On monia erilaisia asioita, jotka sinun tulee harkita ennen kuin sukellat oikealle ja laitat rahasi tiettyyn sijoitukseen. Analysoimalla potentiaalisen sijoituksen arvo voi auttaa sinua selvittämään, onko se hyvä valinta vai ei. Tätä prosessia kutsutaan arvonmääritykseksi, ja se auttaa sijoittajia määrittämään omaisuuserän nykyisen ja arvioidun arvon. Sijoituksen arvoanalyysin suorittaminen tarkoittaa, että sinun on tiedettävä joitain yrityksen mittasuhteita sekä tietoja yrityksen johdosta. Tämä koskee yrityksiä kaikilla toimialoilla, mukaan lukien kiinteistövälitys. Tässä artikkelissa tarkastellaan hinta / voittosuhteita (P / E) ja kuinka niitä mitataan kiinteistöalalla.
Avainsanat
- Hinta / tuotto-suhde voi auttaa sijoittajia päättämään, mikä osakekurssi on sopiva ottaen huomioon yrityksen tuottama osakekohtainen tulos. On vakiintunutta, että vakiintuneet kiinteistöyhtiöt käyvät kauppaa 35–45x termiinituottoilla, koska REIT: ää arvioidaan erilaisilla mittareilla verrattuna muut yritykset.Sijoittajien tulee muistaa, että kiinteistöjen poistot voivat vääristää REIT: n ansioluvuja.
Mikä on hinta-tulosuhde?
Hinta / voittosuhde (P / E) on tärkeä osa perustavanlaatuista analyysiä. Se on yleisesti mainittu arvostustapa, joka voi auttaa sijoittajia päättämään, mikä osakekurssi on sopiva ottaen huomioon yrityksen tuottama osakekohtainen tulos (EPS). P / E-tasot vaihtelevat useista tekijöistä johtuen, mukaan lukien kasvuvauhti ja makrotaloudelliset olosuhteet, ja arvot ovat eri toimialojen välillä erilaisia. P / E-suhteen ansio-osa voi viitata arvioituihin tuloihin jäljellä tai eteenpäin, ja ennustetut tulot vaikuttavat tyypillisesti arvostustarkoituksiin.
P / E-suhde on yleensä suosittu analyyttinen menetelmä, koska se antaa tuloille suhteellisen hintatason. Tämä auttaa määrittämään milloin on olemassa alennuksia tai jos osakkeiden hinnat muuttuvat liian kohtuuttomiksi.
Takaosa P / E
Jäljellä oleva P / E on arvostus, joka perustuu edellisen 12 kuukauden todellisiin ansioihin. Laskeaksemme sen, otamme nykyisen osakekurssin ja jakamme sen viimeisen 12 kuukauden jälkeisen osakekohtaisen tuloksen perusteella. Tämä tulosluku löytyy sekä vuosikertomuksesta että tuloslaskelmasta. Jotkut sijoittajat ja analyytikot mieluummin käyttävät tätä lukua, koska se on tarkempi, koska se käyttää todellisia lukuja. Mutta muista, aiempi suorittaminen ei välttämättä osoita tulevaisuuteen
Eteenpäin P / E
Sen sijaan, että käytettäisiin todellisia menneisyyden lukuja, tulevaisuudenhoitaja käyttää tulevaisuuden tulojen ohjausta ja on tulevaisuutta kuvaava indikaattori. Sen avulla sijoittajat voivat verrata nykyisiä tuloja tuleviin tuloihin ja antaa hyvän kuvan siitä, millaisia tuloja yritys todennäköisesti ilmoittaa tulevaisuudessa ilman mitään säätöjä tai muutoksia. Mutta tämä menetelmä voi olla virheellinen, koska yritykset voivat olla melko varovaisia tai anteliaita arvioidensa suhteen.
Eteenpäin suuntautuvat P / E-suhteet voivat olla puutteellisia, koska konservatiiviset tai anteliaat yritykset voivat olla arvioidensa suhteen.
Hinta-tulosuhde ja kiinteistöt
Kiinteistösijoitusten arvon määrittäminen riippuu kyseisen sijoituksen tyypistä. Kun kyse on fyysisen omaisuuden arvostamisesta, ihmiset tekevät sen yleensä arvioinneilla, joilla mitataan kiinteistön arvo ja maa, jolla se sijaitsee. Tämä tehdään mittaamalla useita kriteerejä, mukaan lukien vertailukelpoiset koteet ja lähellä olevat palvelut.
Mutta kiinteistöyhtiöitä voidaan arvioida käyttämällä P / E-suhdetta, aivan kuten minkä tahansa muun teollisuuden yrityksiä. Vaikka kiinteistöalaa ei ole määritelty yleisesti, se sisältää yleensä kiinteistöjen tuottorahastot (REIT), kiinteistönhoitajat ja kiinteistökehittäjät. Vakiintuneiden kiinteistöyhtiöiden on tavallista käydä kauppaa 35–45-korkoisilla termiinituotoilla, mikä johtuu pääasiassa siitä, että REIT-arvot arvioidaan erilaisilla mittareilla verrattuna muun tyyppisiin yrityksiin, kuten toiminnan varoihin.
Yksi tärkeä näkökohta, kun tarkastellaan kiinteistöyhtiön P / E-arvoa, on poistot, etenkin REIT-arvot. Tämä on määrä, jolla kiinteistön arvo laskee vanhetessaan. Koska yritykset saavat sallia tietyn määrän kiinteistöjen poistoja ajan myötä, ja kirjata nämä määrät pois, mikä voi vääristää tuloja.
Eri hinta-ansaintamallit
On olemassa muutamia eri paikkoja, joihin voit kääntyä saadaksesi keskimääräiset P / E-suhteet, jotka on jo laskettu kiinteistö- ja muulle teollisuudelle. Tässä on kaksi.
NYU Stern School
NYU: n Stern School julkaisee eri toimialojen P / E-tiedot ja jakaa kiinteistöt neljään luokkaan ja luettelee nykyiset P / E-tiedot tammikuusta 2019 alkaen:
- REIT: 46.15Kiinteistökehitys: 26.50Yleinen ja monipuolinen kiinteistö: 7.79Kiinteistötoiminta ja palvelut: 57.46
Tiedot yhdistävät kaikki REITit yhden sateenvarjon alla - yhteensä 238 yritystä. Kuten yllä todettiin, koulun viimeisimmät saatavilla olevat tiedot on julkaistu tammikuusta 2019. Keskimääräinen jäljellä oleva P / E on 36, 58 ja eteenpäin P / E 46, 58. Kiinteistökehittäjät käyvät kauppaa keskimäärin 18, 63x foward-ansioilla. Yleiset ja monipuoliset kiinteistöyhtiöt käyvät kauppaa 52, 89x termiinituotolla. Kiinteistöpalveluihin ja -toimintaan osallistuvilla yrityksillä on lopullinen P / E 18, 37 ja eteenpäin P / E 13, 29.
Finviz.com
Finviz.com-sivuston osakeseulontatyökalu jakaa kiinteistöyhtiöt jonkin verran eri toimialaluokkiin. Kiinteistökehittäjien keskimääräinen eteenpäin suuntautuva tuotto / myynti on 19, 07 marraskuusta 2019. Etukiinteistöpäälliköiden osakepääoman tuotto on 33, 26.
Koko REIT-arvoilla mediaanin P / E on 19, 73. REIT-luokan alajoukkoja ovat vähittäiskauppa, asuin-, toimisto-, teollisuus-, hotellit, terveydenhuolto ja monipuoliset. Toimialakohtaiset mediaani P / E-suhteet REIT-avaruusalueella -53, 22 - 41, 99.
