Procter & Gamble Co (PG) on kulutustavara-alan jättiläinen, mutta sen koko on supistunut viime vuosien aikana. Sitä pidetään kuitenkin teknisesti taantumankestävänä., otamme tämän alennuksen näkökulmaan tutkimalla osaa Procter & Gamblen liiketoiminnasta ja strategiasta.
Ydinliiketoiminta
Perustamisestaan vuonna 1890 Procter & Gamble on kasvanut yhdeksi maailman erottuvimmista kulutustavaroiden tarjoajista. Procter & Gamble, jonka markkina-arvo on 212, 67 miljardia dollaria, 2. lokakuuta 2018 alkaen, toimii noin 70 maassa ja omistaa valikoiman tunnettuja tuotemerkkejä, kuten Head & Shoulders, Olay, Pantene, Gilette, Crest, Dawn, Tide ja helmikuu. Yrityksen tämän vuoden 48 vuosikertomuksen mukaan sen omistamista 48 tuotemerkistä ne tuottavat 66, 8 miljardia dollaria vuodessa.
Myynti ja nettotulot
Procter & Gamble ilmoitti kesäkuun 2018 vuosikertomuksessaan 3%: n myynnin kasvusta, vaikka orgaanisen myynnin kasvu oli vain 1% ja volyymin kasvu 2%. P & G: n ydinvoitto / osake nousi 8% ja oli 4, 22 dollaria osaketta kohti. Siihen ei kuitenkaan liity nettotulojen kasvua, vaan lähinnä osakkeiden takaisinostoja.
Vuoden 2018 Yhdysvaltain verovähennys- ja työllisyyslaki vaikutti liiketoiminnan nettotuloihin, jotka laskivat 3 prosenttia eli 333 miljoonaa dollaria vuonna 2018.
Strateginen suunta
Procter & Gamblen osakkeenomistajat voivat ottaa lohtua siitä, että yhtiön johto on jatkanut edistymistään kahden sen tärkeän strategisen tavoitteen saavuttamisessa. Yksi on merkittävän tuottavuus- ja kustannussäästösuunnitelman laatiminen. Toinen toteuttaa epäolennaisten tuotemerkkien myynnin.
Vuodesta 2012 Procter & Gamble on toteuttanut tuottavuuden ja kustannussäästösuunnitelman näillä erityisalueilla: tutkimus ja kehitys, toimitusketju sekä markkinointi ja yleiskustannukset. Kustannusten alentamista helpottavat mm. Johdon päätöksenteon ja valmistuksen virtaviivaistaminen tukemaan Procter & Gamblen yleisiä kasvutavoitteita.
Yhtiö arvioi vuoden 2018 vuosikertomuksessaan, että tämä kustannussäästösuunnitelma on tuottanut 3, 3 miljardia dollaria vuosittaisia bruttosäästöjä ennen veroja.
Vuonna 2017 Procter & Gamble ilmoitti lisäävänsä lisävuosia tähän ohjelmaan, ja toivoo edelleen vähentävän toimitusketjun kustannuksia, tiettyjä markkinointitoimia ja yleiskustannuksia.
Näiden ponnistelujen lisäksi Procter & Gamble päätti pienentää brändisalkunsa kokoa pääosin sijoittajien painostuksen seurauksena. Elokuussa 2014 yritys aloitti suunnitelman myydä tai konsolidoida noin 100 brändiä keskittyäkseen kannattavimpaan omaisuuteen. Tätä varten Procter & Gamble teki heinäkuussa 2015 12, 5 miljardin dollarin kaupan ranskalaisen kauneudenhoitotuotteiden valmistajan Coty Inc: n (COTY) kanssa, minkä seurauksena 43 tuotemerkkiä myytiin.
Samoin yritys ilmoitti marraskuussa 2014 aikovansa myydä akkuliiketoimintansa Warren Buffetin holdingyhtiölle Berkshire Hathaway Inc: lle (BRK.A) noin 2, 9 miljardin dollarin kaupalla.
Yhtiö aikoo tehdä parannuksia myös salkkuunsa. Procter & Gamble teki vuonna 2018 sopimuksen ostaa OTC-lääkäriliiketoiminnan Merck KGaA noin 3, 9 miljardilla dollarilla. Merck KGaA myy pääasiassa terveydenhuollon tuotteita kuluttajille Euroopassa, Latinalaisessa Amerikassa ja Aasiassa. Kaupan pitäisi päättyä vuonna 2019.
Procter & Gamble päätti myös vuonna 2018 lopettaa PGT Healthcare -kumppanuuden, joka on sen ja Teva Pharmaceutical Industries Ltd: n (TEVA) välinen hanke, joka asuu OTC-kuluttajaterveydenhuollon liiketoiminta-alueella. Heinäkuussa 2018 valmistunut Procter & Gamble odottaa saavansa noin 285 miljoonaa dollaria myynnistä.
Erottuvat piirteet
Vaikka Procter & Gamble on saanut osakekurssinsa laskuun vasta heinäkuussa 2018, yhtiön pitkäaikaiset sijoittajat eivät todennäköisesti ole liian huolissaan. Tällaisille sijoittajille Procter & Gamblen keskeytymätön osinkojen maksaminen tarjoaa eristyksen tietyltä osin lyhyen ja keskipitkän aikavälin osakekurssien laskuihin.
Procter & Gamble kertoo vuoden 2018 vuosikertomuksessaan, että se on palauttanut osakkeenomistajilleen arvoa yli 14 miljardia dollaria. Yhtiö osti takaisin 7 miljardin dollarin osakekannan ja maksoi osinkoina 7, 3 miljardia dollaria. Se kasvatti osinkoaan 4%, mikä merkitsee 62. peräkkäistä vuotuista korotusta. 128. peräkkäisenä vuonna Procter & Gamble on maksanut osinkoa - joka vuosi sen perustamisesta 1890 lähtien.
Pohjaviiva
Edellä esitettyjen näkökohtien perusteella ei ole yllättävää, että Procter & Gamble on edelleen suosittu omaisuus sijoittajien salkkuissa. Yli 125 vuoden aikana yritys on osoittanut voivansa menestyksekkäästi kasvattaa liiketoimintaansa monenlaisissa taloudellisissa olosuhteissa - ilman pieniä saavutuksia, koska sen koko on valtava. Vaikka ei ole takeita siitä, että sen tulevaisuus menestyy yhtä hyvin kuin menneisyytensä, Procter & Gamblen todistettu kokemus arvon luomisesta osakkeenomistajille tarjoaa varmasti perustan luottamukselle. (Katso aiheeseen liittyvää lukemista kohdasta "Ketkä ovat Procter & Gamblen pääkilpailijoita?")
Lähteet:
- 1-8, 10. 2018 vuosikertomus 9 Osakkeen kurssin lasku
