Sijoittajat, jotka ovat kärsineet merkittävän tappion osakekannasta, on rajattu kolmeen vaihtoehtoon: "myydä ja ottaa tappio", "pitää ja toivoa" tai "tuplata". "Pidä ja odota" -strategia edellyttää, että osake palauttaa ostohintaasi, mikä voi viedä kauan, jos se tapahtuu ollenkaan.
"Kaksinkertainen alaspäin" -strategia edellyttää, että heität hyvää rahaa huonon jälkeen toivoessaan, että osake toimii hyvin. Onneksi on olemassa neljäs strategia, joka voi auttaa sinua "korjaamaan" varastosi vähentämällä kannattavuusrajaa ottamatta ylimääräistä riskiä. Tässä artikkelissa tutkitaan strategiaa ja miten sitä voidaan hyödyntää tappioistasi.
Strategian määritteleminen
Korjausstrategia rakennetaan olemassa olevan menetetyn osakekannan ympärille ja rakennetaan ostamalla yksi osto-optio ja myymällä kaksi osto-optiota jokaisesta 100 omistamasta osakkeesta. Koska kahden optio-oikeuden myynnistä saatu palkkio riittää kattamaan yhden optio-oikeuden kustannukset, tuloksena on "ilmainen" optio-asema, jonka avulla voit tasata sijoitustasi paljon nopeammin.
Tässä on strategian voittoa ja tappiota kuvaava kaavio:
Kuva Julie Bang © Investopedia 2020
Kuinka käyttää korjausstrategiaa
Kuvittelemme, että ostit 500 XYZ: n osaketta 90 dollarilla viime aikoina, ja osake on sen jälkeen pudonnut 50, 75 dollariin huonojen ansaintailmoitusten jälkeen. Uskot, että pahin on ohi yritykselle ja osake voi palautua takaisin seuraavan vuoden aikana, mutta 90 dollaria vaikuttaa kohtuuttomalta tavoitteelta. Näin ollen ainoa intressisi on rikkoa mahdollisimman nopeasti sen sijaan, että myyisit asemaasi huomattavalla tappiolla.
Korjausstrategian laatiminen edellyttäisi seuraavien kantojen ottamista:
- Ostot 5 12 kuukauden 50 dollarin puhelusta. Tämä antaa sinulle oikeuden ostaa ylimääräisiä 500 osaketta hintaan 50 dollaria osakkeelta. Kirjoittaminen 10 12 kuukauden 70 dollarin puhelusta. Tämä tarkoittaa, että sinua voidaan velvoittaa myymään 1 000 osaketta 70 dollarilla osakkeelta.
Nyt voit saavuttaa jopa 70 dollaria osakkeelta 90 dollarin osakkeelta sijasta. Tämä on mahdollista, koska 50 dollarin puheluiden arvo on nyt + 20 dollaria verrattuna - 20 dollarin tappioon XYZ: n osakekannasta. Seurauksena on, että nettopisteesi on nyt nolla. Valitettavasti kaikki muutokset, jotka ylittävät 70 dollaria, edellyttävät sinun myymään osakkeesi. Voit kuitenkin maksaa palkkion, jonka olet kerännyt puheluiden kirjoittamisesta ja jopa menettämästäsi kanta-asemaasi odotettua aikaisemmin.
Katso mahdollisia skenaarioita
Joten mitä tämä kaikki tarkoittaa? Katsotaanpa joitain mahdollisia skenaarioita:
- XYZ: n osake pysyy 50 dollarilla osakkeelta tai putoaa. Kaikki optiot vanhenevat arvottomilta, ja sinun tulee pitää palkkio kirjallisista puheluoptioista. XYZ: n osake nousee 60 dollariin osakkeelta. 50 dollarin puheluvaihtoehto on nyt 10 dollarin arvoinen, kun taas kahden 70 dollarin puhelun voimassaolo päättyy arvottomana. Nyt sinulla on ylimääräinen 10 dollaria osakkeelta plus kerätty palkkio. Tappiosi ovat nyt pienemmät verrattuna - 30 dollarin tappioon, jos et olisi yrittänyt korjausstrategiaa ollenkaan. XYZ: n osake nousee 70 dollariin osakkeelta. 50 dollarin puheluvaihtoehto on nyt 20 dollarin arvoinen, kun taas kaksi 70 dollarin puhelua vievät osakkeesi 70 dollaria. Nyt olet saanut 20 dollaria osakkeelta optio-oikeuksilla, plus osakesi ovat 70 dollaria osakkeelta, mikä tarkoittaa, että olet ehtinyt sijoitukseen. Et enää omista yhtiön osakkeita, mutta voit aina hankkia osakkeita nykyisellä markkinahinnalla, jos uskot niiden olevan korkeammalla. Lisäksi sinun tulee pitää yllä aikaisemmin kirjoitetuista optioista saatu palkkio.
Lakkohintojen määrittäminen
Yksi tärkeimmistä huomioista korjausstrategiaa käytettäessä on vaihto-ehtohinnan asettaminen. Tämä hinta määrää, onko kauppa "vapaa" vai ei, samoin kuin vaikutus hintatasoon.
Voit aloittaa määrittämällä realisoitumattoman tappion suuruuden osakekannasta. Osake, joka ostettiin 40 dollarilla ja kauppaa nyt 30 dollarilla, vastaa paperin menetystä 10 dollaria osakkeelta.
Optio-strategia rakennetaan tällöin tyypillisesti ostamalla rahat-puhelut (ostamalla puhelut yllä olevassa esimerkissä 30 dollarin lakkoon) ja kirjoittamalla rahan ulkopuolisista puheluista ostohintojen yläpuolella oleva lakimääräinen hinta. puolet osakkeen menetyksestä (35 dollarin puheluiden kirjoittaminen 5 dollarin ylityskorolla yli 30 dollarin puhelujen).
Aloita kolmen kuukauden vaihtoehdoista ja siirry tarvittaessa ylöspäin jopa yhden vuoden LEAPSiin. Pääsääntönä on, että mitä suurempi varastolle kertynyt häviö, sitä enemmän aikaa tarvitaan sen korjaamiseen.
Jotkut varastot eivät välttämättä ole mahdollista korjata "ilmaiseksi", ja ne saattavat vaatia pienen veloitusmaksun sijainnin määrittämiseksi. Muita varastoja ei ehkä voida korjata, jos menetykset ovat erittäin merkittäviä - sanoen, yli 70 prosenttia.
Ahneksi
Se voi tuntua hyvältä murtautua jopa nyt, mutta monet sijoittajat jättävät tyytymättömyydeksi päivän tullessa. Entä entä sijoittajat, jotka menevät ahneudesta pelkoon ja takaisin ahneuteen? Entä esimerkiksi jos aikaisemmassa esimerkissä oleva osake nousi 60 dollariin ja haluatko nyt pitää osakekannan sen sijaan, että olisi pakko myydä, kun se saavuttaa 70 dollaria?
Onneksi voit joissakin tapauksissa purkaa vaihtoehtosuunnan eduksesi. Niin kauan kuin osake käy kauppaa alkuperäisen kannattavuusrajan alapuolella (esimerkissämme 90 dollaria), se voi olla hyvä idea, kunhan osakekurssit ovat vahvat.
Asennon purkautumisesta tulee vielä parempi idea, jos varaston epävakaus on lisääntynyt ja päätät kaupan varhaisessa vaiheessa pitää kiinni varastosta. Tässä tilanteessa optioitasi hinnoitellaan paljon houkuttelevammin, kun olet edelleen hyvässä asemassa alla olevan osakekurssin kanssa.
Ongelmia syntyy kuitenkin, kun yrität poistua positiosta, kun osake käy kauppaa kannattavuushintaan tai sen yläpuolelle: se vaatii haarukoimaan jonkin verran käteistä, koska optioiden kokonaisarvo on negatiivinen. Suuresta kysymyksestä tulee, haluaako sijoittaja omistaa osakekannan näillä hinnoilla.
Edellisessä esimerkissä, jos osake käy kaupalla 120 dollarilla osakkeelta, 50 dollarin puhelun arvo on 70 dollaria, kun taas kahden lyhyen puhelun arvo, jonka lakimääräiset hinnat ovat 70 dollaria, on - 100 dollaria. Näin ollen yrityksen aseman palauttaminen maksaisi saman verran kuin avoimien ostojen tekeminen (120 dollaria) - toisin sanoen 90 dollaria alkuperäisen osakkeen myynnistä plus ylimääräiset 30 dollaria. Vaihtoehtoisesti sijoittaja voi yksinkertaisesti sulkea pois vaihtoehdon 30 dollarin veloitukselle.
Tämän seurauksena kannattaa yleensä harkita aseman purkamista vain, jos hinta pysyy alkuperäisen kannattavuushinnan alapuolella ja näkymät näyttävät hyvältä. Muuten on todennäköisesti helpompaa vain palauttaa asema osakekannassa markkinahintaan.
Pohjaviiva
Korjausstrategia on hieno tapa vähentää kannattavuusrajaasi ottamatta ylimääräistä riskiä sitoutumalla lisäpääomaa. Itse asiassa asema voidaan vahvistaa "ilmaiseksi" monissa tapauksissa.
Strategiaa käytetään parhaiten osakkeilla, joiden tappiot ovat olleet 10-50%. Mikä tahansa muu voi vaatia pidemmän ajanjakson ja alhaisen epävakauden, ennen kuin se voidaan korjata. Strategia on helpoin aloittaa osakkeissa, joilla on suuri epävakaus, ja korjauksen loppuunsaattamiseen vaadittava aika riippuu kannan kertyneen tappion suuruudesta. Useimmissa tapauksissa on parasta pitää tätä strategiaa voimassaolon päättymiseen saakka, mutta joissain tapauksissa sijoittajien on parempi poistua positiosta aikaisemmin.
