Vertailuarvo on standardi tai mittari, jota voidaan käyttää analysoimaan tietyn salkun allokaatiota, riskiä ja tuottoa. Yksittäisissä rahastoissa ja sijoitussalkuissa on kokonaisvaltaisesti määritetty vertailukohdat standardianalyysille. Erilaisia vertailuindeksejä voidaan käyttää myös ymmärtämään salkun menestystä eri markkinasegmenttejä vastaan. Sijoittajat käyttävät usein S&P 500: ta, Barclays Aggia ja yhden vuoden valtiovarainministeriötä sekä analysoidessaan sijoituksia riskispektrissä.
Mitä vertailuarvossa on?
Vertailuindeksit sisältävät hallitsemattomien arvopapereiden salkun, joka edustaa määritettyä markkinasegmenttiä. Laitokset hallinnoivat näitä indekseiksi kutsuttuja salkkuja. Jotkut yleisimmistä indeksinhallinnasta tunnetuista instituutioista ovat Standard & Poor's (S&P), Russell ja MSCI.
Indeksit edustavat erilaisia sijoitusomaisuusluokkia. Vertailuarvo voi sisältää laajoja mittauksia, kuten Russell 1000, tai erityisiä omaisuusluokkia, kuten Yhdysvaltain pienyritysten kasvuosakkeet, korkean tuoton joukkovelkakirjalainat tai kehittyvät markkinat. Monet sijoitusalalla olevat sijoitusrahastot ja pörssikaupparahastot (ETF) käyttävät indeksejä passiivisen replikaatiostrategian perustana. Sijoittaminen passiiviseen rahastoon on ensisijaisesti ainoa tapa, jolla vähittäissijoittaja voi sijoittaa indeksiin. Markkinakehitys on myös tuonut markkinoille älykkäät beeta-indeksit, jotka tarjoavat räätälöityjä indeksejä, jotka kilpailevat aktiivisten johtajien ominaisuuksien kanssa. Älykkäät beeta-indeksit käyttävät edistyneitä menetelmiä parhaan sijoituksen löytämiseksi tietyllä markkinasegmentillä.
Erilaisia vertailuindeksejä voidaan käyttää myös ymmärtämään salkun menestystä eri markkinasegmenttejä vastaan.
Riskien hallinta
Riskien hallinnan helpottamiseksi suurin osa ihmisistä sijoittaa monipuoliseen salkkuun, joka sisältää lukuisia omaisuusluokkia, yleensä käyttämällä osakkeita ja joukkovelkakirjalainoja. Riskimittareita voidaan käyttää näiden sijoitusten riskien ymmärtämiseen. Riski karakterisoidaan useimmiten vaihtelevuuden ja volatiliteetin avulla. Salkun arvon muutoksen koko mittaa epävakautta. Esimerkiksi sijoitukset, esimerkiksi hyödykkeet, joiden arvonmuutos ylittää ja laskee suuresti, lisäävät volatiliteettia. Muuttuvuus mittaa arvonmuutoksen taajuutta. Kaiken kaikkiaan mitä enemmän vaihtelua, sitä suurempi riski.
Salkun riskiä ja tuottoa arvioidaan useilla mittareilla, mukaan lukien keskihajonta, beeta ja Sharpe-suhde.
- Vakiopoikkeama on tilastollinen volatiliteetin mitta. Suurempi keskihajonta osoittaa suurempaa volatiliteettia ja suurempaa riskiä. Betaa käytetään mittaamaan volatiliteettia vertailuindeksin suhteen. Esimerkiksi salkun, jonka beeta on 1, 2, odotetaan liikkuvan 120%, ylös tai alas, jokaisesta vertailuindeksin muutoksesta. Salkun, jolla on alhaisempi beeta, odotetaan liikkuvan vähemmän ylös ja alas kuin vertailuindeksi. Beeta lasketaan yleensä S&P 500: lla vertailukohtana. Sharpe-suhde on laajalti käytetty riskikorjatun tuoton mittari. Sharpe-suhde on keskimääräinen tuotto, joka on enemmän kuin riskitön sijoitus, kuten Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalaina. Korkeampi Sharpe-suhde osoittaa parempaa kokonaisriskikorjattua tuottoa.
Nämä mittaukset ilmoitetaan yleensä hallinnoitujen sijoitusrahastojen ja myös indeksipalveluntarjoajien kanssa.
Portfolios ja vertailuanalyysit
Rahastoyhtiöt käyttävät vertailuindeksejä mittarina salkun suorituskykyä vastaan sijoittavan maailmankaikkeuden kanssa. Salkunhoitajat valitsevat yleensä vertailuarvon, joka on yhdenmukainen sijoittajien maailmankaikkeuden kanssa. Aktiiviset johtajat pyrkivät ylittämään vertailuindeksinsä ja tarjoamaan alfaa vertailuindeksin tuoton lisäksi. On kuitenkin tärkeää pitää mielessä, että sijoittaja ei välttämättä voi sijoittaa kaikkiin indeksin arvopapereihin, ja siksi kaikkiin sijoituksiin liittyy joitain niihin liittyviä palkkioita, jotka vähentävät indeksin tuottoa.
Sijoittajat voivat myös käyttää yksittäisiä indeksejä yhdistettynä riskimittareihin analysoidakseen salkkujaan ja valitakseen salkunjakoa. Koko markkinoilla S&P 500, Barclays Agg ja yhden vuoden valtiovarainministeriö ovat kolme yleisintä vertailuarvoa markkinaympäristön ja erilaisten sijoitusmahdollisuuksien analysoimiseksi ja ymmärtämiseksi.
Kaiken kaikkiaan sijoittaja voi haluta käyttää S&P 500: ta oman pääoman vertailukohdana, Barclays Agg -korkoa korkomarginaalina ja yhden vuoden valtiovarainministeriötä vertailuna likvidien säästöjensä suhteen. Omalla pääomalla, korkotuotolla ja säästöillä voi myös olla kaikki rakeisemmat vaihtoehdot. Jotta voitaisiin määrittää sopiva sijoituskohta, sijoittajan on ensin harkittava riskiään. Esimerkiksi, jos olet valmis ottamaan kohtalaisen määrän riskiä (profiilisi on 6 asteikolla 1-10), sopiva vertailuarvo voi olla 60–40%: n allokaatio, joka sisältää:
- 60% Russell 3000 -indeksi-sijoituksessa, joka keskittyy markkina-arvopainotettuun indeksi-universumiin, joka sisältää Yhdysvaltojen suuret, keskikokoiset ja pienet yhtiöt. 40% Barclays Aggregate Bond Index -sijoitukseen, joka sisältää yhdysvaltalaisen sijoitus- luokan valtion ja yrityslainat.
Tässä skenaariossa sijoittaja käyttäisi Russell 3000 -indeksiä oman pääoman vertailuindeksinä ja Barclays Agg korkoindeksinä korkoa varten. He voivat myös haluta käyttää Sharpe-suhdetta varmistaakseen, että ne ovat optimaalisesti hajautettu ja saavuttavat suurimman palkkion jokaisessa allokaatiossa riskeistään.
Kattavat riskinarvioinnit
Riskit ovat keskeinen osa kaikkia sijoituspäätöksiä. Käyttämällä yksinkertaisesti indeksin suorituskyky- ja riskimittareita sijoituksiin verrattuna, sijoittaja voi paremmin ymmärtää, miten sijoittaa sijoitukset varovaisimmin. Riskitasot vaihtelevat yleensä osake-, korko- ja säästösijoitusten välillä. Pääsääntöisesti suurin osa sijoittajista, joilla on pidempi aikaväli, ovat halukkaita investoimaan voimakkaammin suuremman riskin sijoituksiin. Lyhyemmät ajanjaksot tai korkeampi likviditeettitarve johtavat pienempiin sijoituksiin korko- ja säästötuotteisiin.
Näiden allokaatioiden avulla optiot voivat myös käyttää indeksejä ja riskimittareita salkkujensa seuraamiseen makro-sijoitusympäristössä. Markkinat voivat vähitellen siirtää riskitasoaan eri tekijöistä riippuen. Suhdannesyklit ja rahapolitiikka voivat olla johtavia muuttujia, jotka vaikuttavat riskitasoon. Aktiiviset sijoittajat, jotka käyttävät asianmukaisia vertailuanalyysimenetelmiä, voivat usein hyötyä sijoitusmahdollisuuksista niiden kehittyessä. Eri vertailuarvojen suorituskyvyn ja riskien vertaaminen koko salkkuun tai erityisesti sijoitusrahastojen toimeksiantoihin voi olla myös tärkeää optimaalisen sijoittamisen varmistamiseksi.
Pohjaviiva
Vertailuarvot ovat työkaluja, joita voidaan käyttää sijoittajille monin tavoin. Kaikilla hallinnoiduilla rahastoilla on vakiintunut vertailuarvo, jolla voidaan mitata rahaston tuottoa.
Sijoittajat voivat myös mennä pidemmälle kuin vertailuanalyysit. Indeksien käyttäminen sijoitusten kohdentamiseksi passiivisiin rahastoihin, joilla on erityiset salkku allokaatiot, voi olla edistynyt vertailuanalyysin käyttö. Aktiiviset sijoittajat voivat myös halutessaan seurata joukkoa vertailuindeksejä koko riskialueella analysoimalla näitä vertailuindeksejä yhdessä riskiominaisuuksien kanssa varmistaakseen, että sijoitustensa sijoituspaikat ovat optimaalinen ja alin mahdollinen tuotto. Vertailuindeksin ja riskitietojen seuranta antaa sijoittajille mahdollisuuden myös tunnistaa mahdollisuuksia siirtää salkusijoituksia hyödyntääkseen markkinoiden mahdollisuuksia.
Eri vertailuarvojen huomioon ottaminen samanaikaisesti niiden riskiominaisuuksien kanssa voi kaiken kaikkiaan olla yksinkertainen tekniikka kaikentyyppisille sijoittajille. Vertailuarvojen käyttäminen voi olla erittäin arvokasta nykyisten ja potentiaalisten investointien analysoinnissa. Se voi myös olla tehokas tapa varmistaa, että sijoittajan salkku hajautetaan optimaalisesti ja mukautetaan sijoittajan tavoitteisiin.
