Mikä on taloudellinen romahdus
Taloudellinen romahdus on kansallisen, alueellisen tai alueellisen talouden hajoaminen, joka tyypillisesti seuraa kriisiaikaa. Taloudellinen romahdus tapahtuu taloudellisen supistumisen, laman tai laman vakavan version alkaessa, ja se voi kestää useita vuosia olosuhteiden vakavuudesta riippuen. Taloudellinen romahtaminen voi olla aiheetonta tai merkittävää, ja sillä voi olla useita tapahtumia tai merkkejä, jotka johtavat taantuman ominaispiirteisiin.
Taloudellisen romahduksen ymmärtäminen
Taloudellisessa teoriassa hahmotellaan useita vaiheita, jotka talous voi käydä läpi. Täysi taloudellinen suhdannevaihe sisältää liikkeen kourusta laajentumiseen, jota seuraa huippu ja sitten supistumiseen johtava supistuminen. Taloudellinen romahdus on satunnainen tapahtuma, joka ei välttämättä ole osa tavanomaista suhdannekierrosta, mutta voi tapahtua rajusti missä tahansa vaiheessa, mikä johtaa supistumis- ja taantumavaiheisiin.
Toisin kuin supistukset ja taantumat, romahdus ei välttämättä ole lopullinen määrittely, vaan taloustieteilijät ja hallituksen virkamiehet romahtamisen merkitsemisen. Taloudellinen romahdus johtuu yleensä poikkeuksellisista olosuhteista, jotka voivat liittyä tai olla jo liitettynä jo tilastoiviin taloustilastoihin. Kun taloudellinen romahdus tapahtuu, se johtaa tyypillisesti nopeasti supistuviin taloudellisiin tietoihin, mikä johtaa nopeasti taantumaan.
Taloudellista romahtamista seuraa usein myös useita interventioita. Pankit saattavat lopettaa nostojen vetämisen, uusia pääoman hallintaa voidaan panna täytäntöön, ja joissakin maissa hallitus voi kaataa. Yleensä melkein kaikissa taloudellisen romahduksen tapauksissa tietyntyyppiset hallituksen muutokset tehdään tunnistamalla keskeiset romahtamiseen johtavat tekijät ja sisällyttämällä uusi lainsäädäntö, joka lieventää tekijöiden toistumista.
Esimerkkejä historiasta
Historia tarjoaa parhaita esimerkkejä tekijöistä, jotka voivat aiheuttaa talouden romahtamisen. Taloudellisella romahduksella on tyypillisesti omat erityisolosuhteet ja tekijät, jotka poikkeavat supistuvista taloudellisista ajanjaksoista. Usein näitä tekijöitä sekoitetaan moniin makrotaloudellisiin tekijöihin, joita esiintyy supistumissa ja taantumissa, kuten hyperinflaatio, stagflaatio, osakemarkkinoiden kaatumiset, laajennetut karhumarkkinat sekä epätasapainoiset korot ja inflaatio. Lisäksi romahduksia voi tapahtua myös hallituksen poikkeuksellisesta politiikasta tai vaikeasta kansainvälisten markkinoiden toiminnasta.
Yhdysvalloissa 1930-luvun suuri masennus oli erinomainen esimerkki taloudellisesta romahduksesta, jolla oli useita omia poikkeuksellisia tekijöitä, jotka johtivat suuriin uudistuksiin koko maassa. Vuoden 1929 osakemarkkinoiden kaatuminen oli keskeinen katalysaattori romahtamiselle. Seurauksena oli sijoitus- ja pankkiteollisuuteen kohdistuvien laajojen sääntelyuudistusten, mukaan lukien vuoden 1934 arvopaperimarkkinalaki, mukaan lukeminen. Kaiken kaikkiaan taloustieteilijät kertoivat, että 1920-luvun romahdus johtui suuresti hallituksen puutteellisesta osallistumisesta talouteen ja rahoitusmarkkinoihin.
1930-luvun suuri masennus kesti kolme ja puoli vuotta ja pyyhki yli neljänneksen Yhdysvaltain BKT: stä. Lisäksi masennuksen aikana työttömyys ylitti 24%.
Vuoden 2008 finanssikriisi oli kriisi, jossa monet taloudelliset huolenaiheet jäivät tutkan alapuolelle, niitä ei havaittu ennen laskeutumisia ja konkursseja. Lehman Brothersin konkurssi oli kärjessä. Kaiken kaikkiaan vuoden 2008 kriisiin liittyviä tekijöitä olivat erittäin löysät luotto- ja kauppapolitiikat laitoksille, jotka johtivat suuriin tappioihin maksukyvyttömyydestä ja huonosti hallinnoidusta omistusoikeudellisesta kaupankäynnistä. Samanlainen kuin 1920-luvun romahdus, vuoden 2008 romahdus johti myös lainsäädännön uudistamiseen, lähinnä Dodd-Frank Wall Streetin uudistus- ja kuluttajansuojalakiin.
Vuosien 2007–2009 suuri taantuma kesti alle kaksi vuotta ja Yhdysvalloissa koettiin vain kuusi neljäsosaa negatiivisesta BKT: n kasvusta, joka oli hieman yli 5 prosenttia huipustaan. Vuoden 2008 taantumassa työttömyys saavutti myös korkean tason, noin 10%.
Maailmanlaajuisesti suurin osa sijoittajista on tietoisia monista kansainvälisistä romahduksista, joita on tapahtunut historian aikana. Neuvostoliitto, Latinalainen Amerikka, Kreikka ja Argentiina ovat kaikki kirjoittaneet otsikoita. Kreikan ja Argentiinan tapauksessa molemmat aiheutuivat vakavista asioista valtion velan kanssa. Sekä Kreikassa että Argentiinassa valtion velan romahtaminen johti kuluttajien mellakoihin, valuutan pudotukseen, kansainväliseen pelastustukeen ja hallituksen uudistamiseen.
Taloudelliset suhdanteet
Koko suhdannevaihe, joka voi olla erittäin tärkeä ymmärtää harkittaessa talouden romahtamista tai siihen johtavia tekijöitä, on koko suhdannesykli. Taloudet käyvät läpi syklit, mukaan lukien läpi vaiheen vaiheet, laajenemisen, huiput ja supistumisen vaiheet. Läpiä voidaan kutsua myös taantumaksi ja laajenemisjaksoa voidaan kutsua myös toipumiseksi. Siitä huolimatta talouden romahtaminen ei välttämättä ole minkään suhdannekierron vakio-osa, mutta se voi tapahtua milloin tahansa. Taloudellisen romahduksen jälkeistä luonnetta voidaan yleisemmin luonnehtia supistumis- ja kokonaisluokissa. Taloudellinen romahdus voi siirtyä olosuhteista riippuen nopeasti supistumisesta taantumaan.
Kun romahdus tapahtuu ja on tunnistettu, analyysistandardit tyypillisesti jakautuvat tarkemmin muuttujiin, jotka liittyvät supistumiseen ja taantumaan. Yleisesti ottaen supistuminen merkitsee taloudellisen tuotannon, lähinnä bruttokansantuotteen laskua. Taantuma määritellään selkeämmin kahtena peräkkäisenä neljänneksenä negatiivisesta bruttokansantuotteen kasvusta. Sekä supistuminen että taantuma voivat olla osa taloudellista romahtamista. Molemmissa vaiheissa taloudellinen lama, kansalais levottomuudet ja voimakkaasti kasvanut köyhyysaste ovat yleisiä.
Tarkkaile kylttejä
Kuten supistuminen ja taantuma, myös sijoittajat ja taloustieteilijät seuraavat aina merkkejä talouden romahduksesta. Vuoden 2019 ensimmäisen vuosineljänneksen aikana Yhdysvalloissa koettiin kymmenen vuoden pullomarkkinat, jotka jatkavat jatkamistaan. Helmikuuhun 2019 saakka S&P 500 -indeksi nousi 313% maaliskuun 2009 alimmasta pisteestä. Vaikka taloustieteilijät ja tiedotusvälineet jatkavat nousuaan, ne julkaisivat säännöllisesti varoitusmerkkejä, jotka voivat johtaa supistumiseen tai romahtamiseen. Yhdysvalloissa tapahtuu useita muutoksia, joita keinottelijat tarkkailevat, muun muassa uuden yritysveroleikkauksen sekä verovähennysten ja työpaikkojen lain, Pohjois-Amerikan ja Kiinan uusien kauppasopimusten sekä Yhdistyneen kuningaskunnan odotettavissa olevan poistumisen Euroopan unionista vaikutukset.
Muissa huomionarvoisissa otsikoissa on yksilöity riskit, joita ei ole sovittu pitkäaikaisiin velkoihin, ongelmien toistuminen kiinteistömarkkinoilla, Yhdysvaltojen budjetti ja alijäämien hallinta, rahapoliittiset väärät vaiheet, velkaantuneisuuden kasvu suhteessa BKT: hen Yhdysvalloissa ja muualla maailmassa sekä jatkuva riski liian suuria epäonnistuneiden instituutioiden ja niiden kasvavan velan suhteen. Sijoittajille, jotka seuraavat tarkkaan näitä riskejä tai ovat huolissaan globaalista näkemyksestä, Kansainvälinen valuuttarahasto ja Maailmanpankki ovat kaksi parasta maailmanlaajuista lähdettä, ja IMF julkaisee säännöllisesti maailmantalouden näkymiä ja globaalia rahoitusvakautta koskevia raportteja.
