"Dow on ylös… Dow on alhaalla…" Päivittäiset uutiset eivät vain olisi täydellisiä ilman raporttia tämän markkinaindeksin avoimesta ja sulkeutumisesta. Mutta vaikka olet varmasti kuullut raportteja siitä, että Dow Jones Industrial Average (DJIA) on noussut tai laskenut tietyllä määrällä pisteitä, tiedätkö mitä nämä pisteet edustavat? Lue edelleen, kuinka Dow toimii ja mitä muutokset merkitsevät sijoittajille ja osakemarkkinoille.
Koska Dow koostuu vain 30 eri osakekannasta, se ei ole paras esitys koko markkinoista. Joskus sijoittajia harhaan uskotaan, että jos Dow on ylös, niin ovat kaikki muutkin osakkeet, mutta näin ei ole.
Avainsanat
- Dow Jones Industrial Index on vertailuindeksi 30: stä Yhdysvaltain pörssissä noteeratusta blue chip -yrityksestä. Indeksi on hintapainotettu, mikä tarkoittaa, että indeksi liikkuu yhdenmukaisesti komponenttiensa hintamuutosten kanssa pisteellä, jota oikaistaan jakaa osakekannan hinnanmuutos nykyisellä jakajalla. Jotta selvittää, kuinka tietyn osakekannan muutos vaikuttaa indeksiin, jaa osake.
Mikä on Dow Jonesin teollisuusindeksi?
Down Jones Industrial Index on luettelo tai hakemisto yrityksistä, joiden katsotaan olevan hyviä indikaattoreita osakemarkkinoiden kokonaisvahvuudesta. Yksinkertaisesti sanottuna nämä yritykset ovat markkinoiden barometri: kun menestyvät hyvin, talous menee hyvin ja päinvastoin. Joten Dow arvioi näiden yritysten keskiarvon päivittäin nähdäkseen, onko se noussut tai laskenut. DJIA on nimetty Charles Dow: n mukaan, joka loi sen vuonna 1896 yhdessä liikekumppaninsa Edward Jonesin kanssa.
Koska indeksi käsittelee yrityksiä, joiden arvo on miljardeja dollareita, oli muotoiltava yksinkertainen menetelmä niiden arvomuutosten esittämiseksi. Taitava ja kekseliäs Charles Dow hajosi kaiken pisteisiin eikä dollareihin. Pisteet edustavat silti dollareita, mutta suhde ei ole 1: 1. Tällä tavoin sen sijaan, että sanottaisiin: "Tänään Dow-osakkeet saivat yhdessä 693, 573961 dollaria, annat tai ota muutama tuhannesosa", ihmiset voivat sanoa: "Dow oli jopa 100 pistettä". Tämä on selvästi parannus.
Muutokset hakemistoon ajan myötä
Indeksi kasvoi 30 komponenttiin vuonna 1928 ja on muuttanut komponentteja yhteensä 51 kertaa. Ensimmäinen muutos tuli vain kolme kuukautta indeksin käynnistämisen jälkeen. Ensimmäisten vuosien aikana, kunnes se oli suunnilleen suuri masennus, sen osiin tehtiin monia muutoksia. Vuonna 1932 Dow: n kahdeksan varastoa korvattiin. Coca-Cola Company ja Procter & Gamble Co. lisättiin kuitenkin tämän muutoksen aikana indeksiin. Nämä kaksi osaketta ovat edelleen osa Dowa vuonna 2019.
Viimeisin suuri muutos Dowiin tapahtui vuonna 1997, kun indeksin neljä osaa vaihdettiin. Kaksi vuotta myöhemmin, vuonna 1999, muutettiin vielä neljä Dow-komponenttia. Viimeisin muutos tapahtui 26. kesäkuuta 2018, kun Walgreens Boots Alliance, Inc. korvasi General Electric Company -yrityksen.
Kuinka Dow-jakaja toimii?
Aloitamme sen alusta, jotta ymmärrämme paremmin, kuinka Dow muuttaa arvoa. Kun Dow Jones & Co. otti ensimmäisen kerran käyttöön indeksin 1890-luvulla, se oli "yksinkertainen keskiarvo" kaikkien ainesosien hinnoista. Oletetaan esimerkiksi, että Dow-indeksissä oli 12 osaketta; siinä tapauksessa Dow'n arvo olisi laskettu yksinkertaisesti ottamalla kaikkien 12 osakkeen päätöskurssien summa ja jakamalla se 12: lla (yritysten lukumäärä tai ”Dow-indeksin komponentit”). Siksi Dow aloitti yksinkertaisena hintakeskiarvona.
DJIA: n laskemiseksi lasketaan indeksin muodostavien 30 osakkeen nykyiset hinnat ja jaetaan sitten Dow-jakajalle, jota muutetaan jatkuvasti. Luodaan indeksi, Investopedia Mock Average (IMA) osoittaaksesi, kuinka tämä jakajan käyttö toimii. IMA koostuu 10 osakkeesta, jotka ovat yhteensä 1 000 dollaria, kun niiden osakehinnat lasketaan yhteen. Mediassa noteerattu IMA on siksi 100 (1 000–10 dollaria). Huomaa, että esimerkissä jakaja on 10.
Oletetaan nyt, että yksi IMA: n keskimääräisistä osakkeista kauppaa 100 dollarilla, mutta se käy läpi 2-for-1-jaon, mikä alentaa osakekurssinsa 50 dollariin. Jos jakajamme pysyy muuttumattomana, keskiarvon laskenta antaisi meille 95 (950 ÷ 10 dollaria). Tämä ei olisi tarkka, koska osakejako muutti vain hintaa, ei yrityksen arvoa. Jakamisen vaikutusten kompensoimiseksi meidän on säädettävä jakaja alaspäin arvoon 9.5. Tällä tavalla indeksi pysyy 100: ssa (950 dollaria ÷ 9, 5) ja heijastaa tarkemmin osakekannan keskiarvoa. Jos olet kiinnostunut löytämään nykyisen Dow-jakajan, löydät sen Dow Jones -indeksien ja Chicagon kauppakeskuksen verkkosivuilta.
Dow-jakajan arvo on muuttunut huomattavasti vuosien mittaan. Esimerkiksi, se oli kello 16.67 vuonna 1928, mutta oli 0.132129493 heinäkuusta 2010 lähtien. Dow-jakajan ja muiden Dow Jones -indeksien jakajien arvot julkaistaan päivittäin The Wall Street Journal -lehdessä.
Esimerkiksi, jos DJIA: n 30 osatekijän hintojen summa on 1 650, tämän luvun jakaminen Dow-jakajalla 0, 132129493 antaisi indeksille tason 12 487, 75. Vuodesta 1. syyskuuta 2017 Dow-jakaja oli 0.14523396877348 1. syyskuuta 2017. Käyttämällä tätä jakajaa, jokainen yhden dollarin hintamuutos tietyssä osakkeessa keskimäärin vastaa 6, 85 (tai 1 ÷ 0, 144523396877348) pisteen liikettä.
Dow Jones -menetelmän arviointi
Mikään matemaattinen malli ei ole täydellinen - jokaisella on omat hyödyt ja haitat. Hintapainotus säännöllisillä jakajakorjauksilla antaa Dowlle mahdollisuuden heijastaa markkinoiden mielipiteitä laajemmalla tasolla, mutta siihen liittyy muutama kritiikki. Äkilliset hinnankorotukset tai yksittäisten osakkeiden alennukset voivat johtaa suuriin hyppyihin tai laskuihin DJIA: ssa. Tosielämän esimerkkinä AIG: n osakekurssin lasku noin 22 dollarista 1, 5 dollariin kuukauden kuluessa johti Dow: n laskuun lähes 3 000 pisteellä vuonna 2008. Tietyt yritystoimet, kuten osinkojen jatkuminen (ts. Tulossa entiseksi osinko, jolloin osinko menee myyjälle eikä ostajalle) johtaa DJIA: n äkilliseen laskuun vanhentuneena päivänä. Korkea korrelaatio useiden ainesosien välillä johti myös suurempiin hintavaihteluihin indeksissä. Kuten yllä on havaittu, tämä indeksilaskenta voi tulla monimutkaiseksi säädöissä ja jakajalaskelmissa.
Huolimatta hinnoista painotetun DJIA-indeksin kriitikot ovat yksi laajimmin tunnustetuista ja seurattavimmista indekseistä, jotka käyttävät float-korjattua markkina-arvopainotettua S&P 500 tai Wilshire 5000 -indeksiä, vaikkakin niillä on omat matemaattiset riippuvuutensa.
