Mikä on valtion eläkesijoitusrahasto (Japani)
Valtion eläkesijoitusrahasto (GPIF) on japanilaisen julkisen sektorin työntekijöiden eläkerahasto. GPIF-eläkerahasto on maailman suurin eläkerahasto, jolla on hallinnassaan noin 1, 4 biljoonaa dollaria varoja vuodesta 2018. GPIF myötävaikuttaa työntekijöiden eläkevakuutus- ja kansallisten eläkeohjelmien vakauteen.
Japanin valtion eläkesijoitusrahaston ymmärtäminen
GPIF sijoittaa sekoitukseen kotimaisia ja kansainvälisiä osakkeita ja joukkovelkakirjalainoja sekä FILP-joukkovelkakirjoja. Suuri osa GPIF: n varoista sijoitetaan ulkoisiin rahastonhoitajiin, jotka GPIF: n johtajat valitsevat ja valvovat. Vain pieni osa kotimaan joukkovelkakirjalajiin kuuluvista varoista on sijoitettu sisäisiin sijoitusten hoitajiin. Suurin osa GPIF: n varoista kohdistetaan passiivisille sijoitusrahastoille, jotka pyrkivät heijastamaan markkinaindeksin tuottoa kussakin omaisuusluokassa.
Valtion eläkesijoitusrahaston toimintaperiaatteet
Yleisenä tavoitteena tulisi olla julkiseen eläkejärjestelmään vaadittavien sijoitustuottojen saavuttaminen mahdollisimman pienillä riskeillä, yksinomaan eläkkeensaajien pitkäaikaiseksi hyödyksi. Tämän periaatteen tarkoituksena on säilyttää järjestelmän vakaus. Seuraavassa on muutama tärkein periaate:
- Ensisijaisen sijoitusstrategian tulisi olla hajauttaminen omaisuusluokan, alueen ja aikataulun mukaan. Samalla kun tunnustetaan lyhyen aikavälin markkinoiden vaihtelut, sijoitustuottojen tulisi olla vakaampia ja tehokkaampia toimimalla pitkäaikaisella sijoitushorisontilla, samalla kun varmistetaan riittävä likviditeetti eläke-etuuksien maksamiseen. GPIF määrittelee vakuutusyhtiöiden yhdistelmän ja hallinnoi ja valvoo riskit koko omaisuuskannan, kunkin omaisuusluokan ja jokaisen omaisuudenhoitajan tasolla. GPIF käyttää sekä passiivisia että aktiivisia sijoituksia kullekin omaisuusluokalle asetetun vertailuarvon tuottamiseksi ja etsii käyttämättömiä kannattavia sijoitusmahdollisuuksia. Suorittamalla nämä velvollisuudet, GPIF: n pitäisi voida jatkaa keskipitkän ja pitkän aikavälin oman pääoman ehtoisten sijoitustuottojen maksimointia hyödyksi eläkkeensaajien määrä.
GPIF perii suoritusperusteiset hallintapalkkiot
GPIF perusti uuden palkkiorakenteen huhtikuussa 2018. Uudessa järjestelmässä rahastot, jotka saavuttavat ennalta asetetun sijoitetun pääoman tavoitteen, saavat saman tason palkkiot kuin nyt. Jos todellinen tuotto ylittää tavoitteen, heille maksetaan kuitenkin asteittain enemmän suhteessa tuloksiin. Tavoitteen saavuttamatta jättäminen johtaa alhaisempiin palkkioihin, mutta korvaukset ovat silti verrattavissa passiivisesti hoidettujen rahastojen palkkioihin, joiden hallinnoitavien varojen määrä on samanlainen. Sijoitetun pääoman tuotto arvioidaan kolmesta viiteen vuoteen.
GPIF-varoihin aktiivisesti hoidetut japanilaiset osakerahastot eivät ansainneet ylläpitoaan viimeisen vuosikymmenen aikana. Sijoitustoiminnan tuotot alittivat indeksin kasvun 0, 04 prosenttiyksikköä korkeista palkkioista huolimatta.
