Suurimmat muutokset
Mainitsin eilen Chart Advisor -tapahtumassa, että huolimatta monista päinvastaisista otsikoista vähittäismyynti näyttää edelleen erittäin hyvältä Yhdysvalloissa. Kuluttaa luonnollisesti eBB: tä ja virtauksia, mutta yhdysvaltalainen kuluttaja näyttää silti suhteellisen vahvalta. Sanoin myös, että voimme saada hyviä vahvistuksia tälle oletukselle Walmart Inc: n (WMT) ansioraportista tänä aamuna.
Walmart kertoi, että kokonaismyynti kasvoi ensimmäisellä vuosineljänneksellä ja samojen myymälöiden myynti kasvoi 3, 4% vuodentakaisesta. Yhtiö on hyvä asiamies kuluttajien käyttäytymiseen, koska sillä on määräävä asema koko maassa, ja se on erityisen herkkä inflaatiokysymyksille tai heikentyville työmarkkinoille.
Osa Walmartin positiivisesta tuloksesta on seurausta online-myynnin kasvusta, mukaan lukien toimitus- ja nouto-ominaisuudet fyysisistä sijainneista. Tämän ansiosta yritys on voinut tunkeutua entistä enemmän muiden jälleenmyyjien markkinaosuuteen, mutta se ei ole tarpeeksi merkittävä piilottamaan kasvun puutetta tai merkittävää heikkoutta kuluttajien keskuudessa. Mielestäni tämä on vahva vahvistus siitä, että kuluttajien menot tukevat edelleen Yhdysvaltojen talouskasvua
Kuten seuraavasta kaaviosta näet, Walmart-osakkeet palautuivat 100 dollarin kääntyvälle tukitasolleen julkaisun jälkeen. Mielestäni yksi raportin negatiivisista kielteistä (laskussa liiketulot) lisää todennäköisyyttä, että osake pysähtyy vastarintaan lähellä 104 dollaria osakkeelta. Walmartin raportti edustaa sitä, mitä olemme nähneet paljon tällä ansaintajaksolla; huippuluokan myynti kasvaa, mutta kannattavuuden kasvu on alkanut heikentyä.
S&P 500
S&P 500 jatkoi pomppumistaan lähellä 2 820: aa ja toi takaisin kaikki maanantaista aiheutuneet tappiot, minkä ei pitäisi olla paljon yllättävää, jos tarkastellaan historiaa. Bullimarkkinoiden alkamisesta vuonna 2009 on kulunut 72 päivää, jolloin S&P 500 on pudonnut vähintään 2%. Lähes 72% ajasta, markkinat ovat korkeammat 30 päivää näiden laskujen jälkeen kuin se oli pudotuspäivänä.
Vaikka minulla on yleensä nouseva puolueellisuus, tuntemattomia on tarpeeksi varovaisuutta, kun S&P 500 lähestyy aiempien korkeimpiensa resistenssitasoa lähellä 2 940. Esimerkiksi Kiina varoitti tänään, että Trumpin hallinnon siirtyminen sanktioon Huawei Technologies voi vahingoittaa käynnissä olevia kauppaneuvotteluja. Kiinan teleyrityksellä on kiellettyä ostaa tekniikkaa yhdysvaltalaisilta yrityksiltä ilman erityisiä hallituksen hyväksyntöjä, jotka lähettivät Yhdysvaltojen puolijohdevarastoja alhaisemmiksi. Qualcomm Incorporated (QCOM) laski yli 4% ja Micron Technology, Inc. (MU) laski tänään yli 3%.
:
Micron-osaketestauksen tärkein tuki keskellä Huawei-huolenaiheita
Käytetyt materiaalit pitävät avainta liikkuvan keskimääräisenä tuloissa
Kuinka kauppasota vaikuttaisi sinuun
Riskiindikaattorit - dollarin ja korkojen varoitus
Riskien kannalta useimmat indikaattorit joko paranivat tai pysyivät vakaina tänään paitsi yksi: Yhdysvaltain dollari nousee jälleen. Nousevan dollarin hidastumisen lisäksi ansiotulot ja Yhdysvaltain vienti kasvattavat minua myös huolestuneena dollarin nykyisestä voitosta.
Protektionistiset strategiat, kuten tariffit, lisäävät yleensä maahantuovan maan valuutan arvoa. Tässä tapauksessa tämä tarkoittaa, että sijoittajat ovat reagoineet kauppasotaan nostamalla dollarin arvoa. Minulle hyppää se, että sijoittajat ostavat dollaria huolimatta osakemarkkinoiden positiivisesta kehityksestä.
Ovatko valuuttakauppiaat hermostuneempia kaupan jännitteiden noususta huomenna tai ensi viikolla kuin osake-sijoittajat? Tällainen ero on tapahtunut aiemmin. S&P 500: n suurta laskua lokakuussa 2018 edelsi syyskuun lopulla alkanut dollarin nopea ostamisvimma.
Minun mielestäni helpompi olisi vahvistus siitä, että pidemmän koron korot nousevat osakkeiden kanssa. Tyypillisesti pitkäaikaiset korot nousevat, kun osakekannat nousevat, koska molemmat ohjaavat samoja taustalla olevia perustekijöitä. Koska osakemarkkinat alkoivat nousta 24. joulukuuta 2018, tämä korrelaatio on kuitenkin hajonnut.
Kymmenen vuoden joukkovelkakirjalainojen korko nousi tänään markkinoiden kanssa, mutta se on edelleen erittäin matala. Kuten seuraavasta kaaviosta näet, 10 vuoden tuotto on potentiaalisesti tukena, mutta sen syvyyden alapuolella, jonka jälkeen se laski karhumarkkinoiden jälkeen viime joulukuussa. Dollarin vahvuus ja matalat pitkäaikaiset korot ovat molemmat syyt varovaisuuteen tällä hetkellä.
:
Mitä termit heikko dollari ja vahva dollari tarkoittavat?
Kuinka vahva pahoinpitely vaikuttaa talouteen
Korkojen, inflaation ja joukkovelkakirjojen ymmärtäminen
Bottom Line - Se on Stock Pickerin markkinat
Ymmärrän, että tapa, jolla olen viime aikoina kuvaillut markkinaolosuhteita, saattaa tulla hiukan ristiriitaiseksi. Härkämarkkinat ovat edelleen ennallaan, menot ovat positiivisia ja huippuluokan kasvu on edelleen vahvaa. Mutta toisaalta kauppasotaan liittyvät riskit ovat korkeat, nousevat taloudet hidastuvat ja korot laskevat.
Kokemukseni mukaan kaupankäynnin hyöty tällaisella hajautetulla markkinalla on se, että se suosii varastoja, joiden taustalla on vahvat perustavanlaatuiset kasvutrendit. Joskus kutsutaan "osakemarkkinoiden markkinoiksi", on helpompi tunnistaa todennäköisesti ylittävät varastot, kun sijoittajien on kiinnitettävä enemmän huomiota perusteisiin, koska markkinat eivät "nosta kaikkia veneitä" niin kuin silloin, kun riski on erittäin pieni..
Tällaiset markkinat tarjoavat etuna niille sijoittajille, jotka ymmärtävät arvon ja miksi perustekijät voivat parantaa kaavioanalyysiään.
