S&P 500 -indeksi (SPX) on saavuttanut ennätyksellisen korkean tason 26. tammikuuta. S&P 500 -indeksi on ottanut sijoittajat matalampaan suuntaan, lähinnä heikentymiseen. Ensin tehtiin 10, 2%: n korjaus, joka kesti 8. helmikuuta. Sittemmin indeksit sulkeutuivat useiden ylä- ja alamäen jälkeen 28. maaliskuuta 9, 3%: n alapuolella tammikuun 26. korkean vesimäärän alapuolella. Mitä seuraavaksi?
Jos lähihistoria on opas, osakkeilla on pidempi laskusuunta eteenpäin. Vuodesta 2009 lähtien tapahtunut keskimääräinen korjaus on vähentänyt indeksin laskua 14 prosentilla ja melkein 200 päivää ennen edellisen korkeimman tason palautumista, Bloomberg raportoi. Vaikka viimeaikainen osakekurssien lasku saattaa häiritä joitain sijoittajia, se ei silti ole karhumarkkina, joka edellyttää vähintään 20 prosentin pudotusta.
'Erittäin stressaavaa tavaraa'
"Tämä on erittäin stressaavaa tavaraa", sanoi Weeden & Co: n maailmanlaajuinen strategia Michael Purves Bloombergille esittämissään huomautuksissa. Hän jatkoi viittaamalla sijoittajien asenteisiin, jotka ovat tottuneet melkein keskeytymättömään osakekurssien nousuun vaalipäivänä 2016 - 26. tammikuuta 2018: "Se on kuin käy kuntosalilla ja nosta painoja sen jälkeen, kun et ole käynyt osa kuntosalista kahden vuoden ajan. Osa siitä on vain hyvin normaalia psykologista, emotionaalista reaktiota."
BTIG LLC: n pääoman ja johdannaisten strategia Julian Emanuel on samaa mieltä. Hän kertoi Bloombergille: "Niin suuri osa rahoista oli suunnattu tekniikan osakkeisiin, ja sijoittajat näkevät kotitalouksien nimissä paljon enemmän emotionaalista tunnetta. Ihmiset ovat vähitellen levottomampia kuin helmikuun aikana, koska kaikki uskoivat rannikon olevan selkeä. "Ihmiset ovat luonteeltaan optimistisia, joten kun korjaukset tulevat, ne ovat suurelta osin odottamattomia ja emotionaalisesti räikeitä."
Viimeaikaiset korjaukset
Kuten Bloomberg määrittelee sen, korjaus päättyy, kun edellinen markkinahuippu on saatu takaisin. Tätä menetelmää käytettäessä neljän korjauksen keskimääräinen kesto oli vajaat 200 päivää vuoden 2009 jälkeen, mutta ennen vuotta 2018. Tätä sopimusta noudattaen pisin näistä korjauksista kesti 417 päivää toukokuusta 2015 heinäkuuhun 2016 Bloombergin mukaan. Lisäksi, koska 26. tammikuuta saavutettu ennätyksellinen korkeus on vielä palauttamatta, markkinat ovat edelleen Bloombergin määritelmän mukaisessa korjauksessa, vain 61 päivää vanhoja 28. maaliskuuta.
Yleisempi tapa tarkastella korjausten kestoa on vain mitata ajanjakso, joka kuluu kouruun edellisestä huipusta. Tämän menetelmän mukaan nämä neljä aikaisempaa vuoden 2009 jälkeistä korjausta kestivat keskimäärin 106 päivää, pisin oli 157 päivää vuonna 2011, Yardeni Research Inc. -yritystä kohden. Niiden keskimääräinen lasku on myös hiukan korkeampi (15%). Aikaisemmin tänä vuonna tehty korjaus kesti vain 13 päivää tällä mittausstandardilla.
Ostaminen mahdollisuus?
Suuri tuntematon on se, onko nykyisessä osakekurssien laskussa vielä paljon jäljellä, ja jos on, niin kuinka kauan. Wells Fargo & Co: n ja JPMorgan Chase & Co: n strategiat ovat niitä, jotka uskovat, että sonnimarkkinoilla on vielä joitain jalkoja, ja he suosittelevat asiakkaitaan ostamaan kasteilla. (Lisätietoja, katso myös: Miksi sinun pitäisi ostaa sell-off .)
Bank of America Merrill Lynchin kehittämä laajasti seurattava indikaattoreiden sarja osoittaa yhä enemmän tuleville karhumarkkinoille. Koska tämä ennustetyökalu on tällä hetkellä, se viittaa siihen, että karhumarkkinat ovat vielä noin kaksi vuotta tulevaisuuteen. Siksi kyseisen yrityksen strategit suosittelevat asiakkaita pysymään osakepääomassa toistaiseksi, vaikka ehkä alhaisemmalla riskitasolla.
Samaan aikaan Goldman Sachs Group Inc.:n käyttämä malli osoittaa, että karhumarkkinat ovat jo käynnissä. Yrityksen strategit uskovat kuitenkin, että tietojen poikkeavuudet tuottavat vääriä tietoja, ja ne suosittelevat sijoittajia pysymään rauhallisena. (Lisätietoja: Karhumarkkinat eivät ole vielä täällä. )
Karhumarkkinat ovat käynnissä, vai ei?
Varmasti, vaikka vuoden 2018 korjaus on vasta puolivälissä todellisille karhumarkkinoille, tekniset analyytikot näkevät kaavioissaan todisteita karhumarkkinoista, jotka ovat lähestymässä nopeasti, ellei jo käynnissä. Pitkäaikainen markkinatutkija Mark Hulbert on itse asiassa vakuuttunut karhumarkkinoiden alkamisesta. Valoisalta puolelta hän mainitsee historian osoittaen, että karhumarkkinoiden alkamisesta kaikkien tappioiden täydelliseen korvaamiseen kuluu keskimäärin vähän yli kolme vuotta.
Härät ovat hymyilemättä, mikä viittaa vahvoihin perustekijöihin, kun talous ja yritysten ansiot kasvavat edelleen. He panostavat myös siihen, että todelliset karhumarkkinat seuraavat tyypillisesti taantumia, eikä sellaista ole vielä näkyvissä. (Lisätietoja, katso myös: Miksi osakemarkkinat ovat merkittäviä jakautumisen vuoksi .)
