Sisällysluettelo
- Mikä on due diligence
- Tietoturvallisuuden ymmärtäminen
- Osakeselvitysprosessi osakeinvestoinneille
- Startti-sijoitusten due diligence -perusteet
- Pehmeä ja kova due diligence
- Taloudellisten neuvonantajien due diligence
Mikä on due diligence
Due diligence on potentiaalisen sijoituksen tai tuotteen tutkimus tai auditointi kaikkien tosiasioiden vahvistamiseksi, joihin saattaa kuulua tilinpäätösten tarkistaminen. "Due diligence" tarkoittaa tutkimusta, joka on tehty ennen sopimuksen tekemistä tai rahoitustapahtumaa toisen osapuolen kanssa.
Sijoittajat suorittavat due diligence -toiminnan ennen kuin ostavat arvopapereita yrityksestä. Due diligence voi viitata myös myyjän suorittamaan ostajaan kohdistuvaan tutkimukseen, joka saattaa sisältää sen, onko ostajalla riittävästi resursseja ostoksen suorittamiseen.
Asianmukaista huolellisuutta
Tietoturvallisuuden ymmärtäminen
Tietotarkastuksesta tuli yleinen käytäntö (ja yleinen termi) Yhdysvalloissa, kun vuoden 1933 arvopaperilaki hyväksyttiin. Arvopaperikauppiaille ja välittäjille tuli vastuu myytäviin instrumentteihin liittyvien olennaisten tietojen täydellisestä paljastamisesta. Tietojen paljastamatta jättäminen potentiaalisille sijoittajille sai jälleenmyyjät ja välittäjät vastuuseen rikossyytteistä. Lain luojat kuitenkin ymmärsivät, että täydellisen paljastumisen vaatiminen jätti arvopaperimarkkinat ja välittäjät alttiiksi epäoikeudenmukaiselle syytteelle, jos he eivät paljastaneet olennaista tosiseikkaa, jota heillä ei ollut tai joita ei voinut tietää myyntiajankohtana. Niiden suojelemiseksi laki sisälsi oikeudellisen puolustuksen, jossa todettiin, että niin kauan kuin jälleenmyyjät ja välittäjät käyttivät "asianmukaista huolellisuutta" tutkiessaan yrityksiä, joiden osakkeita he myyvät, ja paljastavat tulokset täysin sijoittajille, niitä ei pidetä hallussa vastuussa tiedoista, joita ei löydy tutkimuksen aikana.
Tyypit due diligence -toiminnasta
Due diligence -yrityksen suorittavat yrityskauppoja tekevät yritykset, pääomatutkimuksen analyytikot, rahastonhoitajat, välittäjät ja sijoittajat. Sijoittajien due diligence -laki arvopapereista on vapaaehtoista. Välittäjäkauppiaat ovat kuitenkin laillisesti velvollisia suorittamaan arvopaperiin liittyvä huolellinen tarkastus ennen sen myyntiä, mikä auttaa estämään ongelmia, jotka aiheutuvat asiaankuuluvien tietojen paljastamatta jättämisestä.
Tavanomainen osa alkuperäistä julkista tarjontaa on due diligence -kokous, vakuutuksenantajan suorittama huolellinen tutkimus sen varmistamiseksi, että kaikki turvallisuusongelmaan liittyvät olennaiset tiedot on paljastettu mahdollisille sijoittajille. Ennen lopullisen tarjousesitteen antamista vakuutuksenantaja, liikkeeseenlaskija ja muut asianomaiset henkilöt (kuten kirjanpitäjät, syndikaatin jäsenet ja asianajajat) kokoontuvat keskustelemaan siitä, ovatko vakuutuksenantaja ja liikkeeseenlaskija noudattaneet asianmukaista huolellisuutta valtion ja liittovaltion arvopaperilakien suhteen.
Osakeselvitysprosessi osakeinvestoinneille
Alla on yksityiskohtaiset vaiheet yksittäisille sijoittajille, jotka suorittavat due diligence -tarkistuksen. Suurin osa liittyy osakkeisiin, mutta nämä näkökohdat voivat koskea myös velkainstrumentteja, kiinteistöjä ja muita sijoituksia.
Alla oleva luettelo due diligence -vaiheista ei ole kattava, koska olemassa on monen tyyppisiä arvopapereita ja sen seurauksena monista due diligence -muodoista, joita saatetaan tarvita tietylle sijoitukselle.
Lisäksi on tärkeää ottaa huomioon riskinkantokyky suorittaessaan huolellisuutta. Sijoittajille ei ole yhdenmukaista strategiaa, koska sijoittajilla voi olla erilainen riskinkantokyky ja sijoitustavoitteet. Esimerkiksi eläkeläiset saattavat etsiä osinkotuottoa koskevaa sijoitusta ja saattaa asettaa suuremman arvon vakiintuneille yrityksille, kun taas kasvua hakeva sijoittaja voi asettaa suuremman arvon pääomasijoituksille ja liikevaihdon kasvulle. Toisin sanoen, due diligence voi johtaa tulosten tulkintaan eri tavalla riippuen siitä, kuka suorittaa tutkimuksen.
Vaihe 1: analysoi yrityksen pääoma (kokonaisarvo)
Yhtiön osakekannan markkina-arvo voi tarjota osoituksen siitä, kuinka epävakaa osakekurssi saattaa olla, kuinka suuri omistus voi olla ja kuinka paljon yrityksen kohdemarkkinat voivat olla.
Esimerkiksi suurten ja mega cap -yritysten tulot ovat yleensä vakaat ja suuri, monipuolinen sijoittajapohja, mikä voi johtaa vähemmän heilahteluihin. Keskisuurten ja pienten yhtiöiden yritykset voivat sen sijaan palvella vain yksittäisiä markkina-alueita, ja niiden osakekurssien ja tulojen vaihtelut ovat tyypillisesti suuremmat kuin suurten yritysten.
Yrityksen koko ja sijainti voivat myös määrätä, missä pörssissä osake on listattu tai missä se käy kauppaa. Sinun on myös vahvistettava, onko osake noteerattu New Yorkin pörssissä, Nasdaq, vai onko kyseessä amerikkalainen säilytystodistus (ADR), mikä tarkoittaa, että sillä on uusi listaus toisen maan pörssissä. ADR-todistukset kirjoitetaan tyypillisesti osakemerkinnän otsikkoon "ADR".
Vaihe 2: Liikevaihto, voitto ja marginaalitrendit
Lukuja analysoitaessa tuloslaskelmassa on yrityksen tulot tai ylin rivi, nettotulot tai voitot, joita kutsutaan lopulliseksi riviksi. On tärkeää seurata yrityksen liikevaihdon, toimintakulujen, voittomarginaalien ja oman pääoman tuoton kehitystä.
Voittomarginaali lasketaan jakamalla yhtiön nettotulot tuloilla. On parasta analysoida useiden vuosineljännesten tai vuosien voittomarginaalia ja verrata näitä tuloksia saman toimialan yrityksiin, jotta saataisiin näkymiä.
Vaihe 3: Kilpailijat ja teollisuus
Nyt kun sinulla on tunne siitä, kuinka suuri yritys on ja kuinka paljon rahaa se ansaitsee, on aika muuttaa koko toimialat ja sen kilpailu. Jokainen yritys on osittain määritelty kilpailunsa avulla. Kuten aiemmin todettiin, vertaa kahden tai kolmen kilpailijan voittomarginaaleja. Kunkin toimialan tärkeimpien kilpailijoiden tarkasteleminen (jos niitä on enemmän kuin yksi) voi auttaa sinua selvittämään, kuinka kilpailukykyinen yritys on kullakin markkinoilla. Onko yritys johtava toimialallaan vai tietyillä kohdemarkkinoilla? Kasvaako ala?
Tietoja kilpailijoista löytyy useimpien tärkeimpien tutkimussivustojen yritysprofiileista, yleensä yhdessä luettelon kanssa jo laskettuista tietyistä mittareista. Useiden saman alan yritysten due diligence -tarkastus voi antaa sijoittajille valtavan kuvan siitä, kuinka toimiala menestyy ja mitkä yritykset ovat eturintamassa kilpailun suhteen.
Vaihe 4: Arviointikertoimet
On olemassa monia suhteita ja taloudellisia mittareita, joiden avulla sijoittajat voivat arvioida yrityksiä. Ei ole yhtäkään mittakaavaa, joka olisi ihanteellinen kaikille sijoituksille, joten on parasta käyttää suhdeyhdistelmää kokonaiskuvan luomiseen ja johtaa tietoisempaan sijoituspäätökseen.
Jotkut taloudellisista suhteista sisältävät hinta-voittosuhteen (P / E) -suhteen, hinnan / tuloksen kasvun (PEG) -suhteen ja hinta-myynti -suhteen (P / S). Kun lasket tai tutkit suhteita, vertaa tuloksia yrityksen kilpailijoihin. Saatat joutua kiinnostumaan kilpailijaa enemmän tämän vaiheen aikana, mutta katsot kuitenkin seuraavan alkuperäisen valinnan kautta.
P / E-suhteet voivat muodostaa alkuperäisen perustan yrityksen arvostukselle. Tulos voi ja tulee olemaan jonkin verran volatiliteettia (jopa vakaimmissa yrityksissä). Sijoittajien tulisi seurata arvonmääritystä, joka perustuu tulojen loppumiseen tai viimeisen 12 kuukauden tuloihin.
Peruserot "kasvuvarastot" verrattuna "arvovarastot" voidaan erottaa toisistaan, samoin kuin yleinen käsitys siitä, kuinka paljon odotuksia on rakennettu yritykseen. Yleensä on hyvä idea tutkia muutaman vuoden ansioita ja P / Es-arvoa varmistaaksesi, että kuluva vuosineljännes tai vuosi ei ole vääristymä.
Jotta tuottoa / hyötyä ei käytetä erikseen, sitä olisi tarkasteltava yhdessä hinta-kirjan-suhteen (P / B), yrityksen moninkertaisuuden ja hinnan / myynnin (tai tulojen) suhteen kanssa. Nämä kertoimet korostavat yrityksen arvostusta sen suhteessa velkaan, vuosituloihin ja taseeseen. Koska näiden arvojen vaihteluväli vaihtelee toimialoittain, samojen lukujen tarkistaminen joillekin kilpailijoille tai vertaisarvioitsijoille on kriittinen askel.
Lopuksi, PEG-suhde ottaa huomioon odotukset tulevasta ansaintakehityksestä ja kuinka se vertaa nykyiseen ansaintakertaan. Joissakin yrityksissä niiden PEG-suhde voi olla alle yksi, kun taas toisissa PEG-suhde voi olla 10 tai suurempi. Varastoja, joiden PEG-suhteet ovat lähellä yhtä, pidetään kohtuullisina arvostettuina normaaleissa markkinaolosuhteissa.
Vaihe 5: Hallinnointi ja osakeomistus
Hallitsevatko yritystä edelleen sen perustajat? Vai onko johto ja hallitus muuttunut paljon uusia kasvoja? Nuoremmat yritykset ovat yleensä perustajajohtajia. Tutki johdon konsolidoituja biosia nähdäksesi niiden painopistealueet tai onko heillä laaja kokemus. Bio-tiedot voivat sijaita yrityksen verkkosivuilla.
Tutki, onko perustajilla ja johdolla suuri osuus osakkeista ja ovatko he viime aikoina myyneet osakkeita. Tarkastele ylimmän johdon suurta omistajuutta plussana ja matalaa omistajuutta potentiaalisena punaisena lipuna. Osakkeenomistajille annetaan yleensä parasta palvelua silloin, kun yhtiötä johtavilla henkilöillä on oma intressi osakekannan kehitykseen.
Vaihe 6: Tase
Monia artikkeleita voitaisiin helposti omistaa vain taseeseen, mutta alustavaan due diligence -tarkoitukseemme riittää kurssikoe. Konsolidoidussa taseessa esitetään varat ja velat sekä se, kuinka paljon rahaa on käytettävissä.
Seuraa myös velkatasoa ja miten sitä verrataan alan yrityksiin. Paljon velkoja ei välttämättä ole huono asia, etenkin yrityksen liiketoimintamallista ja toimialasta riippuen. Mutta mitkä ovat agentuuriluokitukset sen yrityslainoille? Tuottaako yritys tarpeeksi rahaa velan hoitamiseen ja osinkojen maksamiseen?
Jotkut yritykset (ja toimialat kokonaisuutena) ovat erittäin pääomavaltaisia, kuten öljy- ja kaasualan yritykset, kun taas toiset vaativat vähän käyttöomaisuutta ja pääomasijoituksia. Määritä velan ja pääoman suhde nähdäksesi kuinka paljon positiivista omaa pääomaa yrityksellä on sille; voit sitten verrata tuloksia kilpailijoihin. Tyypillisesti, mitä enemmän rahaa yritys tuottaa, sitä parempi sijoitus todennäköisesti on, koska se pystyy hoitamaan velansa ja lyhytaikaiset velvoitteensa.
Jos taseen loppusumma, velat yhteensä ja oma pääoma muuttuvat olennaisesti vuodesta toiseen, yritä selvittää syy. Tilinpäätöksen ja johdon keskustelun liitteenä olevien alaviitteiden lukeminen vuosineljänneksessä tai vuosikertomuksessa voi antaa selville yrityksen tilanteesta. Yhtiö voisi varautua uuden tuotteen lanseeraukseen, kerätä kertyneitä voittoja tai olla taloudellisessa taantumassa.
Vaihe 7: Osakekurssihistoria
Sijoittajien tulisi tutkia sekä lyhyen että pitkän aikavälin osakemuutoksia sekä sitä, onko osake ollut epävakaa tai vakaa. Vertaa historiallisesti saatuja voittoja ja selvitä kuinka se korreloi hintamuutoksen kanssa. Muista, että aiempi suorituskyky ei takaa tulevia hintamuutoksia. Jos olet esimerkiksi eläkeläinen, joka etsii osinkoja, et ehkä halua vaihtelevaa osakekurssia. Jatkuvasti epävakaalla osakkeella on yleensä lyhytaikaisia osakkeenomistajia, mikä voi lisätä ylimääräisiä riskitekijöitä tietyille sijoittajille.
Vaihe 8: Osakelaimennusmahdollisuudet
Sijoittajien on tiedettävä, kuinka monta yhtiön osakeosaketta on olemassa ja kuinka tämä määrä liittyy kilpailuun. Aikooko yritys laskea liikkeelle lisää osakkeita tai pienentää osakeosuuttaan edelleen? Jos näin on, osakekurssi saattaa saada osuman.
Vaihe 9: Odotukset
Sijoittajien tulisi selvittää, mikä on Wall Street -analyytikoiden yksimielisyys tulojen kasvusta, liikevaihdosta ja voittoennusteista seuraavalle kahdelle kolmelle vuodelle. Sijoittajien tulee myös tutkia keskusteluja teollisuuteen vaikuttavista pitkäaikaisista suuntauksista ja yrityskohtaisista yksityiskohdista kumppanuuksista, yhteisyrityksistä, immateriaalioikeuksista ja uusista tuotteista tai palveluista.
Vaihe 10: Tutki pitkä- ja lyhytaikaisia riskejä
Varmista, että ymmärrät sekä olemassa olevat toimialanlaajuiset että yrityskohtaiset riskit. Onko olemassa avoimia juridisia tai sääntelyyn liittyviä asioita? Onko hallinto epävakaa?
Sijoittajien tulee pitää terveellistä paholaisen puolustajan peliä jatkuvana, kuvaten pahimpia tapauksia ja niiden mahdollisia tuloksia osakekannasta. Jos uusi tuote epäonnistuu tai kilpailija tuo uuden ja paremman tuotteen eteenpäin, miten tämä vaikuttaisi yritykseen? Kuinka korkotason nousu vaikuttaisi yritykseen vai eikö talouskasvu ja inflaatio?
Kun olet suorittanut yllä kuvatut vaiheet, sijoittajien tulisi saada parempi käsitys yrityksen tuloksesta ja siitä, miten se pysyy kilpailussa. Sieltä voit kehittää sijoitusstrategiaasi.
Avainsanat
- Due diligence on potentiaalisen sijoituksen tai tuotteen tutkimus tai auditointi kaikkien tosiasioiden vahvistamiseksi, joihin saattaa kuulua tilinpäätösten tarkistaminen. Due diligence tarkoittaa tutkimusta, joka on tehty ennen sopimuksen tekemistä tai rahoitustapahtumaa toisen osapuolen kanssa. Sijoittajat suorittavat due diligence -toiminnan ennen kuin ostavat vakuuden yrityksestä. Due diligence -toimintaa voidaan käyttää sulautumisiin, investointien aloittamiseen ja hedge-rahastojen tutkimukseen.
Startti-sijoitusten due diligence -perusteet
Kun harkitset investointia startupiin, noudata yllä mainittuja vaiheita (tarvittaessa). Mutta tässä on joitain aloituskohtaisia muutoksia, jotka heijastavat tällaisen yrityksen suurta riskitasoa.
- Sisällytä poistumisstrategia: Yli 50% uusista yrityksistä epäonnistuu kahden ensimmäisen vuoden aikana. Suunnittele myyntistrategiasi varojesi palauttamiseksi, jos liiketoiminta epäonnistuu. Harkitse kumppanuuden solmimista: Kumppanit jakavat pääoman ja riskin keskenään, jolloin tuloksena on vähemmän riskiä, ja menetät vähemmän resursseja, jos yritys epäonnistuu ensimmäisten vuosien aikana. sadonkorjuustrategia sijoituksellesi: Lupaavat yritykset voivat epäonnistua tekniikan, hallituksen politiikan tai markkinaolosuhteiden muutoksen vuoksi. Ole etsimässä uusia suuntauksia, tekniikoita ja tuotemerkkejä ja kerää sadonkorjuua, kun huomaat, että yritys ei voi menestyä ottamalla käyttöön uusia tekijöitä markkinoilla.Valitse käynnistys lupaavilla tuotteilla: Koska suurin osa investoinneista korjataan viiden vuoden kuluttua, on suositeltavaa sijoittaa tuotteisiin, joiden sijoitetun pääoman tuotto (ROI) on nousussa kyseisenä ajanjaksona. Lisäksi tarkastele liiketoiminnan kasvusuunnitelmaa ja arvioi sen kannattavuus.
Pehmeä ja kova due diligence
Sulautumisten ja yritysostojen (M&A) maailmassa on rajattu "kovan" ja "pehmeän" due diligence -muodon välillä. Perinteisessä yritysjärjestelyssä hankintayritys lähettää riskianalyytikoita, jotka suorittavat due diligence -tarkistuksia tutkimalla kustannuksia, etuja, rakenteita, varoja ja velkoja tai useampaa puhetta, jota kutsutaan kovaksi due diligenceksi. Yhä useammin yritysjärjestelyihin kohdistuu kuitenkin myös yrityksen kulttuurin, johtamisen ja muiden inhimillisten tekijöiden tutkiminen, jota kutsutaan muuten nimellä pehmeä due diligence. Matematiikan ja laillisuuksien vetämä kova due diligence -tehtävä on alttiita innokkaiden myyjien ruusuisille tulkinnoille. Pehmeä due diligence toimii vastapainona, kun numeroita manipuloidaan tai niitä korostetaan liikaa.
Organisaatiotietojen määrittäminen on helppoa, joten yrityskauppojen suunnittelussa yritykset keskittyivät perinteisesti koviin numeroihin. Mutta tosiasia, että liiketoiminnan menestykseen liittyy monia tekijöitä, joita lukumäärät eivät pysty täysin kaappaamaan, kuten työntekijäsuhteet, yrityskulttuuri ja johtaminen. Kun yritysjärjestelyt epäonnistuvat, yli 50 prosenttia niistä menee, se johtuu usein siitä, että inhimillinen elementti jätetään huomiotta. Esimerkiksi yksi tuottava työvoimajoukko voi menestyä erittäin hyvin nykyisessä johdossa, mutta se voi yhtäkkiä kamppailemaan tuntemattoman johtamistavan kanssa. Ilman pehmeää due diligence -yritystä hankintayhtiö ei tiedä, kohtelevatko kohdeyritysten työntekijät sitä tosiseikkaa, että he kantavat yrityskulttuurin muutosta.
Nykyaikainen liiketoiminta-analyysi kutsuu tätä elementtiä "inhimilliseksi pääomaksi". Yritysmaailma alkaa huomata sen merkitys 2000-luvun puolivälissä. Vuonna 2007 Harvard Business Review osoitti osan huhtikuun lehdestään sille, jota se kutsui "inhimillisen pääoman due diligenceksi", varoittaen, että yritykset jättävät sen huomiotta.
Suorittaa kovaa due diligence -toimintaa
M&A-sopimuksissa kova due diligence on usein lakimiesten, kirjanpitäjien ja neuvottelijoiden taistelukenttä. Tyypillisesti kova due diligence keskittyy tulokseen ennen korkoja, veroja, poistoja (EBITDA), saamisten ja velkojen ikääntymiseen, kassavirtaan ja investointeihin. Alalla, kuten tekniikka tai valmistus, kiinnitetään enemmän huomiota henkiseen omaisuuteen ja fyysiseen pääomaan.
Muita esimerkkejä kovasta due diligence -toiminnasta ovat:
- Tilinpäätöksen tarkistaminen ja tarkastaminenTarkastelee ennusteita, yleensä kohteen ennusteita, tulevasta tuloksestaAsiakasmarkkina-analyysiIrtisanomisten suorittaminen ja helppo niiden poistaminenPotentiaaliset tai meneillään olevat oikeudenkäynnitPoliittisten näkökohtien tarkasteluAl Alihankkijan ja muiden kolmansien osapuolten suhteiden arviointiLisäaikataulun laatiminen ja toteuttaminen
Suoritetaan pehmeä due diligence
Pehmeän due diligence -toiminnan suorittaminen ei ole tarkka tiede. Jotkut hankkivat yritykset kohtelevat sitä hyvin muodollisesti, mukaan lukien se virallisena vaiheena kauppaa edeltävässä vaiheessa. Muut yritykset ovat vähemmän kohdennettuja; he saattavat viettää enemmän aikaa ja vaivaa henkilöstöpuolella, eikä heillä ole määriteltyjä menestyskriteerejä.
Pehmeän due diligence -toiminnan tulisi keskittyä siihen, kuinka hyvin kohdennettu työvoima kietoutuu vastaanottavan yrityksen kulttuuriin. Jos kulttuurit eivät tunnu ihanteelliselta, saatat joutua tekemään myönnytyksiä, joihin voi sisältyä henkilöstöpäätöksiä, etenkin ylimpien johtajien ja muiden vaikutusvaltaisten työntekijöiden kanssa.
Kova ja pehmeä due diligence -ratkaisu kietoutuu toisiinsa korvaus- ja kannustinohjelmien suhteen. Nämä ohjelmat eivät perustu pelkästään todellisiin lukuihin, joten ne on helppo sisällyttää yrityskaupan jälkeiseen suunnitteluun, mutta niistä voidaan keskustella myös työntekijöiden kanssa ja käyttää kulttuuristen vaikutusten mittaamiseen. Pehmeä due diligence -toiminta koskee työntekijöiden motivaatiota, ja palkkapaketit on suunniteltu erityisesti vaikuttamaan niihin motivaatioihin. Se ei ole ihmelääke tai parannuskeino, mutta pehmeä due diligence voi auttaa hankkijayritystä ennustamaan, voidaanko korvausohjelma toteuttaa kaupan onnistumisen parantamiseksi.
Pehmeä due diligence voi koskea myös kohdeyrityksen asiakkaita. Vaikka kohdehenkilöt hyväksyisivät kulttuuriset ja toiminnalliset muutokset haltuunotosta, kohdeasiakkaat ja asiakkaat voivat hyvinkin pahentaa palvelun, tuotteiden, menettelyjen tai jopa nimien muutosta (todellista tai havaittua). Siksi monet yritysjärjestelyt sisältävät nyt asiakasarvioita, toimittajien arvosteluja ja markkinatietoja.
"Due diligence" tarkoittaa tutkimusta, joka on tehty ennen sopimuksen tekemistä tai rahoitustapahtumaa toisen osapuolen kanssa.
Taloudellisten neuvonantajien due diligence
Taloudellisen neuvonantajan tulisi tehdä due diligence -suhde rahastoista tai tuotteista, joista he ovat kiinnostuneita asiakkaille. Tutkitaan sijoitusten hallinnointiyrityksessä mahdollisesti tapahtuneita sääntelytoimia. Neuvojien tulisi myös varmistaa, että onko sijoituspalveluyritys ollut mukana minkäänlaisissa oikeudenkäynneissä, myös oikeudenkäynnin ulkopuolella ratkaistuissa oikeudenkäynneissä.
Konkurssi- ja rikosrekisterit löytyvät myös paikoista, joissa tietty johtaja voi oleskella tai työskennellä, ja ne ovat toinen esimerkki asiakirjoista, jotka olisi tarkistettava. Ne selvästikin toimisivat punaisena lipuna harkittaessaan liiketoimintaa tämän yrityksen kanssa vai ei. Toinen tärkeä askel on varmistaa johtajan koulutustiedot.
Rahaston suosittelu
Hallinnoijan rahastojen suoritushistorian ja aikaisemman tuloksen tarkastelu on myös keskeinen osa due diligence -prosessia. Neuvonantaja saattaa jopa haluta puhua sijoituspalveluyrityksen muilla osastoilla työskentelevien ihmisten kanssa saadakseen käsityksen siitä, mitä siellä tapahtuu. Tämä lähestymistapa voi auttaa oppimaan asioista, joita ei ehkä paljasteta yrityksen kirjallisuudessa.
Toinen keskeinen alue, jota on tarkasteltava perusteellisesti, ovat rahaston varat tai omistusosuudet. On tärkeää varmistaa, että rahastosijoitukset ovat vastaavien rahastojen tai sen keskeisten vertailuarvojen mukaisia ja että rahastoa ei sijoiteta toimeksiannon ulkopuolella, koska tämä vaikuttaa tulokseen. Luottamus avaimet käteen -toiminnan hallintaohjelmien tarjoamaan huolellisuuteen voi olla hyödyllistä, mutta neuvonantajien tulisi silti tarkistaa nämä ohjelmat perusteellisesti saadakseen selville mitä ne kattavat.
Tapaa johtaja
Jos mahdollista, puhuminen rahastonhoitajan kanssa voi olla hyödyllistä, etenkin kun rahastonhoitaja sijoittaa vaihtoehtoisiin tuotteisiin. Joillakin sijoitusvälineillä, kuten hedge-rahastoilla, on hallussaan tiettyä omaisuutta koskevaa tietoa tai noudatetaan tiettyjä strategioita, joita niiden ei vaadita paljastamaan kirjallisissa asiakirjoissa. Lisäksi neuvonantajien tulisi etsiä mitä tahansa kurinpidollista historiaa, jonka sijoituspalveluyritys on määrännyt johtajalle, ja selvittää, haluaako yritys puhua siitä.
