Mikä on selvitysmaksu?
Selvitysmaksu on maksu, joka selvitetään selvitysyhteisön arvopaperikaupoista liiketoimien suorittamiseksi omilla tiloillaan. Se liittyy useimmiten futuurien kauppaan ja sisältää kaikki toimet sitoumuksen tekemisestä siihen saakka, kun kauppa on suoritettu.
Transaktiomaksuihin sisältyy usein sekä välityspalkkio että selvitysmaksu, mutta harvoin toimituskulut, koska kohde-etuuden tosiasiallinen toimitus tulevaisuuden sopimuksessa on harvinaista. Todellinen selvitysmaksu voi olla muuttuva, koska se perustuu tapahtuman tyyppiin ja kokoon. Palkkiot välittää välittäjät pörssissä, jossa kauppa toteutettiin.
Avainsanat
- Selvitysmaksuja veloittaa kauppaa takaava osapuoli, selvityslaitos. Selvitysyhteisön tehtävänä on minimoida maksukyvyttömyyteen liittyvät vaikutukset ja huolet. Palkkiot ovat erittäin pieniä, mutta vaihtelevia, ja ne maksetaan yleensä pörssin asiakkaille. yhdessä niistä aiheutuvien palkkioiden kanssa.
Kuinka selvitysmaksu toimii
Selvitysmaksun ansaitsemiseksi selvitysyhteisö toimii kaupan kolmantena osapuolena. Selvittäjäyhteisö saa ostajalta rahaa, myyjältä arvopapereita tai futuurisopimuksia. Sitten se hallinnoi pörssiä ja kerää täten selvitysmaksun. Nykypäivän automatisoidussa nopean kaupan maailmassa selvitysvaatimusta pidetään usein itsestäänselvyytenä, mutta selvityskeskuksen olemassaolo ja sen rooli antavat kauppiaille ja sijoittajille mahdollisuuden kumota huolensa siitä, että puolue heidän toisella puolellaan kauppa mitätöi jotenkin kaupan vaikutukset toimimalla vilpillisesti.
Selvitysmaksu on muuttuva kustannus, koska palkkion kokonaismäärä voi riippua kaupan suuruudesta, vaaditun palvelutason tai kaupan kohteena olevan instrumentin tyypistä. Sijoittajat, jotka tekevät useita tapahtumia päivässä, voivat tuottaa merkittäviä palkkioita. Futuurisopimusten tapauksessa selvityspalkkiot voivat kasaantua sijoittajille, jotka tekevät useita kauppoja yhdessä päivässä, koska pitkät positiot jakavat sopimuskohtaisen palkkion pitkälle ajalle.
Miksi selvitysmaksuja tarvitaan?
Selvitystoimistot toimivat välittäjinä kaupoissa maksun takaamiseksi, jos jompikumpi kauppaan osallistuva osapuoli laiminlyö kaupan sopimusvelvoitteita. Teknologia, kirjanpito, kirjanpito, otettu vastapuoliriski ja likviditeetti ovat sitä, mitä sijoittajat ja kauppiaat maksavat selvitysmaksuillaan. Tämä pitää markkinat tehokkaina ja kannustaa lisää arvopaperimarkkinoiden osallistujia. Vastapuoliriski ja selvittämistä edeltävä riski pidetään usein itsestäänselvyytenä selvitysyhteisön roolin vuoksi.
Selvitysyritykset ovat merkittävän valvonnan alaisia sääntelyviranomaisten, kuten raaka-ainefutuureja käsittelevän kauppakomission (CFTC), kanssa. Suuren taantuman (2007–2009) jälkeen uudet määräykset ovat johtaneet huomattavasti enemmän rahaa raivaustalojen läpi. Sellaisena niiden epäonnistuminen voi johtaa merkittävään markkinoiden sokkiin. Vuoden 2017 lopusta lähtien kolme suurta selvitysyhteisöä läpäisivät likviditeettistressitestit todistamalla, että ne pystyvät ylläpitämään riittävän likviditeetin velvoitteiden täyttämiseen ajoissa, vaikka niiden kaksi suurinta jäsentä (pankit ja välittäjät) laiminlyöisivät.
Kuka veloittaa selvitysmaksut?
Kolme suurinta selvitysyhteisöä ovat CME Clearing (CME Group Inc.:n yksikkö), ICE Clear US (Intercontinental Exchange Inc. -yksikkö) ja LCH Ltd. (Lontoon pörssiyhtiöiden yksikkö).
Rahatalot voivat jäljittää alkuvaiheensa noin vuoteen 1636; Englannin Charles I: n rahoittaja Philip Burlamachi ehdotti heitä ensin keskuspankin idean ohella.
