yleensä sekä Yhdysvaltain että offshore-rahastoja, mikä luo kyvyn markkinoida rahastoa maailmanlaajuisesti. Nämä rakenteet on perustettu kumppanina palvelemaan globaaleja sijoittajia. Kumppanuutena he voivat toimia yhteistyössä salliessaan kuitenkin yksittäisten syöttörahastojen rekisteröinnin Yhdysvalloissa ja ulkomailla.
Kirjanpito ja veroedut
Kirjanpito ja taloudellinen raportointi voivat olla monimutkaisia keskitetyssä rahastorakenteessa. Tämän tyyppisissä rahastoissa kaikki tapahtumat, palkkiot ja kulut kirjataan ja maksetaan päärahastosta. Huolimatta päärahastoon tulevien ja sieltä lähtevien tulojen monimutkaisesta kirjanpidosta, sen kumppanuusrakenne mahdollistaa kunkin syöttörahaston hallinnan erikseen omien sääntöjensä ja rekisteröintiensä avulla.
Tämä on erityisen hyödyllistä verojen tapauksessa. Offshore-rahastot vaativat usein erilaisia veroja osingoista ja myyntivoitoista. Keskittymärakenteessa offshore-rahaston velvoitteet eivät vaikuta yhdysvaltalaisiin sijoittajiin maissa sijaitsevassa rahastossa ja päinvastoin. Tämä rakenne pitää kaiken rahastoraportoinnin, palkkiot ja kulut erillään ja antaa samalla suuremman hyödyn mittakaavaetuista.
Napa- ja puherahastot
Markkinoilla on olemassa lukuisia keskus- ja puherahastoja. BlackRock on yksi rahastonhoitaja, joka palvelee laajasti tätä rahastorakennetta erilaisissa keskittimissä ja puheissa. He hoitavat esimerkiksi Master Treasury Strategies Institutional Portfolio -keskuksen, joka on keskus, joka koostuu kahdesta puolasta, BlackRock Select Treasury Strategies Institutional Fund -rahastosta ja BlackRock Treasury Strategies Institutional Fund -rahastosta. Rahastot pystyvät pitämään rahastojen toimintakustannukset suhteellisen alhaisina verrattuna kilpailijoihinsa keskittimen ja puherakenteen vuoksi.
