Korrelaatio sinänsä ei voi vaikuttaa osakemarkkinoihin, koska se on yksinkertaisesti vain se, missä määrin kaksi asiaa käyttäytyy samalla tavalla. Kahden osakekannan toiminnan tai osakekannan ja tietyn indeksin, sektorin tai toimialan toiminnan välinen korrelaatio voi kuitenkin olla erittäin tärkeä tekijä varovaisen sijoitusstrategian kehittämisessä. Osakeanalyytikot käyttävät korrelaatiokertoimeksi kutsuttua mittaa tehdäkseen ennusteita siitä, kuinka osake tulee käyttäytymään perustuen aikaisempaan tulokseen ja toisen arvopaperin aktiivisuuteen, jonka kanssa kyseisen osakekannan on osoitettu korreloivan.
Mikä on korrelaatiokerroin?
Korrelaatiokerrointa käytetään mittaamaan minkä tahansa kahden varaston välisen korrelaation astetta ja suuntaa. Se voi olla missä tahansa välillä -1 ja 1, vaikka se on melkein aina välillä. Kaikkien kahden arvopaperin, jonka kerroin on 1, sanotaan korreloivan "täydellisesti". Tämä tarkoittaa, että yksi osake liikkuu viisi pistettä ylöspäin, toinen tekee täsmälleen saman asian samanaikaisesti. Korrelaatio -1 on "täydellinen" negatiivinen korrelaatio, mikä tarkoittaa, että kun yksi osake nousee viisi pistettä, toinen menettää viisi pistettä. Tällainen käyttäytyminen on uskomattoman harvinaista osakemarkkinoilla, joten täydelliset korrelaatiot ovat melkein täysin teoreettisia.
Kuinka ja miksi varastot vastaavat?
Suurimmalla osalla osakkeita on korrelaatio jossain alueen keskellä, kerroin 0 osoittaa, ettei kahden arvopaperin välillä ole mitään suhdetta. Esimerkiksi online-vähittäiskaupan varastossa ei todennäköisesti ole korrelaatiota renkaan- ja korikorjaamon varastossa. Tämä johtuu siitä, että yrityksillä on hyvin erilaisia toimintoja, eikä autokaupan tuotteet ja palvelut ole asioita, joita voidaan tarjota käytännössä.
Tiilimyymälöillä on kuitenkin todennäköisesti negatiivinen korrelaatio Amazon.com-kantaan, koska verkkokauppiaan suosio on tyypillisesti huono uutinen perinteisille kirjakaupoille. Suositun maksuprosessorin, PayPalin, osake todennäköisesti korreloi positiivisesti sen palveluita käyttävien online-vähittäiskauppiaiden varastossa. Jos eBayn, Amazonin ja Best Buyin varastot nousevat lisääntyneiden online-tulojen vuoksi, on todennäköistä, että PayPal kokee samanlaisen lisäyksen kuin palkkiopohjaiset tulot piristyvät ja positiiviset tulosraportit rohkaisevat sijoittajia.
Korrelaatiokertoimen käyttäminen
Kehitettäessä sijoitusstrategiaa ja valittaessa kantoja portfoliosi, korrelaatiokerroin voi olla erittäin hyödyllinen työkalu. Sitä voidaan käyttää eri toimialojen osakkeiden valitsemiseen, joilla on taipumus liikkua samanaikaisesti, tai suojata vedonlyöntiä valitsemalla osakkeet negatiivisella kertoimella siten, että jos yksi osake epäonnistuu, toinen todennäköisesti saa lisäyksen. Kun kantojen korrelaatiokerroin on 0, se ei tarkoita, etteivät ne koskaan käyttäytyisi samalla tavalla; se tarkoittaa pikemminkin, että he todennäköisesti liikkuvat toisin kuin liikkuvat yhdessä, mikä tekee niistä arvaamattomia. Tämä tarkoittaa kuitenkin myös sitä, että on vähemmän todennäköisyyttä, että monet korreloimattomat varastot epäonnistuvat samanaikaisesti.
Eri korrelaatioasteiden ja -suuntien kantojen valinta on yksi yleisimmistä ja tehokkaimmista hajauttamisstrategioista. Tuloksena on salkku, joka osoittaa yleistä nousevaa trendiä, koska ainakin yhden arvopaperin pitäisi olla hyvin menossa, vaikka muutkin epäonnistuvat.
