Mikä on vastuuveto?
Vastuun nettoutus on menetelmä valuuttariskin suojaamiseksi tasaamalla yhdessä valuutassa oleva vastuu samalla tai toisella samanlaisella valuutalla. Vastuun nettoutuksen tavoitteena on vähentää yrityksen altistumista valuuttakurssiriskeille. Sitä voidaan soveltaa erityisesti suuren monikansallisen yrityksen tapauksessa, jonka eri valuuttariskit voidaan hallita yhtenä salkkuna; Usein kansainvälisten asiakkaiden kanssa on usein haastavaa ja kallis suojata jokaista asiakkaan valuuttariskiä erikseen.
Avainsanat
- Nettoutus kompensoi useiden positioiden tai kahden tai useamman osapuolen kesken vaihdettavien maksujen arvon. Vastuun nettoutus tehdään yrityksessä, jossa se löytää tasapainotettavan aseman kahdessa tai useammassa valuutassa tai muita riskitekijöitä yrityksen eri segmenteissä.Netotus vähentää yrityksen kustannukset ja helpottaa riskienhallintaa, koska tasapainottavia positioita ei tarvitse erikseen suojata riskipositioita varten.
Kuinka altistumisen nettoutus toimii
Yrityksen nettoutusstrategia riippuu monista tekijöistä, mukaan lukien valuutoista ja maksuihin ja tuloihin liittyvistä summista, yrityspolitiikasta valuuttariskin suojaamiseksi ja mahdollisista korrelaatioista eri valuuttojen välillä, joille sillä on altistuminen.
Riskipitoisuuden nettoutus antaa yrityksille mahdollisuuden hallita valuuttariskiään kokonaisvaltaisemmin. Jos yritys havaitsee, että vastuiden valuuttojen välinen korrelaatio on positiivinen, yritys ottaa käyttöön pitkän ja lyhyen strategian vastuiden nettouttamiseksi. Tämä johtuu siitä, että kahden valuutan välisellä positiivisella korrelaatiolla pitkä-lyhyt lähestymistapa johtaisi voittoihin yhdestä valuuttapositiosta korvaamalla tappiot toisesta. Toisaalta, jos korrelaatio on negatiivinen, pitkä ja pitkä strategia johtaisi tehokkaaseen suojaukseen valuuttojen liikkuessa.
Riskipitoisuuksien nettoutus voidaan myös tehdä tasapainottamaan suuren salkun tai finanssialan yrityksen salkkujen riskejä. Yrityksen riskienhallintastrategiana voidaan todeta, että jos pankin salkku A on pitkä 1 000 Apple-osakkeen osaketta ja toinen salkku B on alle 1, 000 Apple-osaketta, positiot ja Apple-hintaan kohdistuva vastuu voidaan nettouttaa johtotasolla.
Omaisuuserien nettoutuksella tarkoitetaan yleensä nettoa, joka tapahtuu organisaatiossa sen eri yksiköiden, projektien tai salkkujen kesken - mikä tekee siitä yksipuolisen nettoutuksen. Jos nettoutus tehdään toisen osapuolen kanssa (esim. Valuutanvaihtosopimuksen yhteydessä), sitä pidetään kahden- tai jopa monenvälisenä nettoutuksena.
Esimerkki altistumisen nettoutuksesta
Oletetaan, että Kanadassa sijaitseva Widget Co. on tuonut koneita Yhdysvalloista ja vientiä säännöllisesti Eurooppaan. Yrityksen on maksettava 10 miljoonaa dollaria yhdysvaltalaiselle konetoimittajalleen kolmen kuukauden kuluessa. Samanaikaisesti yrityksen odotetaan saavan myös 5 miljoonaa euroa ja miljoonan CHF viennin. Spot-korko on 1 EUR = 1, 35 USD ja 1 CHF = 1, 10 USD. Kuinka Widget Co. käyttää suojausverkkoa suojatakseen itseään?
Yhtiön nettovaluuttapositio on 2, 15 miljoonaa dollaria (eli 10 miljoonaa dollaria -). Jos Widget Co. on vakuuttunut siitä, että Kanadan dollari vahvistuu seuraavien kolmen kuukauden aikana, se ei tee mitään, koska vahvempi Kanadan dollari johtaa Yhdysvaltain dollarin alenemiseen kolmen kuukauden aikana. Toisaalta, jos yritys on huolissaan, Kanadan dollari saattaa heikentyä suhteessa Yhdysvaltain dollariin, se voi päättää lukita valuuttakurssinsa kolmessa kuukaudessa termiinisopimuksella tai valuuttaoptiolla. Vastuun nettoutus on siten tehokkaampi tapa hallita valuuttariskiä tarkastelemalla sitä salkkuna sen sijaan, että suojataan jokaista valuuttariskiä erikseen.
