Mikä on taloudellinen rakenne?
Rahoitusrakenteella tarkoitetaan velan ja oman pääoman yhdistelmää, jota yritys käyttää toiminnan rahoittamiseen. Tämä koostumus vaikuttaa suoraan siihen liittyvän liiketoiminnan riskeihin ja arvoon. Yrityksen talouspäälliköillä on velvollisuus päättää parhaasta velan ja pääoman sekoituksesta rahoitusrakenteen optimoimiseksi.
Yleisesti ottaen yrityksen taloudellista rakennetta voidaan kutsua myös pääomarakenteeksi. Joissain tapauksissa rahoitusrakenteen arviointi voi sisältää myös päätöksen yksityisen tai julkisen yrityksen johtamisen ja niiden mukana olevien pääomamahdollisuuksien välillä.
Taloudellisen rakenteen ymmärtäminen
Yrityksillä on useita vaihtoehtoja liiketoiminnan liiketoimintarakenteen määrittämisessä. Yritykset voivat olla joko yksityisiä tai julkisia. Kummassakin tapauksessa pääomarakenteen hallintaa koskevat puitteet ovat ensisijaisesti samat, mutta rahoitusvaihtoehdot eroavat suuresti.
Kaiken kaikkiaan yrityksen taloudellinen rakenne on keskittynyt velaan ja omaan pääomaan.
Velkapääoma vastaanotetaan luotto-sijoittajilta, ja se maksetaan takaisin ajan myötä jonkinlaisin korkoin. Osakepääoma kerätään osakkeenomistajilta, jotka antavat heille omistuksen liiketoiminnassa sijoitukselleen ja oman pääoman tuoton, joka voi muodostua markkina-arvon voiton tai jaon muodossa. Jokaisella liiketoiminnalla on erilainen velan ja oman pääoman sekoitus tarpeiden, kulujen ja sijoittajien kysynnän mukaan.
Yksityinen vs. julkinen
Yksityisillä ja julkisilla yrityksillä on samat puitteet rakenteensa kehittämiselle, mutta useita eroja, jotka erottavat nämä kaksi. Molemmat tyypit yritykset voivat laskea liikkeeseen omaa pääomaa. Pääomaa luodaan ja tarjotaan samoin käsittein kuin julkista pääomaa, mutta pääomaa voidaan käyttää vain valittaviin sijoittajiin kuin pörssin julkisiin markkinoihin. Sellaisena osakepääoman keräämisprosessi on paljon erilainen kuin muodollinen alkuperäinen julkinen osakeanti (IPO). Yksityiset yritykset voivat myös käydä läpi useita pääomarahoituskierroksia ajan kuluessa, mikä vaikuttaa niiden markkina-arvoon. Yritykset, jotka kypsyvät ja päättävät laskea liikkeeseen osakkeita julkisilla markkinoilla, tekevät niin sijoituspankin tuella, joka auttaa niitä markkinoimaan tarjousta ennakolta ja arvostamaan alkuperäisiä osakkeita. Kaikki osakkeenomistajat muutetaan julkisiksi osakkeenomistajiksi listautumisannin jälkeen, minkä jälkeen yhtiön markkina-arvo arvostetaan osakkeiden jäljellä olevaan markkinahintaan perustuen.
Velkapääoma seuraa samanlaisia prosesseja luottomarkkinoilla yksityisellä velalla, jota tarjotaan ensisijaisesti vain valituille sijoittajille. Yleensä julkisia yrityksiä seuraa tarkemmin luottoluokituslaitokset, joilla on julkiset luottoluokitukset, jotka auttavat luokittelemaan sijoittajien ja markkinoiden lainasijoituksia. Yrityksen velkasitoumukset ovat etusijalla sekä yksityisten että julkisten yhtiöiden omaan pääomaan nähden. Vaikka tämä auttaa velan pienemmissä riskeissä, yksityiset markkinayritykset voivat silti yleensä odottaa maksavan korkeampia korkoja, koska niiden liiketoiminta ja kassavirrat ovat vähemmän vakiintuneita, mikä lisää riskiä.
Velka verrattuna omaan pääomaan
Yrityksen taloudellisen rakenteen rakentamisessa varainhoitajat voivat valita joko velan tai oman pääoman välillä. Sijoittajien kysyntä molemmille pääomalajeille voi vaikuttaa voimakkaasti yrityksen taloudelliseen rakenteeseen. Viime kädessä taloushallinnolla pyritään rahoittamaan yritystä mahdollisimman alhaisella korolla, vähentämällä pääomavelvoitteitaan ja mahdollistamalla suuremmat pääomasijoitukset liiketoimintaan.
Kaiken kaikkiaan talousjohtajat harkitsevat ja arvioivat pääomarakennetta pyrkiessään optimoimaan pääoman painotetut keskimääräiset kustannukset (WACC). WACC on laskelma, joka laskee keskimääräisen prosenttiosuuden maksamisesta, jota yritys vaatii sijoittajilleen koko pääomasta. WACC: n yksinkertaisempi määritys lasketaan käyttämällä painotettua keskiarvoa koskevaa menetelmää, jossa yhdistyvät yhtiön koko velan ja oman pääoman maksut.
Mittarit taloudellisen rakenteen analysoimiseksi
Keskeiset mittarit taloudellisen rakenteen analysoinnissa ovat pääasiassa samat sekä yksityisille että julkisille yrityksille. Osakeyhtiöiden on jätettävä julkiset hakemukset arvopaperi- ja pörssikomissiolle, joka tarjoaa avoimuuden sijoittajille taloudellisen rakenteen analysoinnissa. Yksityiset yritykset tarjoavat tyypillisesti vain tilinpäätösraportoinnin sijoittajilleen, mikä vaikeuttaa niiden taloudellisen raportoinnin analysointia.
Tiedot pääomarakenteen mittareiden laskemiseksi tulevat yleensä taseesta. Ensisijainen mittari, jota käytetään rahoitusrakenteen arvioinnissa, on velka kokonaispääomalle. Tämä antaa nopean käsityksen siitä, kuinka suuri osa yrityksen pääomasta on velkaa ja kuinka suuri on omaa pääomaa. Velka voi sisältää kaikki yrityksen taseen velat tai vain pitkäaikaiset velat. Oma pääoma löytyy taseen omasta pääomasta. Kaiken kaikkiaan mitä korkeampi velan ja pääoman suhde sitä enemmän yritys luottaa velaan.
Oman pääoman velkaa käytetään myös pääoman strukturoinnin tunnistamiseen. Mitä enemmän velkaa yrityksellä on, sitä suurempi tämä suhde on ja päinvastoin.
Avainsanat
- Rahoitusrakenteella tarkoitetaan velan ja oman pääoman yhdistelmää, jota yritys käyttää toiminnan rahoittamiseen. Sitä voidaan kutsua myös pääomarakenteeksi. Yksityiset ja julkiset yritykset käyttävät samaa kehystä rahoitusrakenteensa kehittämiseen, mutta näiden kahden välillä on useita eroja. Rahoitusjohtajat käyttävät painotettuja keskimääräisiä pääomakustannuksia perustana velan ja oma pääoma. Velka omaan pääomaan ja velka omaan pääomaan ovat kaksi avainasuhdetta, joiden avulla saadaan tietoa yrityksen pääomarakenteesta.
