Raakaöljyn määritelmä

Sisällysluettelo

• Mikä on raakaöljy?
• Raakaöljyn ymmärtäminen
• Raakaöljyn käytön historia
• Öljyyn luottamisen haitalliset vaikutukset
• Sijoittaminen öljyyn
• Spot vs. tulevaisuuden öljyn hinnat
• Öljynhintojen ennustaminen
• Uutiset öljystä

Mikä on raakaöljy?

Raakaöljy on luonnossa esiintyvä puhdistamaton öljytuote, joka koostuu hiilivetykerrostumista ja muista orgaanisista materiaaleista. Tyyppistä fossiilista polttoainetta, raakaöljyä voidaan puhdistaa tuottamaan käyttökelpoisia tuotteita, kuten bensiini, diesel ja erilaiset petrokemikaalit. Se on uusiutumaton luonnonvara, mikä tarkoittaa, että sitä ei voida korvata luonnollisella tavalla kuluttamallamme määrää, ja siksi se on rajallinen resurssi.

Raakaöljy

Raakaöljyn ymmärtäminen

Raakaöljy saadaan tyypillisesti poraamalla, missä sitä löytyy yleensä muiden luonnonvarojen, kuten maakaasun (joka on kevyempi ja sen vuoksi istuu raakaöljyn yläpuolella) ja suolaisen veden (joka on tiheämpi ja vajoaa alapuolella) rinnalla. Sitten se jalostetaan ja jalostetaan moniin muotoihin, kuten bensiiniksi, petroliksi ja asfalttiksi, ja myydään kuluttajille.

Vaikka raakaöljyä kutsutaan usein "mustaksi kultaksi", sen viskositeetti vaihtelee ja sen väri voi vaihdella mustasta keltaiseen hiilivetykoostumuksesta riippuen. Tislaus, prosessi, jolla öljy lämmitetään ja erotetaan eri komponenteissa, on puhdistuksen ensimmäinen vaihe.

Raakaöljyn käytön historia

Vaikka fossiilisia polttoaineita, kuten kivihiiltä, ​​on korjattu tavalla tai toisella vuosisatojen ajan, raakaöljy löydettiin ja kehitettiin ensin teollisen vallankumouksen aikana, ja sen teollisuuskäyttö kehitettiin ensimmäisen kerran 1800-luvulla. Äskettäin keksityt koneet mullistivat tapaamme, jolla työskentelemme, ja he olivat riippuvaisia ​​näistä resursseista käytettäväksi. Nykyään maailman talous on suuresti riippuvainen fossiilisista polttoaineista, kuten raakaöljystä, ja näiden luonnonvarojen kysyntä herättää usein poliittisia levottomuuksia, koska pienet maat hallitsevat suurimpia säiliöitä. Kuten mikä tahansa teollisuus, kysyntä ja tarjonta vaikuttavat voimakkaasti raakaöljyn hintoihin ja kannattavuuteen. Yhdysvallat, Saudi-Arabia ja Venäjä ovat maailman johtavia öljyntuottajia.

1800-luvun lopulla ja 20-luvun alkupuolella Yhdysvallat oli kuitenkin yksi maailman johtavista öljyntuottajista, ja yhdysvaltalaiset yritykset kehittivät tekniikkaa öljystä tehdä hyödyllisiä tuotteita, kuten bensiini. 1900-luvun puolivälissä ja viimeisillä vuosikymmenillä USA: n öljyntuotanto kuitenkin laski dramaattisesti ja Yhdysvalloista tuli energian tuoja. Sen tärkein toimittaja oli vuonna 1960 perustettu öljyä vievien maiden järjestö (OPEC), joka koostuu maailman suurimmista (tilavuuden mukaan) raakaöljyn ja maakaasun varastoista. Sellaisenaan OPEC-maissa oli paljon taloudellista vipuvaikutusta öljyn tarjonnan ja siten hinnan määrittämisessä 1900-luvun lopulla.

2000-luvun alkupuolella uuden tekniikan kehitys, erityisesti vesimurto, on luonut toisen Yhdysvaltojen energiapuomin, vähentäen suuresti OPEC: n merkitystä ja vaikutusvaltaa.

Öljyyn luottamisen haitalliset vaikutukset

Fossiilisten polttoaineiden voimakasta riippuvuutta mainitaan yhtenä ilmaston lämpenemisen pääasiallisista syistä - aihe, joka on kiinnittynyt viimeisen 20 vuoden aikana. Öljyporausten ympäristöriskejä ovat öljyvuodot ja valtamerten happamoituminen, jotka vahingoittavat ekosysteemiä. Monet valmistajat ovat alkaneet luoda tuotteita, jotka luottavat vaihtoehtoisiin energialähteisiin, kuten sähkönkäyttöiset autot, aurinkopaneeleilla varustetut kodit ja tuulivoimaloiden käyttämät yhteisöt.

Sijoittaminen öljyyn

Sijoittajat voivat ostaa kahden tyyppisiä öljysopimuksia: futuurisopimuksia ja spot-sopimuksia.

Spot-sopimukset

Spot-sopimuksen hinta heijastaa öljyn nykyistä markkinahintaa, kun taas futuurien hinta heijastaa hintaa, jonka ostajat ovat valmiita maksamaan öljystä tulevaisuuden toimitushetkellä. Futuurihinta ei ole tae siitä, että öljy todella saavuttaa kyseisen hinnan nykyisillä markkinoilla kyseisenä ajankohtana; öljyn ostajat odottavat juuri hintaa sopimuksen tekohetkellä. Öljyn todellinen hinta tuona päivänä riippuu monista tekijöistä.

Spot-markkinoilla ostetut ja myydyt hyödykesopimukset tulevat voimaan välittömästi: rahat vaihdetaan, ja ostaja hyväksyy tavaran toimituksen. Öljyn tapauksessa välittömän toimituksen kysyntä verrattuna tulevaisuuden toimitukseen on pieni, koska pienessä osassa öljyn kuljettamisen logistiikasta käyttäjille ei ole vähäistä osaa. Sijoittajat eivät tietenkään aio ottaa lainkaan toimitusta (vaikka on ollut tilanteita, joissa sijoittajan virhe on johtanut tähän), joten futuurisopimukset ovat yleisempiä sekä loppukäyttäjien että sijoittajien keskuudessa.

Futuurisopimukset

Öljyfutuurisopimus on sopimus ostamaan tai myymään tietty määrä tynnyreitä asetettua määrää öljyä ennalta määrätyllä hinnalla, ennalta määrättynä päivänä. Kun futuureja ostetaan, ostajan ja myyjän välillä allekirjoitetaan sopimus ja vakuutetaan vakuusmaksulla, joka kattaa prosenttiosuuden sopimuksen kokonaisarvosta. Öljyn loppukäyttäjät ostavat futuurimarkkinoita lukitsemaan hinnan; sijoittajat ostavat futuureja pelatakseen pääasiassa sitä, mikä hinta todella on tiellä, ja voittaa arvaamalla oikein. Tyypillisesti ne selvitystilaan tai vaihtavat futuuriosuutensa ennen kuin heidän olisi pitänyt toimittaa.

Öljymarkkinaosapuolet ovat kiinnostuneimpia kahdesta suuresta öljysopimuksesta. Pohjois-Amerikassa öljyfutuureiden vertailukohta on West Texas Intermediate (WTI) -raakaöljy, joka käy kauppaa New Yorkin Mercantile Exchange -kaupassa (NYMEX). Euroopassa, Afrikassa ja Lähi-idässä vertailuarvo on Pohjanmeren Brent -raakaöljy, joka käy kauppaa mannertenvälisessä pörssissä (ICE). Vaikka nämä kaksi sopimusta liikkuvat jonkin verran yhdessä, WTI on herkempi Yhdysvaltojen talouskehitykselle ja Brent vastaa enemmän ulkomailla.

Vaikka useita futuurisopimuksia on avoinna kerralla, suurin osa kaupoista kiertää kuukauden edestä tehdyn sopimuksen (lähin futuurisopimus); tästä syystä se tunnetaan aktiivisimpana sopimuksena.

Spot vs. tulevaisuuden öljyn hinnat

Raakaöljyn futuurihinnat voivat olla korkeammat, alhaisemmat tai yhtäpitävät spot-hintojen kanssa. Spot-markkinoiden ja futuurimarkkinoiden hintaero kertoo jotain öljymarkkinoiden kokonaistilanteesta ja siihen kohdistuvista odotuksista. Jos futuurien hinnat ovat korkeammat kuin spot-hinnat, tämä tarkoittaa yleensä sitä, että ostajat odottavat markkinoiden paranevan, joten he ovat valmiita maksamaan palkkion tulevaisuudessa toimitettavasta öljystä. Jos futuurien hinnat ovat alempia kuin spot-hinnat, tämä tarkoittaa, että ostajat odottavat markkinoiden heikentyvän.

"Takavyöhyke" ja "contango" ovat kahta termiä, joita käytetään kuvaamaan odotettavissa olevien tulevaisuuden spot-hintojen ja todellisten futuurihintojen välistä suhdetta. Kun markkinat ovat contangossa, futuurien hinta on odotettua spot-hintaa korkeampi. Kun markkinat ovat normaalissa takautuessa, futuurien hinta on odotettua tulevaisuuden spot-hintaa alempi.

Eri futuurisopimusten hinnat voivat myös vaihdella niiden suunnitellusta toimituspäivästä riippuen.

Öljynhintojen ennustaminen

Taloustieteilijöitä ja asiantuntijoita on vaikea ennustaa raakaöljyn hintojen polulle, joka on epävakaa ja riippuu monista tilanteista. He käyttävät erilaisia ​​ennustetyökaluja ja riippuvat ajasta ennusteiden vahvistamiseen tai kiistämiseen. Viisi yleisimmin käytettyä mallia ovat:

• Öljyfutuureiden hinnatRegressioon perustuvat rakennemallitAikasarja-analyysiBaysian autoregressiiviset mallitDynaaminen stokastinen yleisen tasapainon kuvaajat

Öljyfutuurien hinnat

Keskuspankit ja Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) käyttävät pääasiassa öljytermiinisopimuksia hintana. Raakaöljyfutuureiden kauppiaat määrittävät hinnat kahdella tekijällä: tarjonta ja kysyntä sekä markkinanäkymä. Futuurien hinnat voivat kuitenkin olla huono ennuste, koska niillä on taipumus lisätä liiallista varianssia öljyn nykyiseen hintaan.

Regressiopohjaiset rakennemallit

Tilastollinen tietokoneohjelmointi laskee tiettyjen käyttäytymisten todennäköisyydet öljyn hinnasta. Esimerkiksi matemaatikot voivat harkita voimia, kuten käyttäytymistä OPEC: n jäsenten keskuudessa, varastotasoja, tuotantokustannuksia tai kulutustasoja. Regressiopohjaisilla malleilla on vahva ennustevoima, mutta tutkijat eivät välttämättä sisällytä yhtä tai useampaa tekijää, tai odottamattomat muuttujat voivat astua aiheuttamaan nämä regressiopohjaiset mallit epäonnistumaan.

Bayesin vektori -autoregressiivinen malli

Yksi tapa parantaa tavallisessa r- ekspressiopohjaisessa mallissa on lisäämällä laskelmia tiettyjen ennustettujen tapahtumien vaikutuksen todennäköisyyden mittaamiseksi öljylle. Useimmat nykyajan taloustieteilijät haluavat käyttää Bayesin vektoriautoregressiivista (BVAR) mallia öljynhintojen ennustamiseen, vaikkakin vuoden 2015 Kansainvälisen valuuttarahaston valmisteluasiakirjassa todettiin, että nämä mallit toimivat parhaiten, kun niitä käytetään enintään 18 kuukauden horisontissa ja kun pienempi määrä ennustavia muuttujia on lisätty. BVAR-mallit ennustivat oikein öljyn hinnan vuosina 2008-2009 ja 2014-2015.

Aikasarjamallit

Jotkut taloustieteilijät käyttävät aikasarjamalleja, kuten eksponentiaalisia tasoitusmalleja ja autoregressiivisia malleja, jotka sisältävät ARIMA- ja ARCH / GARCH-luokkia, korjatakseen öljyfutuureiden hintojen rajoituksia. Nämä mallit analysoivat öljyn historiaa eri ajankohtina hyödyllisten tilastotietojen ottamiseksi ja tulevaisuuden arvojen ennustamiseksi aiemmin havaittujen arvojen perusteella. Aikasarja-analyysi on joskus virheellinen, mutta tuottaa yleensä tarkempia tuloksia, kun taloustieteilijät soveltavat sitä lyhyemmille aikaväleille.

Dynaaminen stokastinen yleinen tasapainomalli (DSGE)

Dynaamiset stokastiset yleisen tasapainon (DSGE) mallit käyttävät makrotaloudellisia periaatteita selittämään monimutkaisia ​​taloudellisia ilmiöitä; tässä tapauksessa öljyn hinnat. DSGE-mallit toimivat joskus, mutta niiden menestys riippuu tapahtumista ja käytännöistä, jotka pysyvät ennallaan, koska DSGE-laskelmat perustuvat historiallisiin havaintoihin.

Mallien yhdistäminen

Jokainen matemaattinen malli on ajasta riippuvainen, ja jotkut mallit toimivat paremmin kerrallaan kuin toiset. Koska kukaan malli ei yksin tarjoa luotettavasti tarkkaa ennustetta, taloustieteilijät käyttävät usein painotettua yhdistelmää ne kaikki saadakseen tarkan vastauksen. Esimerkiksi vuonna 2014 Euroopan keskuspankki (EKP) käytti nelimalliyhdistelmää ennustamaan öljyn hinnan kulkua tarkemman ennusteen tuottamiseksi. On kuitenkin ollut aikoja, jolloin EKP on käyttänyt vähemmän tai enemmän malleja parhaiden tulosten saamiseksi. Silti odottamattomat tekijät, kuten luonnonkatastrofit, poliittiset tapahtumat tai yhteiskunnalliset murrokset, voivat ohittaa laskelmien kaikkein varovaisimmin.

Uutiset öljystä

Koska raakaöljymarkkinat ovat niin likvidejä (ei pun-tarkoitusta) - asemien ja hintojen muuttuessa toisella puolella - pysyminen alan kärjessä (ja siihen mahdollisesti vaikuttavat tapahtumat, kuten edellä mainitut) on elintärkeää sijoittajille ja kauppiaille. On olemassa monia verkkosivustoja, jotka raportoivat raakaöljyuutisia, mutta vain harvat lähettävät uutiset ja nykyiset hinnat. Seuraavat kolme tarjoavat uusinta tietoa.

MarketWatch

MarketWatch tarjoaa "liiketoimintauutisia, henkilökohtaista rahoitusta koskevia tietoja, reaaliaikaisia ​​kommentteja, sijoitusvälineitä ja tietoja". Tämän monimuotoisuuden takia se ei välttämättä erotu kohdistuvaksi öljyksi, mutta se on aina yksi ensimmäisistä, joka katkaisee tarinoita ja julkaisee otsikot heti, kun uutisia löytyy. Nämä otsikot ovat kotisivunsa yläosassa keskellä Uutiset-välilehteä. MarketWatch tarjoaa tarvittaessa myös yksityiskohtia, lähettämällä tarinoita, joskus vain kappaleen tai kaksi, otsikkojen tarkentamiseksi ja päivittämiseksi päivittäin.

Sivusto tarjoaa ajankohtaisia ​​tietoja öljyn hinnasta, tarinoita, jotka yksityiskohtaisesti kuvaavat öljyn hintapolkua - mukaan lukien markkinoille saattamista edeltävät ja kellorajoitukset - sekä useita artikkeleita. Yhtiöllä on aloitussivullaan aktiivinen linkki, joka näyttää WTI: n hinnan. Useimmissa artikkeleissa MarketWatch sisältää myös aktiivisen linkin öljyn hintaan, joten artikkelin lukemisen yhteydessä mukana oleva hintatarjous on nykyinen.

Lisäksi MarketWatch tarjoaa perusteellisemman analyysin öljynhintoja nousevista talousuutisista.

Reuters Commodities -sivu

Reutersin verkkosivustolla on hyödykekohtainen osa, joka julkaisee öljyuutisia, taustatarinoita ja nykyisiä hintoja. Se tarjoaa myös tuoreempia perusteellisia tarinoita ja analyysejä alasta kokonaisuutena, mukaan lukien hintatasoiset alan päivitykset (se on tässä suhteessa parempi kuin MarketWatch), ja sillä on hyvä julkaista välttämättömiä uutisia, kun ne julkistetaan. Reuters julkaisee myös usein leikkeitä, joissa kerrotaan öljyn hintamuutoksista ja niiden taustalla olevista tekijöistä.

CNBC

CNBC: llä on verkkosivu, joka on omistettu öljyuutisille. Yhdysvaltojen markkinoiden aikoina se julkaisee merkityksellisiä öljykohtaisia ​​kappaleita. Tämä toimii noin joka tunti, kun tarkastelet sen pääsivua. CNBC päivittää artikkeleitaan usein, kun öljyn hinta muuttuu, mutta se ei tarjoa elävää rehua öljynhintoihin, kuten MarketWatch. Se kuitenkin korvataan tarjoamalla hyvä leveä öljyalan tarinoita, mukaan lukien kaikki suuret hinnanmuuttajat ja hintaohjautuva kehitys.