Sisällysluettelo
- Mikä on Forward P / E?
- Forward P / E -kaava
- Mitä Forward P / E paljastaa?
- Eteenpäin P / E vs. Trailing P / E
- Eteenpäin suuntautuvan P / E: n rajoitukset
- Kuinka laskea Excelissä
Mikä on termiini-hinta-ansaitseminen - Forward P / E?
Eteenpäin hinta / ansio (eteenpäin P / E) on versio hinnan ja voittosuhteen (P / E) suhteesta, joka käyttää ennustettua tuottoa P / E-laskelmaan. Vaikka tässä kaavassa käytetyt ansiot ovat vain arvio eivätkä ole yhtä luotettavia kuin nykyiset tai historialliset ansaitiedot, arvioidusta P / E-analyysistä on silti hyötyä.
Forward P / E -kaava
Seuraavassa kaavassa käytetty ennustetulos käyttää tyypillisesti joko seuraavien 12 kuukauden tai seuraavan koko vuoden (FY) ennustettua tuloa. Eteenpäin suuntautuva P / E voidaan verrata takaosan P / E-suhteeseen.
Eteenpäin P / E = arvioitu tulevaisuuden osakekohtainen osakekohtainen osakekohtainen hinta
Oletetaan esimerkiksi, että yhtiön nykyinen osakekurssi on 50 dollaria ja tämän vuoden osakekohtainen tulos on 5 dollaria. Analyytikot arvioivat, että yhtiön tulos kasvaa 10% seuraavana tilikautena. Yrityksen P / E-suhde on tällä hetkellä 50 dollaria / 5 = 10x.
Eteenpäin suuntautuva P / E olisi toisaalta 50 dollaria / (5 x 1, 10) = 9, 1x. Huomaa, että termiini P / E on pienempi kuin nykyinen P / E, koska termiini P / E merkitsee tulevaa tuloskasvua suhteessa tämän päivän osakekurssiin.
Eteenpäin hinta-tulokseen
Mitä eteenpäin tuleva hinta-ansainta paljastaa?
Analyytikot haluavat ajatella P / E-suhdetta ansioiden hintalappuna. Sitä käytetään laskemaan suhteellinen arvo yrityksen ansiotason perusteella. Teoriassa yhden dollarin tulot yrityksestä A ovat yhtä arvokkaita kuin yhden dollarin tulot yritykseltä B. Jos näin on, molempien yritysten tulisi käydä kauppaa samalla hinnalla, mutta näin on harvoin.
Jos yritys A käy kauppaa 5 dollaria ja yritys B käy kauppaa 10 dollaria, se tarkoittaa markkina-arvon mukaan yhtiön B tuloja enemmän. Siksi, miksi yritystä B arvostetaan enemmän, voi olla erilaisia tulkintoja. Se voi tarkoittaa, että yrityksen B ansiot on yliarvostettu. Se voi myös tarkoittaa, että yritys B ansaitsee palkkion ansioidensa arvosta ylimmän johdon ja paremman liiketoimintamallin ansiosta.
Laskeessa loppua / tuotto-suhdetta, analyytikot vertaa tämän päivän hintaa viimeisen 12 kuukauden tai viimeisen tilikauden tuloihin; molemmat perustuvat kuitenkin historiallisiin hintoihin. Analyytikot käyttävät tulosarvioita määrittääkseen, mikä on yrityksen suhteellinen arvo tulevalla tulotasolla. Termiini P / E arvioi ansioiden suhteellisen arvon.
Esimerkiksi, jos yrityksen B nykyinen hinta on 10 dollaria ja tulojen arvioidaan kaksinkertaistuvan ensi vuonna 2 dollariin, termiinisopimus / tuotto-suhde on viisinkertainen tai puolet yrityksen arvosta, kun se teki 1 dollaria tuloksesta. Jos termiinisuhde P / E on alhaisempi kuin nykyinen P / E-suhde, se tarkoittaa, että analyytikot odottavat tulojen kasvavan; Jos termiini P / E on korkeampi kuin nykyinen P / E-suhde, analyytikot odottavat tulojen laskua.
Avainsanat
- Eteenpäin suuntautuva P / E on versio hinta-ansiosuhteesta, joka käyttää ennakoituja tuloja P / E-laskelmaan. Koska eteenpäin P / E käyttää arvioitua EPS-arvoa, se voi tuottaa vääriä tai puolueellisia tuloksia, jos todelliset tuotot osoittautuvat erilaisiksi.Analystit yhdistävät usein eteenpäin suuntautuvat ja jäljellä olevat P / E-arviot paremman arvion tekemiseksi.
Eteenpäin P / E vs. Trailing P / E
Eteenpäin P / E käyttää ennustettua EPS: tä. Siirtyminen P / E: hen puolestaan riippuu aikaisemmasta tuloksesta jakamalla nykyinen osakekurssi EPS: n kokonaistuloilla viimeisen 12 kuukauden ajalta. Se on suosituin P / E-mittari, koska se on objektiivisin - olettaen että yritys ilmoitti tulot tarkasti. Jotkut sijoittajat katsovat mieluummin loppupääomaa, koska he eivät luota toisen henkilön ansainta-arvioihin.
P / E: n lopussa on kuitenkin myös oma osansa puutteista - nimittäin, yrityksen aikaisempi tulos ei merkitse tulevaa käyttäytymistä. Sijoittajien tulisi sitoa rahaa tulevaisuuden ansaintavoiman eikä menneisyyden perusteella. Ongelma on myös se, että EPS-luku pysyy vakiona, vaikka osakekurssit vaihtelevat. Jos merkittävä yritystapahtuma nostaa osakekurssin merkittävästi korkeammalle tai alhaisemmalle tasolle, jäljellä oleva P / E heijastaa vähemmän näitä muutoksia.
Eteenpäin suuntautuvan P / E: n rajoitukset
Koska eteenpäin suuntautuva P / E riippuu arvioiduista tulevista tuloista, siihen kohdistuu virheellisiä laskelmia ja / tai analyytikoiden puolueellisuutta. Myös tulevaisuuden P / E: hen liittyy muita luontaisia ongelmia: yritykset voisivat aliarvioida tulojaan voidakseen päästä yksimielisyyteen P / E, kun seuraavan vuosineljänneksen tulokset ilmoitetaan.
Muut yritykset saattavat yliarvioida arviota ja myöhemmin muuttaa sitä tulevassa tulosilmoituksessaan. Lisäksi ulkopuoliset analyytikot voivat myös antaa arvioita, jotka voivat poiketa yrityksen arvioista aiheuttaen sekaannusta.
Jos käytät eteenpäin suuntautuvaa P / E-sijoitusta tutkimuksen keskeisenä perustana, tutkia yrityksiä perusteellisesti. Jos yritys päivittää ohjeitaan, tämä vaikuttaa eteenpäin suuntautuvaan P / E: hen tavalla, joka saattaa saada sinut tarkistamaan mielipiteesi. On hyvä käytäntö käyttää sekä eteenpäin että taaksepäin suuntautuvaa P / E: tä saadaksesi luotettavampi luku.
Kuinka laskea eteenpäin P / E Excel
Voit laskea yrityksen seuraavan tilikauden ennakkohyvityksen Microsoft Excelissä. Kuten edellä on osoitettu, termiini P / E-kaava on yksinkertaisesti yhtiön osakekurssi osakkeelta jaettuna sen odotettavissa olevaan osakekohtaiseen tulokseen. Microsoft Excel -sovelluksessa suurenna ensin sarakkeiden A, B ja C leveyksiä napsauttamalla hiiren kakkospainikkeella kutakin saraketta ja napsauttamalla vasenta painiketta "Sarakkeen leveys" ja muuttamalla arvoksi 30.
Oletetaan, että haluat vertailla termiinisopimus / tuotto-suhdetta kahden saman alan yrityksen välillä. Kirjoita ensimmäisen yrityksen nimi soluun B1 ja toisen yrityksen nimi soluun C1. Sitten:
- Kirjoita soluun A2 osakemarkkinahinta ja soluihin B2 ja C2 vastaavat yritysten osakekohtaisen markkinahinnan arvot. Seuraava, kirjoita soluun A3 kohta "Forward Earnings per osake" ja vastaava arvo yritysten odotettavissa olevalle EPS: lle. seuraavan tilikauden osalta soluihin B3 ja C3.Syöttäkää sitten "Välityshinta tulosuhteeseen" soluun A4.
Oletetaan esimerkiksi, että yritys ABC käy tällä hetkellä kauppaa 50 dollarilla ja sen odotettavissa oleva tulos on 2, 60 dollaria. Kirjoita "Company ABC" soluun B1. Seuraavaksi kirjoita "= 50" soluun B2 ja "= 2, 6" soluun B3. Kirjoita sitten "= B2 / B3" soluun B4. Tuloksena oleva tuotto / tuotto-suhde yritykselle ABC on 19, 23.
Toisaalta yrityksen DEF markkina-arvo osakkeelta on tällä hetkellä 30 dollaria, ja sen odotetaan olevan EPS 1, 80 dollaria. Kirjoita "Company DEF" soluun C1. Seuraavaksi kirjoita "= 30" soluun C2 ja "= 1, 80" soluun C3. Kirjoita sitten "= C2 / C3" soluun C4. Tuloksena oleva termiini P / E yritykselle DEF on 16, 67.
Koska yrityksellä ABC on korkeampi termiinisuhde kuin yritys DEF, tämä osoittaa, että sijoittajat odottavat tulevaisuudessa suurempaa tuottoa yritykseltä ABC kuin yritys DEF.
