Mikä on varhainen poisto
Varhainen poisto on nopeutettu obligaation pääoman maksaminen sijoittajille, joilla on omaisuusvakuudellisia (ABS) tuotteita. Varhaista poistoa kutsutaan myös varhaispuheluksi tai maksutapahtumaksi.
HARJOITTAMINEN Varhaiset poistot
Varhaiset poistot vähentävät aikaa, jonka kuluessa sijoittaja saa takaisin pääomansa takaisin omaisuusvakuudellisesta arvopapereista (ABS). Tyypillisesti, kun sijoittaja ostaa joukkovelkakirjalainan, hän saa säännöllisesti aikataulun mukaiset koronmaksut määrätyn ajanjakson ajan tai joukkovelkakirjalainan eräpäivään saakka. Joukkovelkakirjalainan erääntymishetkellä sijoittaja saa takaisin takaisin joukkovelkakirjalainan pääoman arvon ja koronmaksut lakkaavat.
Omaisuusvakuudelliset arvopaperit (ABS) ovat rahoitusarvopapereita, jotka on vakuutettu kohde-etuuksien ryhmällä, kuten lainat, vuokrasopimukset, luottokorttiluotot ja muut saamiset. Pankki voi esimerkiksi niputtaa autolainoja, joilta kerätään korkoja, ja myydä niitä tulevien autolainojen rahoittamiseen. Tällaiset varat ovat yleensä likvidejä, eikä niitä voida myydä omasta tahdostaan. Arvopaperistamisprosessi tekee niistä kuitenkin markkinoitavissa sijoittajille.
Varhainen arvonalennus tarkoittaa likviditeettikriisiä joukkovelkakirjalainan myöntäjälle rahoituksen kuivumisen myötä. Tapahtuma laukaistaan yleensä, jos taustalla olevien lainojen viivästymiset lisääntyvät äkillisesti. Muita omaisuusvakuudellisten arvopapereiden ennenaikaisten poistojen laukaisevia tekijöitä ovat:
- Joukkovelkakirjalainan sponsori, kuten pankki tai konkurssia julistava palveluhenkilö, riittämättömät maksut taustalla olevilta lainanottajiltaEi riittämätön ylimääräinen korkoerä tai matala jäljellä oleva korko ja muut perittävät palkkiot vakuudelle kulujen kattamisen jälkeen.Oletuskorko nousee hyväksyttävän tason yläpuolelle
Varhaisen poiston tapahtuessa sitä ei voida peruuttaa tai peruuttaa, ja kaikki joukkovelkakirjalainan pääoma- ja korkomaksut menevät sijoittajille riippumatta joukkovelkakirjalainan odotetusta eräpäivästä.
Kuinka varhainen poisto vaikuttaa sijoittajiin
Luottoluokituslaitokset vaativat tyypillisesti omaisuusvakuudellisia arvopapereita sisällyttämään sopimuksiinsa kielen ennenaikaisista poistoista saadakseen luottoluokituksen. Tätä kieltä tarvitaan, koska varhaisesta poistoista johtuva voitto auttaa suojaamaan sijoittajia pitkäaikaiselta altistumiselta saamisille, joiden luottotulos on heikentynyt. Sijoittajien tulisi olla tietoisia, että vaikka varhaiset poistot auttavat vähentämään omaisuusvakuudellisiin arvopapereihin sijoittamisen riskiä, se ei poista sitä. Vielä on vaara, että sijoittajat eivät ansaitse kaikkia luvattuja korkoja arvopapereilta, jos aikainen poisto tapahtuu.
Omaisuusvakuudellisten arvopapereiden kassavirta ei ole aina luotettava. Tästä syystä niitä ei myydä taatulla eräpäivällä, vaan niiden keskimääräinen maturiteetti. Varhaiset poistot voivat auttaa suojaamaan sijoittajia, jos joukkovelkakirjalainan maturiteetti lyhenee.
