Mikä on osinkotuotto?
Osinkotuotto on yrityksen vuotuisen osingon suhde yhtiön osakkeen hintaan. Osinkotuotot esitetään prosentteina ja lasketaan seuraavasti:
Osinkotuotto = Osakkeen hintaVuotuinen osinko
Lähteestä riippuen laskelmissa käytetty vuotuinen osinko voi olla viimeisimmän tilikauden aikana maksettujen osinkojen kokonaismäärä, neljän viimeisen vuosineljänneksen aikana maksettu osinko kokonaisuudessaan tai viimeisimmän osingon kertominen neljällä. Vaihtoehtona osinkotuottojen laskemiselle voit käyttää Investopedian osinkotuottolaskuria.
Johdanto osinkotuottoihin
Avainsanat
- Osinkotuotto on rahasumma, jonka yritys maksaa osakkeenomistajille (vuoden kuluessa) osakkeen omistamisesta jaettuna sen nykyisellä osakekurssilla - näytetään prosentteina. Osinkotuotto on osakeosuuteen perustuvan sijoituksen arvioitu yhden vuoden tuotto, joka perustuu vain osingonjakoon. Huomaa, että monet osakkeet eivät maksa osinkoa. Aikuisilla yrityksillä on taipumus maksaa osinkoja, kun taas käyttö- ja kulutusteollisuuden yritykset maksavat usein korkeammat osinkotuotot. Kiinteistösijoitusrahastot (REIT), osakeyhtiöt (MLP) ja liiketoiminnan kehittämisyhtiöt (BDC) maksavat keskimääräistä korkeammat osingot, mutta näiden yhtiöiden osingot verotetaan korkeammalla verokannalla. Korkeammat osinkotuotot eivät aina ole houkuttelevia sijoitusmahdollisuuksia, koska osinkotuotot voivat nousta laskevan osakekurssin vuoksi.
Osingotuottojen ymmärtäminen
Osinkotuotto on arvio osakekohtaisen sijoituksen vain osinkotuotannosta. Jos osinkoa ei nosteta tai lasketa, tuotto nousee, kun osakekurssi laskee, ja laskee, kun osakekurssi nousee. Koska osinkotuotot muuttuvat osakekurssin myötä, se näyttää usein epätavallisen korkealta osakkeille, jotka laskevat nopeasti.
Koska itse osinkoa muutetaan harvoin, osinkotuotto nousee, kun osakekurssi laskee, ja laskee, kun osakekurssi nousee. Jotkut osakesektorit, kuten ei-suhdanne- tai yleishyödylliset kulut, maksavat osinkoa keskimääräistä korkeamman. Pienet, uudemmat yritykset, jotka kasvavat edelleen nopeasti, maksavat pienemmän keskimääräisen osingon kuin kypsät yritykset samoilla aloilla.
Erityiset näkökohdat
Yleensä kypsät yritykset, jotka eivät kasva nopeasti, maksavat korkeimmat osinkotuotot. Kuluttajien epäsykliset varastot, jotka markkinoivat niittitavaroita tai apulaitteita, ovat esimerkkejä kokonaisista aloista, jotka maksavat korkeimman keskituoton.
Vaikka teknisten osakkeiden osinkotuotot ovat keskimääräistä alhaisemmat, kypsien yritysten sääntöä sovelletaan myös tällaiseen sektoriin. Esimerkiksi marraskuussa 2019 vakiintunut tietoliikennelaitteiden valmistaja Qualcomm Incorporated (QCOM) maksoi osinkoa 2, 74%. Sillä välin Square, Inc. (SQ), uusi mobiilimaksamisprosessori, ei maksanut osinkoa ollenkaan.
Osinkotuotto ei ehkä kerro sinulle paljon minkälaista osinkoa yritys maksaa. Esimerkiksi keskimääräinen osinkotuotto markkinoilla on korkein kiinteistöjen sijoitusrahastoissa (REIT), kuten julkisessa varastoinnissa (PSA). Nämä ovat kuitenkin tavanomaisten osinkojen tuottoja, jotka ovat hiukan erilaisia kuin tavallisimmat osingot.
REIT: ien ohella master-kommandiittiyhtiöillä (MLP) ja liiketoiminnan kehittämisyhtiöillä (BDC) on myös erittäin korkea osinkotuotto. Nämä yritykset ovat rakenteeltaan sellaisia, että Yhdysvaltain valtiovarainministeriö vaatii niitä siirtämään suurimman osan tuloistaan osakkeenomistajille. Läpivientiprosessi tarkoittaa, että yrityksen ei tarvitse maksaa tuloveroa osinkoina jaettavasta voitosta, mutta osakkeenomistajan on kohdeltava maksua verojensa "tavanomaisina" tuloina. Näitä osinkoja ei voida "soveltaa" myyntivoittojen verokohteluun.
Suurempi verovelka tavanomaisista osingoista heikentää sijoittajan todellista tuottoa. Verojen mukaan oikaistut REIT, MLP ja BDC maksavat kuitenkin edelleen osinkoja keskimääräistä korkeammalla tuotolla.
Osinkotuottojen edut ja haitat
edut
Historialliset todisteet viittaavat siihen, että keskittyminen osinkoihin voi vahvistaa tuottoja, eikä hidastaa niitä. Esimerkiksi Hartford Fundin analyytikoiden mukaan vuodesta 1960 lähtien yli 82% S&P 500: n kokonaistuloista on peräisin osingoista. Tämä pitää paikkansa, koska oletetaan sijoittajien sijoittavan osingonsa takaisin S&P 500: een, mikä yhdistää heidän kykynsä ansaita lisää osinkoja tulevaisuudessa.
Kuvittele, että sijoittaja ostaa 10000 dollaria osakkeita, joiden osakekurssi on 100 dollaria ja joka maksaa tällä hetkellä osinkotuottoa 4%. Tämä sijoittaja omistaa 100 osaketta, jotka kaikki maksavat osinkoa 4 dollaria osakkeelta eli yhteensä 400 dollaria. Oletetaan, että sijoittaja käyttää 400 dollaria osinkoina ostamaan vielä neljä osaketta 100 dollarilla osakkeelta. Jos mikään muu ei muutu, sijoittajalla on ensi vuonna 104 osaketta, jotka maksavat yhteensä 416 dollaria osakkeelta, joka voidaan sijoittaa uudelleen useampaan osaan.
haitat
Vaikka korkeat osinkotuotot ovat houkuttelevia, ne saattavat tulla kasvupotentiaalin kustannuksella. Jokainen dollari, jonka yritys maksaa osinkoina osakkeenomistajilleen, on dollari, jota yritys ei investoi uudelleen kasvaakseen ja tuottaakseen myyntivoittoja. Osakkeenomistajat voivat ansaita korkeaa tuottoa, jos osakkeen arvo kasvaa, kun he pitävät sitä hallussaan.
Osakkeen arvioiminen pelkästään osinkotuoton perusteella on virhe. Osinkotiedot voivat olla vanhoja tai perustua virheellisiin tietoihin. Monilla yrityksillä on erittäin korkea tuotto, koska niiden osake laskee, mikä tapahtuu yleensä ennen osingonjakoa.
Osinkotuotot voidaan laskea viimeisen koko vuoden tilinpäätöksestä. Tämä on hyväksyttävää muutaman ensimmäisen kuukauden kuluessa siitä, kun yritys on julkaissut vuosikertomuksen; kuitenkin mitä kauemmin on kulunut vuosikertomuksesta, sitä vähemmän merkityksellisiä tietoja on sijoittajille. Vaihtoehtoisesti sijoittajat jakavat osinkojen viimeisen neljänneksen kokonaismäärän, joka sisältää 12 kuukauden lopun osingotiedot. Jäljellä olevan osingonumeron käyttäminen on hyvä, mutta se voi tehdä tuoton liian korkeaksi tai liian matalaksi, jos osinkoa on hiljattain leikattu tai korotettu.
Koska osinkoja maksetaan neljännesvuosittain, monet sijoittajat ottavat viimeisen vuosineljänneksen osingon, kertovat sen neljällä ja käyttävät tuotetta vuosittaisina osingoina tuoton laskemisessa. Tämä lähestymistapa heijastaa osinkojen viimeaikaisia muutoksia, mutta kaikki yritykset eivät maksa yhtä suurta osinkoa neljännesvuosittain. Jotkut yritykset - etenkin Yhdysvaltojen ulkopuolella - maksavat pienen vuosineljänneksen osingon suurilla osingoilla. Jos osingonlaskenta suoritetaan suuren osingonjaon jälkeen, se tuottaa korotetun tuoton. Lopuksi, jotkut yritykset maksavat osinkoa useammin kuin neljännesvuosittain. Kuukausittaiset osingot voivat johtaa osinkojen laskentaan, joka on liian pieni. Päättäessään miten osinkotuotot lasketaan, sijoittajan on tarkasteltava osinkomaksujen historiaa päättääkseen, mikä menetelmä antaa tarkimmat tulokset.
Sijoittajien tulee myös olla varovaisia arvioidessaan yritystä, joka näyttää häiriintyneeltä keskimääräistä korkeammalla osinkotuotolla. Koska osakekurssi on nimittäjä osinkotuottoyhtälölle, voimakas laskusuuntaus voi lisätä laskelman osuutta dramaattisesti.
Esimerkiksi General Electric Companyn (GE) valmistus- ja energiadivisioonat aloittivat heikomman suorituskyvyn vuodesta 2015 vuoteen 2018, ja osakekurssi laski tuottojen laskiessa. Osinkotuotto nousi 3 prosentista yli 5 prosenttiin hinnan laskiessa. Kuten seuraavasta kaaviosta näet, osakkeen hinnan lasku ja mahdollinen osingonjako kompensoivat korkean osinkotuoton hyödyt.
Esimerkki osingontuotosta
Oletetaan, että yhtiön A osake käy kauppaa 20 dollarilla ja maksaa osakkeenomistajilleen vuosittain osinkoja 1 dollaria osakkeelta. Oletetaan myös, että yrityksen B osake käy kauppaa 40 dollarilla ja maksaa myös vuosittain osinkoa 1 dollari osakkeelta.
Tämä tarkoittaa, että yhtiön A osinkotuotto on 5% ($ 1 / $ 20), kun taas yhtiön B osinkotuotto on vain 2, 5% ($ 1 / $ 40). Jos kaikki muut tekijät ovat vastaavat, sijoittaja, joka haluaa käyttää salkkuaan tulojensa lisäämiseen, suosisi todennäköisesti yritystä A yritystä B vastaan, koska sillä on kaksinkertainen osinkotuotto.
