Suurimmat muutokset
Minulta kysytään säännöllisesti, miksi käytän melkein yksinomaan S&P 500: ta "välityspalvelimena" osakemarkkinoilla Dow Jonesin teollisuuskeskiarvon (eli "Dow") sijasta. S&P 500 on standardi ammattilaisten (ja monien vähittäiskauppiaiden) keskuudessa, mutta Dow tunnetaan paremmin aloittelevien sijoittajien keskuudessa.
Ei ole täydellistä keskiarvoa, joka heijastaisi kokonaismarkkinoita puolueettomasti. Useimmissa vakiomenetelmissä käytetään kuitenkin markkina-arvoon perustuvaa painotettua keskiarvoa. Tällä tavalla suurimmilla ja arvokkaimmilla yrityksillä on suurempi vaikutus indeksiin kuin pienimmillä.
Aktivoidulla painotettu indeksi toimii hyvin, koska menestyneimmillä yrityksillä on yleensä suurin arvo. Yksi tärkeimmistä haitoista on, että painotettu indeksi voi vääristyä, kun yhdellä suurimmista yrityksistä, kuten Apple Inc. (AAPL), on erityisen hyvä tai huono päivä, jolla on suhteeton vaikutus indeksiin.
Toisin kuin S&P 500, Dow-indeksissä käytetään painotusmenetelmää, jolla ei ole mitään järkeä. Indeksiin sisältyvät 30 osaketta painotetaan osakekurssin perusteella, jolla ei ole mitään tekemistä markkina-arvon tai kasvun kanssa. Tämä tarkoittaa, että jos indeksin kalleimmalla osakkeella, The Boeing Companyllä (BA), on huono päivä, se huonontaa Pfizer, Inc. (PFE): n, jolla on lähes sama markkina-arvo kuin Boeingilla, suorituskykyä, mutta osakekurssi 41, 25 dollaria vastaan Boeingin osakkeen hintaan 395, 84 dollaria.
Tämä oli täsmälleen ongelma tänä aamuna, kun S&P 500- ja Nasdaq-indeksit avasivat korkeampia, kun taas Dow oli negatiivinen. Kuten olet todennäköisesti nähnyt uutisissa, kaksi Boeingin 737-lentokoneesta on ollut mukana viimeaikaisissa onnettomuuksissa, jotka johtivat laskuun jopa 8% tämän päivän istunnon yhdessä vaiheessa. Kauppiaat ovat huolissaan yrityksen vastuusta, brändistä ja liikearvosta näiden tragedioiden jälkeen.
Suurimmille sijoittajille Dow-menetelmän ongelmat eivät ole ongelma; teknisille kauppiaille tai sijoittajille, jotka käyttävät indeksianalyysiä mittaamaan riskiä ja tehdä salkkupäätöksiä, indeksin valinta on paljon tärkeämpi.
S&P 500
Indekseistä puhuttaessa S&P 500 nousi tänään suoraan sijoittajien luottamuksen palautuessa. Varhaiseen palautumiseen näyttää liittyneen odotettua korkeampi vähittäismyyntiraportti. Olin rehellisesti sanottuna hieman huolestunut vähittäiskaupan tiedoista viime kuussa tapahtuneen häiriön jälkeen. Epäilen, että säätö tai tarkistus on vielä tulossa, ja sen pitäisi ilmestyä ensi kuussa.
Kilpailuun osallistuminen oli myös ilmoitettu sopimus, jonka mukaan NVIDIA Corporation (NVDA) ostaa Mellanox Technologies, Ltd. (MLNX) 7 miljardilla dollarilla. Kuten olen jo maininnut Chart Advisorin aikaisemmissa numeroissa, akateeminen tutkimus osoittaa, että suuret yrityskaupat ja sulautumiset tuottavat harvoin positiivista tuottoa. Ne ovat kuitenkin hyödyllisiä tapoja ajatella riskinottoa. Tämänkokoiset hankinnat ovat riskialttiita, ja johtajat ja hallitukset yleensä tekevät ne vasta vasta, kun luottamus kasvuun lähitulevaisuudessa on korkea.
Teknisestä näkökulmasta katsottuna olen edelleen varovainen S&P 500: n 2800: n vastustustasolle, mutta viime viikon paluu voi toimia kuten tammikuun lopun tauko, joka oli aivan tarpeeksi pitkä, jotta sijoittajat pystyivät keskittymään aliarvostettuihin mahdollisuuksiin ja ajamaan markkinoita korkeammalle.. Jos joukkovelkakirjamarkkinoilla on enemmän vahvistavia todisteita ja jos Yhdysvaltain dollarin arvo voi helpottaa takaisin korkeimmalle tasolleen, vastustuskyvyn murtumisen todennäköisyys on suurempi.
:
Markkinoiden välitavoitteet, kun härkämarkkinat muuttuvat 10
3 tämän viikon keskeisiä Brexit-ääniä
Rallin kontekstuaalisuus 24. joulukuuta alkavien rivien jälkeen
Riskiindikaattorit - heikompi jeni
Huolimatta viime viikon myynnistä, paniikissa ei ollut näkyviä merkkejä, mikä teki tämän päivän rallista paljon todennäköisemmän. Lukuun ottamatta liian nousevaa Yhdysvaltain dollaria (USD), useimmat riski-indikaattorit ovat edelleen matalat. Vaikka varastot luopuvatkin tämän päivän voitoista myöhemmin tällä viikolla, jos paniikki pysyy poissa markkinoilta, jatkan nousevaa puolueellisuutta.
Japanin jeni (JPY) on yksi indikaattoreista, jotka voivat antaa varhaisen varoituksen siitä, että sijoittajat valmistautuvat nostamaan osakkeita korkeammalle ja käyttämään enemmän vipuvaikutusta. Kuten seuraavasta dollarin ja jenin vaihtokurssin taulukosta voidaan nähdä, valuutta on hylätty sen viimeisellä laskusuhdanteella ollessa 61, 8%: n retracement-tasolla. Tämä tarkoittaa, että jeni vahvistui viime viikolla, kun taas varastot laskivat, mikä on normaalia.
Jos valuuttakurssi nousee takaisin tämän resistenssitason läpi (mikä tarkoittaa jenin heikkenemistä), meidän pitäisi odottaa myös varastojen nousevan. Jenin ja osakkeiden välinen korrelaatio ei ole täydellinen, mutta se johtaa usein markkinoiden ralliin. Esimerkiksi se johti viime huhtikuun osakekurssia hieman yli kahdella viikolla. Jos niin tapahtuu, en odota, että tällainen puhkeaminen tapahtuu aikaisemmin kuin perjantaina.
:
Strategiat Fibonacci Retracements -kauppaan
Kolminkertainen noituus voisi ansata karhut voimakkaasti poistumaan
Varoitus varoituksista
Bottom Line: Kauppa ja kestävät tavarat
Kuukauden toinen viikko on yleensä vähän hiljainen taloudellisiin ilmoituksiin. Keskiviikkoaamuna ennen markkinoiden avaamista julkistettavat kestokulutustiedot voivat kuitenkin tarjota hyödyllisen vahvistuksen tämänpäiväisen vähittäiskaupan raportin lisäksi. Kestäviä tuotteita ovat teollisuus- ja vähittäiskauppatuotteet, joiden odotettavissa oleva käyttöikä on vähintään kolme vuotta. Positiivinen kestokulutusraportti voisi korvata sijoittajien huolen tariffeista - ainakin väliaikaisesti - ja auttaa siirtämään varastoja vastarinnan kautta.
