Mikä on lyhytaikainen teoria?
Lyhytaikaisten korkojen teorian mukaan lyhyiden korkojen korkea taso on nouseva indikaattori. Siksi tämän teorian seuraajat pyrkivät ostamaan voimakkaasti lyhytaikaisia osakkeita ja hyötymään odotetusta hinnannousustaan.
Tämä lähestymistapa on vastoin useimpien sijoittajien vallitsevaa näkemystä. Heidän mielestään lyhytaikainen myynti osoittaa, että lyhytaikaiset osakkeet todennäköisesti vähenevät. Siksi lyhyen koron teoriaa voidaan pitää vastakkaisena lähestymistapana sijoittamisessa.
Avainsanat
- Lyhytaikaisten korkojen teoria on näkemys, että voimakkaasti lyhytaikaiset osakkeet nousevat todennäköisemmin tulevaisuudessa. Se on ristiriidassa lähestymistavan kanssa, koska suurin osa sijoittajista pitää lyhytaikaista korkoa laskevana indikaattorina. joskus pakko aggressiivisesti ostaa osakkeita peittääkseen asemansa.
Lyhytaikaisen teorian ymmärtäminen
Lyhyen koron teoria perustuu lyhytaikaisen myynnin mekaniikkaan. Kun sijoittajat lyhentävät osakekantaa, he lainaavat kyseisen osakekannan välittäjältä ja myyvät sen sitten välittömästi käteisellä. Lopulta, kun välittäjä vaatii takaisinmaksua, sijoittajan on tehtävä niin ostamalla osakkeet avoimilta markkinoilta ja palauttamalla nämä osakkeet välittäjälle.
Lyhytaikaiset myyjät ansaitsevat rahaa, jos lyhentämiensä osakkeiden hinta laskee osakekaupan jälkeen. Tässä skenaariossa lyhytaikainen myyjä voi ostaa osakkeet takaisin halvemmalla ja palauttaa ne välittäjälle taskueron tuloksena.
Mutta mitä tapahtuu, jos osakkeet nousevat hinnan alkuperäisen myynnin jälkeen? Jos näin tapahtuu, sijoittajan on ostettava ne takaisin korkeammalla hinnalla, mikä johtaa tappioon. Jos monet ihmiset ovat lyhytaikaistaneet osaketta ja näkevät, että sen hinta nousee vähitellen, he saattavat paniikkia ja yrittävät ostaa osakekannan rajoittaakseen riskiään, että sen hinta nousee vielä korkeammalle. Tätä paniikkiin ostettua tilannetta kutsutaan lyhyeksi puristukseksi.
Lyhytaikaisten korkojen teoria pyrkii hyödyntämään näitä lyhytaikaisten myyjien vaikeuksia. Lyhyen koron teorian seuraajat uskovat, että voimakkaasti lyhytaikaiset osakkeet nousevat todennäköisemmin, koska lyhyeksi myyjät saattavat joutua ostamaan suuria määriä osakkeita lyhyen puristuksen aikana. Tämän tyyppistä ostamista kutsutaan lyhytkattoiseksi.
Toinen lähestymistapa, jossa lyhyitä korkoja käytetään tunnistamaan osakkeet, joilla on potentiaalia osakkeiden arvonnousulle, on lyhyiden korkojen suhde (SIR). SIR on lyhytmyydyjen osakkeiden suhde keskimääräiseen päivittäiseen kaupankäynnin määrään (ADTV). Esimerkiksi, jos XYZ: llä on miljoona osaketta lyhytaikaisesti myyty ja ADTV on 500 000, niin sen SIR on kaksi. Tämä tarkoittaa, että teoriassa vie vähintään kaksi täyttä kaupankäyntipäivää, ennen kuin XYZ: n lyhytaikaiset myyjät kattavat lyhyen positionsa.
Sijoittajat voivat SIR: n avulla kertoa nopeasti, kuinka nopeasti yritys on lyhytaikainen. Lyhyen koron teorian seuraajille SIR: n avulla voidaan määrittää, mitkä yritykset tarjoavat parhaan mahdollisen hinnankorotuksen.
Oikean maailman esimerkki lyhyen kiinnostuksen teoriasta
Jos A-osakkeella on jäljellä 50 miljoonaa osaketta ja 2, 5 miljoonaa sen osaketta on myyty lyhyeksi, niin sen lyhyt korko on 5%. Jos B-osakkeella on liikkeellä 40 miljoonaa osaketta, joista 10 miljoonaa on myyty lyhyeksi, niin sen lyhyt korko on 25%.
Lyhyen koron teorian mukaan osakkeella B on korkeampi todennäköisyys hinnan nousussa kuin varastossa A olettaen, että varastot ovat muuten identtisiä. Tämä johtuu siitä, että osake B on todennäköisemmin lyhyen puristuksen aiheuttaman lyhyen peittämisen kohde.
