Mikä on odotettavissa oleva tuotto?
Odotettu tuotto on voitto tai tappio, jonka sijoittaja odottaa sijoituksesta, jonka tuottoprosentit ovat tiedossa tai odotettavissa (RoR). Se lasketaan kertomalla potentiaaliset tulokset niiden esiintymismahdollisuuksilla ja laskemalla sitten nämä tulokset yhteen. Esimerkiksi, jos sijoituksella on 50%: n mahdollisuus saada 20%: n ja 50%: lla mahdollisuus menettää 10%, odotettu tuotto on 5% (50% x 20% + 50% x -10% = 5%).
Odotettu paluu
Kuinka odotettu paluu toimii?
Odotettu tuotto on työkalu, jota käytetään määrittämään, onko sijoituksen keskimääräinen nettotulos positiivinen vai negatiivinen. Summa lasketaan sijoituksen odotettavana arvona (EV), kun otetaan huomioon sen potentiaalinen tuotto eri skenaarioissa seuraavan kaavan avulla:
Odotettu tuotto = SUM (Return i x Todennäköisyys i)
missä: "i" tarkoittaa kutakin tunnettua palautusta ja sen vastaavaa todennäköisyyttä sarjassa
Odotettu tuotto perustuu yleensä historiallisiin tietoihin, joten sitä ei taata. Tämä luku on vain historiallisen tuoton pitkän aikavälin painotettu keskiarvo. Esimerkiksi yllä olevassa esimerkissä 5%: n odotettua tuottoa ei voida koskaan toteuttaa tulevaisuudessa, koska sijoitukseen liittyy luonnostaan systemaattisia ja epäsystemaattisia riskejä. Systemaattinen riski on vaara markkinasektorille tai koko markkinoille, kun taas epäsystemaattinen riski koskee tiettyä yritystä tai toimialaa.
Avainsanat
- Odotettu tuotto on voiton tai tappion määrä, jonka sijoittaja voi odottaa saavansa sijoituksesta. Odotettu tuotto lasketaan kertomalla potentiaaliset tulokset tapahtuneilla kertoimilla ja laskemalla sitten nämä tulokset yhteen. Mahdollisesti pitkän aikavälin painotettu keskiarvo historiallisista tuloksista, odotettua tuottoa ei taata.
Odotetun palautuksen rajoitukset
On melko vaarallista tehdä sijoituspäätöksiä pelkästään odotettavissa olevan tuoton perusteella. Ennen ostopäätösten tekemistä sijoittajien tulee aina tarkistaa sijoitusmahdollisuuksien riskiominaisuudet selvittääkseen, vastaavatko sijoitukset sijoituskohteen tavoitteita.
Oletetaan esimerkiksi, että on olemassa kaksi hypoteettista sijoitusta. Heidän viimeisen viiden vuoden vuotuiset tulokset ovat:
- Sijoitus A: 12%, 2%, 25%, -9% ja 10% Sijoitus B: 7%, 6%, 9%, 12% ja 6%
Molempien sijoitusten tuoton odotetaan olevan tarkalleen 8%. Analysoidessaan kunkin standardipoikkeaman määrittelemää riskiä analyytikko käyttää kuitenkin standardipoikkeamaa sijoitusten historiallisen volatiliteetin paljastamiseksi. Sijoitus A on noin viisi kertaa riskialttiimpi kuin sijoitus B. Eli sijoituksen A vakiopoikkeama on 12, 6% ja sijoituksen B standardipoikkeama on 2, 6%.
Odotettavien tuottojen lisäksi viisaiden sijoittajien tulee myös harkita tuoton todennäköisyyttä arvioidaksesi paremmin riskiä. Loppujen lopuksi voidaan löytää tapauksia, joissa tietyt arpajaiset tarjoavat odotettavissa olevan positiivisen tuoton, huolimatta hyvin heikoista mahdollisuuksista saavuttaa se palautus.
Plussat
-
Suorittaa omaisuuden suorituskyvyn
-
Punnitsee eri skenaarioita
Haittoja
-
Ei ota riskiä huomioon
-
Perustuu suurelta osin historiallisiin tietoihin
Oikean maailman esimerkki odotetusta paluusta
Odotettu tuotto ei koske vain yhtä arvopaperia tai omaisuutta. Sitä voidaan myös laajentaa analysoimaan salkkua, joka sisältää monia sijoituksia. Jos kunkin sijoituksen odotettu tuotto tiedetään, salkun kokonaistuotto on painotettu keskiarvo komponenttien odotetusta tuotosta.
Oletetaan esimerkiksi, että meillä on sijoittaja, joka on kiinnostunut tekniikka-alueesta. Hänen portfolionsa sisältää seuraavat osakkeet:
- Alphabet Inc., (GOOG): Sijoitettu 500 000 dollaria ja odotettu tuotto 15% Apple Inc. (AAPL): Sijoitettu 200 000 dollaria ja odotettavissa oleva tuotto 6% Amazon.com Inc. (AMZN): Sijoitettu 300 000 dollaria ja odotettu tuotto 9 %
Kun kokonaissalkun arvo on miljoona dollaria, aakkosten, Applen ja Amazonin painot salkussa ovat vastaavasti 50%, 20% ja 30%.
Näin ollen koko salkun odotettu tuotto on 11, 4%:
- (50% x 15% = 7, 5%) + (20% x 6% = 1, 2%) + (30% x 9% = 2, 7%) (7, 5% + 1, 2% + 2, 7% = 11, 4%)
