Osakeantiin sijoittaminen vaatii yleensä osakkeen hinnan maksamisen kerrottuna ostettujen osakkeiden lukumäärällä. Jos halusit 100 Googlen (GOOG), nyt Alphabet Inc., osaketta, se maksaa noin 108 000 dollaria (100 * 1080, 00 dollaria) maaliskuusta 2018 alkaen. On kuitenkin vaihtoehtoinen menetelmä, joka vaatii vähemmän pääomaa: vaihtoehdot. Tämä tapahtuu käyttämällä rahanvaihto-optioita, jotka jäljittelevät osakkeen liikettä. Mitä syvemmässä rahassa on optio-oikeus - eli mitä lähempänä deltaa on 1 -, sitä paremmin optiohinta seuraa osakkeen liikettä.
Google Option -ketju
Tätä tarkoitusta varten katso Google-optioketju, joka on otettu Nasdaqista 3. syyskuuta 2014 alkaen. Optio on amerikkalainen myyntioptio.
Vaihtoehtoinen esimerkki
Oletetaan, että ostat 520 lakkoisen Google-vaihtoehdon kysyntähinnalla 61, 20 dollaria, murtohinnasta (BEP) tulee 581, 20 dollaria. Osakekurssi 3. syyskuuta 2014 oli noin 575 dollaria. Jos osake pysyy 575 dollarissa 18 päivään lokakuuta saakka, optiohinnan tulisi laskea 55 dollariin, koska merkintähinta (520 dollaria) plus palkkio (55 dollaria) olisi tällöin yhtä suuri kuin osakekurssi (575 dollaria), mikä peruuttaa kaikki arbitraasimahdollisuudet.
Koska option delta on 1, minkä tahansa osakekurssin muutoksen tulisi siirtää optiohintaa saman verran. Esimerkiksi, jos osakekurssi siirtyy 600 dollariin voimassaolon päätyttyä, optiohinnasta tulee 80 dollaria (600–520 dollaria) 18, 80 dollarin voitolla, mikä on 6, 20 dollaria vähemmän kuin osakkeen 25 dollarin voitto. 6, 20 dollaria edustaa option aika-arvoa, joka heikkenee lopulta nollaan voimassaolon päättyessä.
Mahdollisuus ja suoja
Toinen etu sijoittamalla Googleen tai muuhun optioita käyttävään yritykseen on suojaus, jota optio tarjoaa, jos osake putoaa voimakkaasti. Se, että et omista osakekantaa, vaan vain mahdollisuus ostaa osake tietyllä hinnalla, suojaa sinua, jos osake vaikeutuu. Tämä johtuu siitä, että menetät vain optiosta maksetun palkkion osakkeen todellisen arvon sijasta.
Oletetaan, että sinulla oli 100 Googlen osaketta vuonna 2014, ja ne putosivat voimakkaasti 575 dollarista 100 dollariin. Tämä tarkoittaa 47 500 dollarin tappiota. Jos sinulla olisi 100 Google-osakkeen myyntioptio, olisit kuitenkin menettänyt vain maksamasi palkkion. Jos maksat 61, 20 dollaria osakkeelta 100 Googlen osakkeen optio-oikeudesta, olisit menettänyt vain 6 120 dollaria 47 500 dollarin sijasta.
Pidemmän aikavälin optiot ovat suhteellisen epälikvidejä kuin lyhytaikaisia, joten transaktiokustannukset tarjouspyynnön muodossa olisivat korkeammat. Kuvio 2 osoittaa, että kesäkuussa 2016 päättyneiden myyntioptioiden kaupat olivat vähemmän kuin maaliskuun 2015 voimassaolon päättyessä, mikä oli vähemmän kuin lokakuun 2014 voimassaoloaika. Siksi siitä olisi tullut melko kallista ja vaikeaa sijoittaa osakekantaan optioilla pitkällä aikavälillä. Yksi vaihtoehto olisi vaihtoehtosuunnan siirtäminen jokaisen voimassaolon päättymisen yhteydessä, mutta tämä lisäisi myös transaktiokustannuksia korkeampien välityspalkkioiden muodossa.
Joillekin yrityksille ja muille arvopapereille on olemassa myös minisoptioita, joiden kohde-etuutena on 10 osaketta 100: n sijasta. Tämä on hyödyllinen pienille sijoittajille ja tietyn osakekannan parittomien erien suojaamiseksi, ts. Ei 100-kertaisena. Valitettavasti äänenvoimakkuus näissä vaihtoehdoissa ei ole suuri eikä minivaihtoehdot ole yhtä yleisiä kuin tavalliset vaihtoehdot.
Pohjaviiva
Optioiden käyttö on kustannustehokas tapa saada altistuminen osakekannalle ilman, että vaarannetaan paljon pääomaa. Suojataan silti heikentyneellä tavalla. Yksi suurimmista haitoista on itse optiosopimuksen likviditeetti. Jos olet sijoittaja, joka on kiinnostunut sijoittamaan yrityksiin, joilla on korkea osakekurssi (eli Amazon (AMZN), Tesla (TSLA) tai Google), sitomatta liikaa pääomaa, vaihtoehdot saattavat olla oikea vastaus sinulle.
(Lisätietoja optioista on ohjeaiheessa: Optioiden perusopastus.)
