Mikä on Greenmail?
Greenmail on käytäntö ostaa riittävästi yhtiön osakkeita vihamielisen haltuunoton uhkaaksi, jotta kohdeyritys ostaa sen sijaan osakkeitaan lisämaksulla. Sulautumisten ja yritysostojen osalta greenmail-maksu suoritetaan puolustavana toimenpiteenä ostotarjouksen lopettamiseksi. Kohdeyhtiö pakotetaan ostamaan osakekanta huomattavalla preemialla oston estämiseksi, mikä tuottaa tuottavaa voittoa vihermiehelle.
Avainsanat
- Greenmail on käytäntö, jossa "greenmailer" ostaa merkittävän osan yhtiön osakkeista ja uhkaa vihamielisiä haltuunottoja. Kohdeyhtiö voi vastustaa yrityskauppayritystä ostamalla osakkeitaan lisämaksulla greenmailerilta.Greenmail on lainvastainen useiden sääntelyviranomaisten toimesta. elimissä.
Greenmailin ymmärtäminen
Kuten kiristyminen, myös greenmail on rahaa, joka maksetaan yhteisölle aggressiivisen käytön lopettamiseksi tai estämiseksi. Sulautumisissa ja yritysostoissa se on yritysoston vastainen toimenpide, jossa kohdeyritys maksaa greenmail-nimisen palkkion ostaakseen omat osakeosuutensa korotetuin hinnoin yritysraiderilta. Hyväksyttyään postitusmaksun, ratsastaja suostuu yleensä keskeyttämään oston eikä ostamaan enää osakkeita tietyksi ajaksi.
Termi "greenmail" johtuu kiristyksestä ja greenbacksista (dollareista). 1980-luvulla tapahtunut suuri joukko yrityskeskittymiä johti vihreän postituksen aaltoon. Tuona aikana epäiltiin, että jotkut yrityshyödykkeistä, jotka pyrkivät vain voittoon, aloittivat ostotarjoukset aikomatta seurata yrityskauppaa.
Useimmat sääntelyelimet ovat suurelta osin kieltäneet Greenmailin.
Vihreän postin vastaiset säännökset
Vihreän postin vastainen säännös on erityinen lause yritystoiminnan peruskirjassa, joka estää hallitusta hyväksymään vihreän postimaksun. Vihreän vastainen säännös poistaa mahdollisuuden, että hallitus päättää tarkoituksenmukaisella tavalla ja maksaa pois ei-toivotulle yhtiön osakkeiden hankkijalle jättäen osakkeenomistajat huonompaan asemaan.
Esimerkki: Herrasmies Greenmailer
Sir James Goldsmith oli 1980-luvun pahamaineinen yritysraideri. Hän järjesti kaksi korkean profiilin greenmail-kampanjaa vastaan St. Regis Paper Company ja Goodyear Tire and Rubber Company. Goldsmith ansaitsi 51 miljoonaa dollaria St. Regis -yritykseltään ja 93 miljoonaa dollaria Goodyear-raidistaan, joka kesti vain kaksi kuukautta.
Lokakuussa 1986 Goldsmith osti 11, 5%: n osuuden Goodyearista keskimäärin 42 dollarilla osakkeelta. Hän jätti myös suunnitelman rahoittaa yrityksen haltuunotto Securities & Exchange Commissionille (SEC). Osa hänen suunnitelmastaan oli saada yritys myymään kaikki omaisuudensa paitsi rengasliiketoiminnassaan, jota Goodyearin johtajat eivät hyväksyneet hyvin.
Vastauksena Goodyearin vastustuskykyyn, Goldsmith ehdotti myyvänsä osuutensa takaisin yritykselle 49, 50 dollarilla osakkeelta; tähän vahvan käsivarteen ehdotukseen viitataan usein lunnaana tai hyvästit suudella. Lopulta Goodyear hyväksyi ja osti myöhemmin takaisin osakkeenomistajilta 40 miljoonaa osaketta 50 dollarilla osakkeelta, mikä maksoi yritykselle 2, 9 miljardia dollaria. Heti takaisinoston jälkeen Goodyearin osakekurssi laski 42 dollariin.
Greenmailin laillisuus
Vaikka vihjaaminen tapahtuu edelleen hiljaisesti eri muodoissa, useat liittovaltion ja osavaltion säädökset ovat vaikeuttaneet yrityksiä ostamaan osakkeita lyhytaikaisista sijoittajista yli markkinahinnan. Vuonna 1987 Internal Revenue Service (IRS) otti käyttöön 50%: n valmisteveron greenmailen voittoihin. Lisäksi yritykset ovat ottaneet käyttöön erilaisia puolustusmekanismeja, joita kutsutaan myrkkypillereiksi, jotta aktiivisijoittajat estäisivät tekemästä vihamielisiä ostotarjouksia.
Huolimatta pyrkimyksistä estää ja estää vihreän viestin lähettämistä, sitä harjoitetaan edelleen epäsuorasti monin tavoin. Greenmail ei aina sisällä vihamielisen yritysoston uhkaa; Joskus se aiheuttaa välityspalvelukilpailun uhan, joka voi vaikuttaa merkittävästi hallintaan ja toimintaan. Esimerkiksi vuosina 2011–2013 Icahn Associates, jota hoiti aktiivinen sijoittaja Carl Icahn, omisti enemmistön WebMD: stä. Rajoittaakseen hänen kykyään muuttaa johtamisrakennettaan WebMD osti osakkeet noin 177, 3 miljoonalla dollarilla vuonna 2013.
Greenmail on käsitteellisesti sama kuin kiristyminen, mutta "vihreä" tarkoittaa laillista rahaa.
