Mikä on sopimusmarkkinat?
Sopimusmarkkinat ovat kuvaus omaisuudesta tai sijoituksesta, joka liikkuu vasten laajojen markkinoiden suuntausta. Sopimusmarkkina arvopapereilla ja sektoreilla on yleensä negatiivinen korrelaatio tai heikko korrelaatio laajemman markkinaindeksin ja yleisen talouden kanssa. Kun talous on heikko tai osakemarkkinaindeksit ovat heikompia, kontrasegmentit ovat paremmat kuin päinvastoin.
Sopimusmarkkinoiden ymmärtäminen
Sopimusmarkkinakanta tai -sektori on sellainen, joka toimii hyvin karhumarkkinoilla ja heikompi härmämarkkinoilla. Esimerkiksi puolustavat varastot - niin kutsutut suhteellisen immuniteetinsa suhteen suhdannesykliin nähden - kuten suuret lääkkeet ja apuohjelmat, voivat ylittää (mutta ei välttämättä arvon nousun) karhumarkkinoilla, koska niiden tulot ja kassavirrat ovat vakaat. Ne eivät kuitenkaan välttämättä ole yhtä hyviä härkämarkkinoilla, kun sijoittajat suosivat riskialttiimpia varastoja ja aloja, kuten tekniikka ja perusmateriaalit.
"Turvasataman" arvopaperit, kuten Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ja kulta, jotka houkuttelevat eniten taloudellista levottomuutta, ovat myös klassisia esimerkkejä markkinoiden vastaisista markkinoista.
Avainsanat
- Sopimusmarkkinat ovat markkinat, jotka siirtyvät laajemman markkinan kehitykseen ja joilla on taipumus olla negatiivinen korrelaatio niiden kanssa tai ainakin suhteellisen heikko korrelaatio. Sijoittajat hyödyntävät sopimusmarkkinoita suojaamaan, tekemään vastavuoroisia sijoituspelejä tai monipuolistamaan omistuksia. Sopimusmarkkinoiden etuna on, että niillä on taipumus olla suosimatta, kun laajemmilla markkinoilla menee hyvin, mikä saattaa tarjota arvo-sijoittajille joitain mahdollisuuksia siepata joitain kauppoja. Sopimismarkkinoiden haittana on, että sijoittaminen niihin laajan markkinatalouden aikana saattaa tarkoittaa suurten tuottojen menettämistä laajemmilta markkinoilta.
Sopimusmarkkinastrategiat
Sopimusmarkkinastrategioita käytetään monista syistä. Mahdollisesti sijoittaja uskoo, että laajemmat markkinat vähenevät, ja siksi he haluavat saada suojaa tai mahdollisesti voittoa siirtämällä osan tai kaikki rahastoistaan sopimusmarkkinoille. Tai mahdollisesti sijoittaja on sopimuskumppani, mikä tarkoittaa, että he mieluummin ostavat tai myyvät omaisuutta, joka on vastoin laajempaa markkinoita tai taloutta. Sijoittaja voi myös yksinkertaisesti haluta monipuolistaa eikä hallita vain omaisuutta, jolla on taipumus liikkua samaan suuntaan.
- Suojaus: Sijoittajat voivat käyttää yksinkertaisia markkinastrategioita suojaamaan salkkujaan. Esimerkiksi, jos sijoittajan salkussa on merkittävää riskiä osakkeille, he voivat ostaa omaisuusluokan, jota pidetään tyypillisesti turvasatamana, kuten kulta, suojautuakseen vakavasta osakemarkkinoiden laskusuhdanteesta. Sijoittajat voivat ostaa fyysistä kultaa valtion rahapajoilta, jalometallien jälleenmyyjiltä ja jalokivikauppiailta tai futuurisopimuksilla hyödykepörssissä. Kultapörssissä käytetyn rahaston (ETF) ostaminen kuten SPDR Gold Trust Shares (GLD) on toinen tapa, jolla sijoittajat voivat saada altistumisen hyödykkeelle. Contrarian Investing: Sopimusmarkkinastrategioiden käyttäminen voi auttaa sopimuskumppaneita saamaan voittoa yleisöä vastaan. Jotkut rahastonhoitajat uskovat, että pitkän aseman ottaminen ikääntyvillä härmämarkkinoilla on "tungosta kauppaa", mikä tarkoittaa, että uusille rahalle ei ole vähän tilaa markkinoiden nostamiseksi korkeammalle. Ilmeisen kaupan sijasta sopimuskumppani voi etsiä sijoitusmahdollisuuksia, jotka ylittävät suorituskyvyn, jos laajemmat osakemarkkinat alkavat laskea, esimerkiksi ostamalla ETF, joka tuottaa Standard & Poor's 500 (S&P 500) -indeksin käänteisen tuoton. On olemassa monia käänteisiä ETF-osakkeita, jotka nousevat hintaan, kun kohde-etuuden arvo laskee. (Katso lisätietoja kohdasta: Kuinka ansaita voittoa menemällä sopimukseen. ) Monipuolistaminen: Sopimusmarkkinoiden käyttäminen voi auttaa sijoittajaa monipuolistumaan. Ainoastaan samaan suuntaan liikkuvien osakkeiden hallussapito voi toimia hyvin, kun osakemarkkinat nousevat, mutta kun ne putoavat, niin myös kaikki salkussa olevat omistukset. Joidenkin osakkeiden tai muiden omaisuuserien, joilla on alhainen korrelaatio tai negatiivinen korrelaatio, lisääminen osakemarkkinoille voi auttaa tasoittamaan joitakin salkun tuottojen nousuja ja laskuja.
Sijoittamisen edut sopimusmarkkina-aloilla
Härkämarkkinoiden aikana suhdannesektorit, kuten tekniikka ja finanssit, suoriutuvat hyvin ja ovat kalliimpia hinnan suhteen, kun taas vastamarkkina-alueet, kuten kuluttajien niitit ja apuohjelmat, ovat heikompia. Tämä antaa sijoittajille mahdollisuuden kerätä vastavuoroisia markkinaosuuksia halvemmalla ja houkuttelevammalla arvostuksella. Esimerkiksi, kun Yhdysvaltojen talous menestyi hyvin vuoden 2018 ensimmäisellä puoliskolla, FANG-tekniikan varastot ylittivät laajemmat markkinat. Seurauksena oli, että hyödykevarastot olivat epäsuotuisampia ja myöhemmin halvempia. Tämä on saattanut houkutella joitain sopimussijoittajia aloittamaan kertymän positioita näissä alikehittäjissä toivoen, että ne toimivat paremmin tulevaisuudessa. (Katso Kysymyksiä ja vastauksia: Mitä eroa on suhdanne- ja ei-syklisen varaston välillä? )
Haittoja sijoittamisessa sopimusmarkkinoihin
Vaikka sopimusmarkkinat tarjoavat mahdollisesti turvallisemman tai kannattavamman paikan, kun laajemmat markkinat tai talous vaihtavat suuntaa, sopimusvarojen hallussapito suurten härmämarkkinoiden aikana saattaa tarkoittaa suurten tuottojen menettämistä laajemmilta markkinoilta. Viiden vuoden aikana toukokuun 2014 ja 2019 välillä SPDR S&P 500 (SPY) tuotti yli 50%, kun taas SPDR Gold Trust Shares (GLD) tuotti -3%. Osallistuminen merkittävimpiin osakemarkkinoihin oli varovaisempi peli kuin toivoen, että kulta löytää pohjansa.
Esimerkki sopimusmarkkinoista: kulta
Kullalla on heikko korrelaatio S&P 500 -indeksin kanssa. Toisinaan korrelaatio on negatiivinen, toisinaan positiivinen ja pyrkii heilahtamaan edestakaisin. Monet sijoittajat haluavat pitää kultaa, koska sitä pidetään ylittävänä tekijänä vaikeina aikoina osakemarkkinoilla. Mutta niin ei aina ole.
Kun S&P 500 nousi vuosina 1995-2000, kulta laski ja korrelaatio oli negatiivinen. S&P 500 putosi sitten vuodesta 2001 vuoden 2002 loppuun. Kulta alkoi nousta, kun varastot laskivat, vaihdellen suhteellisen tasaisesti ja nostaen höyryn huipulle vuoden 2001 puolivälissä. Joten tässä tapauksessa kultaan siirtyminen olisi maksanut tuloksen.
Seuraavassa taulukossa on esitetty SPDR S&P 500 ETF -korko kultafutuureihin nähden (sininen viiva), ja pohjaindikaattori osoittaa näiden kahden omaisuuden korrelaation.
SPDR S&P 500 ETF vs. kultafutuurit (sininen viiva) kuukausittain. TradingView
Alkuvuodesta 2003 vuoden 2007 puoliväliin sekä varastot että kulta nousivat. Varastot supistuivat suurimman osan vuodesta 2007 kullan noustessa. Tänä ajanjaksona kulta oli suotuisaa, koska varastot täyttyivät. Varastot ja kulta upposivat vuonna 2008, mutta kulta kääntyi varastoja korkeammalle ja nousi ylösalaisin vuoden 2011 korkeimmalle tasolle.
S&P pohjautui alkuvuodesta 2009 ja jatkoi nousuaan vuoteen 2019 useilla korjauksilla. Kulta saavutti huippunsa vuosien 2011 ja 2012 välillä, ja laski sitten laskusuuntaukseen 2013. Vuodesta 2014 vuoteen 2018 kulta siirtyi sivuttain, eikä se tarjonnut turvasatamaa vuoden 2015 osakemarkkinakorjauksen aikana, sillä kulta myös laski tuona aikana. Vaikka osakekannat korjattiin vuonna 2018, myös kulta laski, vaikka se kärsi pienestä noususta ennen osakemarkkinoiden pohjaa.
