Sisällysluettelo
- MPT ja tehokas raja
- Alfa- ja beeta-suhteet
- Pääomavarojen hinnoittelumalli
- R-Squared
- Vakiopoikkeama
- Sharpe-suhde
- Tehokkaat rajat
- Arvo vaarassa
- Pohjaviiva
Vaikka hajauttaminen ja varojen allokointi voivat parantaa tuottoa, systemaattiset ja epäsystemaattiset riskit ovat luontaisia sijoittamiselle. Tehokkaan rajan lisäksi tilastolliset toimenpiteet ja menetelmät, mukaan lukien riskiarvo (VaR) ja pääomaomaisuuden hinnoittelumalli (CAPM), ovat hyödyllisiä tapoja mitata riskiä. Näiden välineiden ymmärtäminen voi auttaa sijoittajaa erottamaan korkean riskin sijoitukset vakaista.
Moderni salkku ja tehokas raja
Sijoittaminen rahoitusmarkkinoille voi sisältää merkittäviä riskejä. Nykyaikainen salkun teoria (MPT) arvioi suurimman odotettavissa olevan salkun tuoton tietylle salkun riskille. MPT: n puitteissa optimaalinen salkku rakennetaan varojen allokoinnin, hajauttamisen ja tasapainottamisen perusteella. Varojen allokointi yhdessä hajauttamisen kanssa on strategia jakaa salkku eri omaisuusluokkiin. Optimaaliseen monipuolistamiseen kuuluu useiden instrumenttien hallussapito, jotka eivät ole positiivisesti korreloivia.
Avainsanat
- Sijoittajat voivat käyttää malleja erottaakseen riskialttiit sijoitukset ja vakaat sijoitukset. Nykyaikaista salkun teoriaa käytetään ymmärtämään salkun riski suhteessa sen tuottoon. Hajauttaminen voi vähentää riskiä ja optimaalinen hajauttaminen saavutetaan rakentamalla korreloimattomien omaisuuserien kansiota.Efektiivinen raja on joukko salkkuja, jotka on optimoitu omaisuuden allokoinnin ja hajauttamisen suhteen. Beeta, vakiopoikkeamat ja VaR mittaavat riskiä, mutta eri tavoin.
Alfa- ja beeta-suhteet
Arvon ja riskin kvantifioinnissa kaksi tilastollista mittaa, alfa ja beeta, ovat hyödyllisiä sijoittajille. Molemmat ovat MPT: ssä käytettyjä riskisuhteita ja auttavat määrittämään sijoitusarvopapereiden riski / hyöty -profiilin.
Alpha mittaa sijoitussalkun tuottoa ja vertaa sitä vertailuindeksiin, kuten S&P 500. Salkun tuoton ja vertailuindeksin erotukseen viitataan alfana. Yhden positiivinen alfa tarkoittaa, että salkku on ylittänyt vertailuindeksin 1 prosentilla. Samoin negatiivinen alfa osoittaa sijoituksen heikkoa tulosta.
Beeta mittaa salkun volatiliteettia vertailuindeksiin verrattuna. Tilastollista mittaa beetaa käytetään CAPM: ssä, joka käyttää omaisuuden riskiä ja tuottoa. Toisin kuin alfa, beeta vangitsee omaisuuden hintojen muutokset ja heilahtelut. Yli yksi beeta tarkoittaa korkeampaa haihtuvuutta, kun taas yhden alla oleva beeta tarkoittaa, että turvallisuus on vakaampi.
Esimerkiksi Starbucks (SBUX), jonka beetakerroin on 0, 50, edustaa vähemmän riskialtista sijoitusta kuin Nvidia (NVDA), jonka beeta on 2, 47, 14. lokakuuta 2019 alkaen. Taitava finanssialan neuvonantaja tai rahastonhoitaja todennäköisesti Vältä suuria alfa- ja beeta-sijoituksia riskinottoasiakkaille.
Pääomavarojen hinnoittelumalli
CAPM on tasapainoteoria, joka perustuu riskin ja odotetun tuoton väliseen suhteeseen. Teorian avulla sijoittajat voivat mitata sijoituksen riskiä ja odotettavissa olevaa tuottoa sijoituksen arvioimiseksi asianmukaisesti. Erityisesti sijoittajille on kompensoitava rahan aika-arvo ja riski. Riskivapaata korkoa käytetään esittämään rahan aika-arvoa sijoitettaessa rahaa mihin tahansa sijoitukseen.
Yksinkertaisesti sanottuna omaisuuserän keskimääräisen tuoton tulisi olla lineaarisesti suhteessa sen beeta-kertoimeen - tämä osoittaa, että riskialttiimmat sijoitukset ansaitsevat preemion viitekorosta. Riski-palkkio-kehyksen seurauksena odotettu tuotto (CAPM-mallin mukaan) on suurempi, kun sijoittajalla on suuremmat riskit.
R-Squared
Tilastoissa R-neliö edustaa regressioanalyysin merkittävää komponenttia. Kerroin R edustaa kahden muuttujan välistä korrelaatiota - sijoitustarkoituksiin R-neliö mittaa rahasto- tai arvopapereiden selitetyn liikkeen suhteessa vertailuindeksiin. Korkea R-neliö osoittaa, että salkun kehitys on indeksin mukainen. Rahoitusneuvojat voivat käyttää R-neliötä yhdessä beeta-aseman kanssa tarjotakseen sijoittajille kattavan kuvan omaisuuden suorituskyvystä.
Vakiopoikkeama
Määritelmän mukaan keskihajonta on tilasto, jota käytetään kvantifioimaan kaikki muutokset tietojoukon keskimääräisestä palautuksesta. Rahoituksessa standardipoikkeamalla käytetään sijoituksen tuottoa mittaamaan sijoituksen volatiliteetti. Mitta eroaa hiukan betastä, koska siinä verrataan volatiliteettia arvopaperin historiallisiin tuottoihin vertailuindeksin sijasta. Suuret standardipoikkeamat osoittavat volatiliteettia, kun taas pienemmät keskihajonnat liittyvät vakaisiin varoihin.
Sharpe-suhde
Yksi suosituimmista taloudellisen analyysin välineistä, Sharpe-suhde on sijoituksen odotettavissa olevan ylimääräisen tuoton mittaus suhteessa sen volatiliteettiin. Sharpe-suhde mittaa epävarmuusyksikköä kohti riskitöntä korkoa suuremman keskimääräisen tuoton määrittääkseen, kuinka paljon ylimääräistä tuottoa sijoittaja voi saada lisäämällä riskialttiimpien varojen hallussapitovolatiliteettia. Yhden tai suuremman Sharpe-suhteen katsotaan olevan parempi riski-hyöty -vaihto.
Tehokkaat rajat
Tehokas raja, joka on joukko ihanteellisia salkkuja, tekee parhaansa minimoidakseen sijoittajan altistumisen tällaiselle riskille. Harry Markowitzin vuonna 1952 esittelemä konsepti yksilöi optimaalisen hajauttamisen ja omaisuuden allokoinnin tason, kun otetaan huomioon salkun luontaiset riskit.
Tehokkaat rajat saadaan keskiarvon varianssianalyysistä, jolla yritetään luoda tehokkaampia sijoitusvaihtoehtoja. Tyypillinen sijoittaja pitää parempana odotettua tuottoa alhaisella varianssilla. Tehokas raja rakennetaan vastaavasti käyttämällä joukko optimaalisia salkkuja, jotka tarjoavat korkeimman odotetun tuoton tietylle riskitasolle.
Riski ja volatiliteetti eivät ole sama asia. Volatiliteetti tarkoittaa sijoituksen hintojen nopeata liikkumista ja riski on rahasumma, joka voidaan menettää sijoituksesta.
Arvo vaarassa
Riskinarvon (VaR) lähestymistapa salkunhoidossa on yksinkertainen tapa mitata riskiä. VaR mittaa suurimman menetyksen, jota ei voida ylittää annetulla luotettavuustasolla. Laskettu ajanjakson, luotettavuustason ja ennalta määrätyn tappiosumman perusteella VaR-tilastot tarjoavat sijoittajille pahimman tapauksen analyysin.
Jos sijoituksen VaR on 5%, sijoittajalla on 5% mahdollisuus menettää koko sijoitus tietyssä kuussa. VaR-menetelmä ei ole kattavin riskimitta, mutta yksinkertaistetun lähestymistavansa vuoksi se on edelleen yksi suosituimmista toimenpiteistä salkunhoidossa.
Pohjaviiva
Sijoittaminen rahoitusmarkkinoille on luonnostaan riskialtista. Monet ihmiset käyttävät rahoitusneuvojia ja varainhoitajia lisätä tuottoa ja vähentää sijoitusriskiä. Nämä finanssialan ammattilaiset käyttävät tilastollisia mittareita ja riski / palkitsemusmalleja erottaakseen epävakaat omaisuuserät vakaista. Moderni portfolion teoria käyttää tätä varten viittä tilastollista indikaattoria - alfa, beeta, keskihajonta, R-neliö ja Sharpe-suhde. Samoin pääoman omaisuuserien hinnoittelumallia ja riskiarvoa käytetään laajalti riskin mittaamiseen, jotta palkkiota vaihto-omaisuudesta ja salkuista saadaan.
