Kuka on Bernie Madoff?
Bernard Lawrence "Bernie" Madoff on amerikkalainen rahoittaja, joka toteutti historian suurimman Ponzi-järjestelmän, pettäen tuhansia sijoittajia kymmenistä miljardeista dollareista ainakin 17 vuoden aikana ja mahdollisesti pidempäänkin. Hän oli myös sähköisen kaupan edelläkävijä ja Nasdaqin puheenjohtaja 1990-luvun alkupuolella.
Huolimatta väittämästään tuottaa suuria, tasaisia tuottoja sijoitusstrategian avulla, jota kutsutaan split-strike-muunnokseksi, joka on todellinen kaupankäyntistrategia, Madoff talletti asiakkaan varat vain yhdelle pankkitilille, jolla hän maksoi nykyiset asiakkaat, jotka halusivat nostaa rahaa. Hän rahoitti lunastuksia houkuttelemalla uusia sijoittajia ja heidän pääomaa, mutta ei kyennyt ylläpitämään petoksia, kun markkinat laskivat jyrkästi alemmalle loppuvuodelle 2008. Hän tunnusti poikansa - jotka työskentelivät yrityksessä, mutta väittivät, etteivät olleet tietoisia järjestelmästä. - 10. joulukuuta 2008. He kääntyivät hänet viranomaisiin seuraavana päivänä. Rahaston viimeisimmät lausunnot osoittivat, että sillä oli 64, 8 miljardia dollaria asiakasomaisuutta.
Vuonna 2009, 71-vuotiaana, Madoff tunnusti syyllisyytensä 11 liittovaltion rikosten määrään, mukaan lukien arvopaperipetokset, metallipetokset, postipetokset, vääriöt ja rahanpesu. Ponzi-järjestelmästä tuli voimakas ahneuden ja epärehellisyyden kulttuurin symboli, joka kriitikkoille levisi Wall Streetin finanssikriisin aikana. Madoff tuomittiin 150 vuodeksi vankeuteen ja käskettiin menettää 170 miljoonaa dollaria omaisuutta, mutta mikään muu näkyvä Wall Streetin henkilöstö ei joutunut kriisin seurauksena oikeudellisiin seurauksiin.
Madoffista on kirjoitettu lukuisia artikkeleita, kirjoja, elokuvia ja ABC: n biokuva-aiheisia miniserejä.
Mikä on Ponzi-järjestelmä?
Bernie Madoffin ymmärtäminen
Bernie Madoff syntyi Queensissa, New Yorkissa, 29. huhtikuuta 1938, ja hän aloitti treffin tulevan vaimonsa Ruthin kanssa (al. Alpern), kun molemmat olivat varhain teini-ikäisiä. Puhuessaan puhelimitse vankilasta, Madoff kertoi toimittaja Steve Fishmanille, että hänen isänsä, joka oli hoitanut urheiluvälinekauppaa, lopetti liiketoiminnan Korean sodan aikana käytetyn teräspulan takia: "Tarkkailet tapahtumia ja näet isäsi, jonka epäjumalat tekevät, rakenna iso yritys ja menetä sitten kaikki. " Fishman kertoo, että Madoff oli päättänyt saavuttaa "kestävän menestyksen", jota hänen isänsä ei ollut ", " mitä tahansa tarvitsi, mutta Madoffin uralla oli ylä- ja alamäkiä.
Avainsanat
- Bernie Madoffin Ponzi-järjestelmä, joka todennäköisesti toimi vuosikymmenten ajan, petti tuhansia sijoittajia kymmenistä miljardeista dollareista. Sijoittajat luottavat Madoffiin, koska hän loi kunnioituksen eturintaman, hänen tuotonsa olivat korkeat, mutta eivät ulkomaalaiset, ja hän väitti käyttävänsä laillinen strategia. Vuonna 2009 Madoff tuomittiin 150 vuodeksi vankeuteen ja pakotettiin menetetyksi 170 miljardia dollaria. Joulukuussa 2018 Madoffin uhrirahasto oli jakanut yli 2, 7 miljardia dollaria 37 011 uhriksi joutuneelle sijoittajalle Yhdysvalloissa ja ympäri maailmaa.
Madoffin varhaiset sijoituspäivät
Hän perusti yrityksensä, Bernard L. Madoff Investment Securities LLC: n, vuonna 1960, 22-vuotiaana. Aluksi hän vaihtoi penniäkään osakkeita 5000 dollarilla (arvoltaan noin 41 000 dollaria vuonna 2017), jonka hän oli ansainnut sprinklerien asentamisessa ja hengenpelastajana. Pian hän vakuutti perheen ystävät ja muut investoimaan hänen kanssaan. Kun "Kennedy Slide" loppuu 20% markkinoilta vuonna 1962, Madoffin vedot olivat hapotut ja hänen ukonsa joutui pelastamaan hänet.
Madoffilla oli siru olkapäällään ja hänelle tuli jatkuvasti muistutus siitä, ettei hän ollut osa Wall Streetin joukkoa. "Olimme pieni yritys, emme olleet New Yorkin pörssin jäsen", hän kertoi Fishmanille. "Se oli hyvin selvää." Madoffin mukaan hän alkoi mainita itsensä scrappy-markkinoijana. "Otin erittäin mielellään murut", hän kertoi Fishmanille esimerkiksi asiakkaasta, joka halusi myydä kahdeksan joukkovelkakirjalainaa; isompi yritys halveksiisi tällaista käskyä, mutta Madoff's täydentäisi sen.
tunnustus
Menestys tuli lopulta, kun hän ja hänen veljensä Peter alkoivat rakentaa sähköisen kaupankäynnin kykyjä - "keinotekoista älykkyyttä" Madoffin sanoin -, jotka houkuttelivat valtavaa tilausvirtaa ja vauhdittivat yritystä tarjoamalla näkemyksiä markkinoiden toiminnasta. "Minulla oli kaikki nämä suuret pankit tulossa alas, viihdyttäen minua", Madoff kertoi Fishmanille. "Se oli päämatka."
Hän ja neljä muuta Wall Streetin tukijalkaa käsittelivät puolet New Yorkin pörssin tilausvirrasta - kiistanalaisesti, hän maksoi suuren osan siitä - ja 1980-luvun lopulla Madoff teki noin 100 miljoonan dollarin dollaria vuodessa. Hänestä tuli Nasdaqin puheenjohtaja vuonna 1990, ja hän toimi myös vuosina 1991 ja 1993.
Bernie Madoffin Ponzi-järjestelmä
Ei ole varmaa, milloin Madoffin Ponzi-järjestelmä alkoi. Hän todisti oikeudessa, että se alkoi vuonna 1991, mutta hänen tilinpäällikkönsä Frank DiPascali, joka oli työskennellyt yrityksessä vuodesta 1975, sanoi, että petoksia oli tapahtunut "niin kauan kuin muistan".
Vielä vähemmän selvää on, miksi Madoff toteutti järjestelmän kokonaan. "Minulla oli enemmän kuin tarpeeksi rahaa minkään elämäntyyliini ja perheeni elämäntavan tukemiseen. Minun ei tarvinnut tehdä tätä varten", hän kertoi Fishmanille ja lisäsi: "En tiedä miksi." Yrityksen lailliset siivet olivat erittäin tuottavia, ja Madoff olisi voinut ansaita Wall Streetin eliitin kunnioituksen pelkästään markkinoiden valmistajana ja sähköisen kaupan edelläkävijänä.
Madoff ehdotti toistuvasti Fishmanille, ettei hän ollut täysin syyllinen petoksista. "Annoin vain puhua itsestäni johonkin ja se on minun syyni", hän sanoi, tekemättä selvää, kuka puhui hänet asiaan. "Luulin, että voisin vapauttaa itseni tietyn ajan kuluttua. Luulin, että se olisi hyvin lyhyt aika, mutta en vain pystynyt."
Niin kutsuttu Big Four - Carl Shapiro, Jeffry Picower, Stanley Chais ja Norm Levy - ovat herättäneet huomiota pitkästä ja kannattavasta yhteistyöstään Bernard L. Madoff Investment Securities LLC: n kanssa. Madoffin suhteet näihin miehiin ulottuvat 1960-70-luvuille, ja hänen suunnitelmansa nettoutti heille satoja miljoonia dollareita kukin.
"Kaikki olivat ahneita, kaikki halusivat jatkaa ja menin vain sen mukana", Madoff kertoi Fishmanille. Hän on ilmoittanut, että suuren neljän ja muiden - useiden syöttörahastojen pumppaamien asiakkaiden varoja hänelle, joidenkin lukuun ottamatta asiakkaiden omaisuuden hoidon ulkoistamista - on pitänyt epäillä tuottamiaan tuottoja tai ainakin hänen olisi pitänyt saada. "Kuinka voit ansaita 15 tai 18 prosenttia, kun kaikki ansaitsevat vähemmän rahaa?" Madoff sanoi.
Kuinka Madoff pääsi sen kanssa niin kauan
Madoffin näennäisesti erittäin korkea tuotto sai asiakkaat näyttämään toiselta suunnalta. Itse asiassa hän yksinkertaisesti talletti varojaan Chase Manhattan Bank -tilille - joka sulautui JPMorgan Chase & Co.: ksi vuonna 2000 - ja antoi heidän istua. Pankki on yhden arvion mukaan saattanut ansaita jopa 483 miljoonaa dollaria näistä talletuksista, joten myös se ei ollut halukas tiedustelemaan.
Kun asiakkaat halusivat lunastaa sijoituksensa, Madoff rahoitti maksut uudella pääomalla, jota hän houkutti uskottavan tuoton maineen kautta ja houkuttelemalla uhrejaan ansaitsemalla heidän luottamuksensa. Madoff kasvatti myös kuvaa yksinoikeudesta, kääntäen usein aluksi asiakkaat pois. Tämän mallin ansiosta noin puolet Madoffin sijoittajista saattoi kassata voittoa. Näitä sijoittajia on vaadittu maksamaan uhrien rahastossa rahaa menettäneiden pettyneiden sijoittajien korvaamiseksi.
Madoff loi kunnianarvoisuuden ja anteliaisuuden eturintaman, houkuttelemalla sijoittajia hyväntekeväisyystyöllään. Hän petti myös useita voittoa tavoittelemattomia järjestöjä, ja joidenkin varojen, kuten Elie Wieselin rauhansäätiön ja maailmanlaajuisen naisten hyväntekeväisyysjärjestön Hadassahin, oli lähes loppunut. Hän käytti ystävyyttään Manhattanin Fifth Avenue Synagogan upseerin J. Ezra Merkinin kanssa lähestyäkseen seurakuntia. Eri tilien mukaan Madoff piti jäsenistään 1–2 miljardia dollaria.
Madoffin uskottavuus sijoittajille perustui useisiin tekijöihin:
- Hänen pääasiallinen julkinen portfolionsa näytti pitävän turvallisia sijoituksia blue-chip-osakkeisiin. Hänen tuotot olivat korkeat (10 - 20% vuodessa), mutta johdonmukaisia eivätkä ulkomaisia. Kuten Wall Street Journal kertoi kuuluisassa Madoffin haastattelussa vuodesta 1992: "vaatii, että tuotot eivät todellakaan ole mitään erityisiä, kun otetaan huomioon, että Standard & Poor'sin 500 osakeindeksi tuotti keskimäärin 16, 3%: n vuotuisen tuoton marraskuusta 1982 marraskuuhun. 1992. ”Olisin yllättynyt, jos joku luulisi, että S&P: n sopivuus yli 10 vuoden ajan oli jotain erinomaista”, hän sanoo. ”Hän väitti käyttävänsä kaulusstrategiaa, joka tunnetaan myös nimellä split-strike-muuntaminen. Kaulus on tapa minimoida riski, jolloin kohde-etuutena olevat osakkeet suojataan ostamalla rahan ulkopuolinen myyntioptio.
Arvopaperi- ja pörssikomission tutkimus
SEC oli tutkinut Madoffia ja hänen arvopaperiyritystään päälle ja pois vuodesta 1999 lähtien - tosiasia, joka turhautui monia sen jälkeen kun hänet lopulta nostettiin syytteeseen, koska katsottiin, että suurin vahinko olisi voitu estää, jos alkuperäiset tutkimukset olisivat olleet riittävän tiukkoja.
Rahoitusanalyytikko Harry Markopolos oli yksi varhaisimmista ilmoittajista. Vuonna 1999 hän laski iltapäivällä, että Madoffin oli makaava. Hän jätti ensimmäisen SEC-valituksensa Madoffia vastaan vuonna 2000, mutta sääntelyviranomainen jätti hänet huomiotta.
Markopolos kirjoitti vuonna 2005 levittämässään kirjeessä arvopaperimarkkinakomitealle (SEC) "Madoff Securities on maailman suurin Ponzi-järjestelmä. Tässä tapauksessa SEC: n palkkioita ei makseta ilmoittajan takia, joten olen periaatteessa kääntymässä tässä tapauksessa, koska se on oikein tehdä."
Monien mielestä Madoffin pahin vahinko olisi voitu estää, jos SEC olisi ollut tiukempi alustavissa tutkimuksissaan.
Markopolos havaitsi "mosaiikkimenetelmänä" nimittämäänsä joukkoa väärinkäytöksiä. Madoffin yritys väitti ansaitsevan rahaa jopa S&P: n laskiessa, jolla ei ollut matemaattista merkitystä sen perusteella, mitä Madoff väitti sijoittavansa. Markopoloksen sanoin kaikkien suurin punainen lippu oli, että Madoff Securities ansaitsi "julkistamattomia palkkioita". "normaalin hedge-rahastopalkkion sijasta (1% kokonaismäärästä plus 20% voitoista).
Tärkein päätelmä, jonka Markopolos päätteli, oli, että "rahaa keräävät sijoittajat eivät tiedä, että BM hallinnoi rahansa". Markopolos oppi myös, että Madoff haki valtavia lainoja eurooppalaisilta pankeilta (vaikuttaa tarpeettomalta, jos Madoffin tuotot ovat niin korkeita kuin hän sanoi).
Vasta vuonna 2005 - pian sen jälkeen, kun Madoff melkein kärsi vahingoista lunastuksen aallon takia -, sääntelijä kysyi Madoffilta asiakirjoja kaupankäyntitileilleen. Hän laati kuuden sivun luettelon, SEC laati kirjeitä kahdelle luetellusta yrityksestä, mutta ei lähettänyt niitä, ja siinä se oli. "Valhe oli yksinkertaisesti liian suuri sopiakseen viraston rajalliseen mielikuvitukseen", kirjoittaa jakson dokumentoivan kirjan "Valheiden velho: Bernie Madoff ja luottamuksen kuolema" kirjoittaja Diana Henriques.
Arvopaperikeskuksen velkaantuminen vuonna 2008 seurasi Madoffin petoksia ja suurten pankkien tekemiä väärinkäytöksiä asuntolainavakuudellisten arvopapereiden ja vakuudellisten velkasitoumusten markkinoilla.
Bernie Madoff tunnustus ja rangaistus
Marraskuussa 2008 Bernard L. Madoff Investment Securities LLC: n raportoitu tuotto oli 5, 6%; S&P 500 oli pudonnut 39% prosenttia samalla ajanjaksolla. Myynnin jatkuessa Madoff ei pystynyt pysymään asiakkaiden lunastuspyyntöjen kaskadissa, ja 10. joulukuuta Fishmanin antaman tilin mukaan Madoff tunnusti pojilleen Markille ja Andylle, jotka työskentelivät heidän isänsä yrityksessä. "Iltapäivällä kerroin heille kaikille, he lähtivät heti, he menivät asianajajan luo, asianajaja sanoi:" Sinun on käännettävä isäsi sisään ", he menivät, tekivät sen, enkä enää koskaan nähnyt heitä enää." Bernie Madoff pidätettiin 11. joulukuuta 2008.
Madoff on vaatinut toimineensa yksin, vaikka useat hänen kollegansa lähetettiin vankilaan. Hänen vanhempi poikansa Mark Madoff teki itsemurhan juuri kaksi vuotta isänsä petoksista paljastumisen jälkeen. Useat Madoffin sijoittajat tappoivat myös itsensä. Andy Madoff kuoli syöpään vuonna 2014.
Madoff tuomittiin 150 vuodeksi vankeuteen, ja hänet pakotettiin menetetyksi 170 miljardia dollaria vuonna 2009. Yhdysvaltain marsalkkut huutoivat hänen kolme kotiaan ja jahdin. Hän asuu Butnerin liittovaltion korjauslaitoksessa Pohjois-Carolinassa, missä hän on vanki nro 61727-054.
Bernie Madoff Ponzi -järjestelmän jälkimainingeista
Uhrien väitteiden paperirata osoittaa Madoffin sijoittajien pettämisen monimutkaisuuden ja silkkaa koon. Asiakirjojen mukaan Madoffin huijaus kesti yli viisi vuosikymmentä 1960-luvulta alkaen. Hänen tilinpäätöksensä, joka sisältää miljoonia sivuja vääriä kauppoja ja epävarmaa kirjanpitoa, osoittaa, että yrityksellä oli 47 miljardia dollaria voittoa.
Vaikka Madoff tunnusti syyllisyytensä vuonna 2009 ja viettää loppuelämänsä vankilassa, tuhannet sijoittajat menettivät henkensäästönsä, ja useita kertomuksia yksityiskohtaisesti kuoleman uhrien koettelevan tunteen vuoksi.
Madoffin uhriksi joutuneita sijoittajia on auttanut Irving Picard, New Yorkin asianajaja, joka valvoo Madoffin yrityksen purkamista konkurssi tuomioistuimessa. Picard on haastanut oikeuteensa Ponzin järjestelmästä hyötyneille; joulukuuhun 2018 mennessä hän oli kerännyt 13, 3 miljardia dollaria.
Lisäksi vuonna 2013 perustettiin Madoffin uhrirahasto (MVF) auttamaan korvaamaan Madoffin petoksesta kärsineitä, mutta oikeusministeriö aloitti rahaston noin 4 miljardin dollarin maksamisen vasta vuoden 2017 lopulla. Richard Breeden, entinen Rahaston valvonnasta vastaava SEC: n puheenjohtaja huomautti, että tuhannet vaatimukset olivat peräisin "epäsuorilta sijoittajilta" - tarkoittaen ihmisiä, jotka ovat sijoittaneet rahaa rahastoihin, joihin Madoff on sijoittanut järjestelmänsä aikana.
Koska he eivät olleet välittömiä uhreja, Breedenin ja hänen tiiminsä täytyi seuloa tuhansia ja tuhansia vaatimuksia vain hylätä monet niistä. Breeden kertoi perustavansa suurimman osan päätöksistään yhteen yksinkertaiseen sääntöyn: Paniko kyseinen henkilö enemmän rahaa Madoffin rahastoihin kuin ne ottivat pois? Breeden arvioi, että "feeder" -sijoittajia oli pohjoisessa 11 000 henkilöä.
Marraskuussa 2018 päivitetyssä Madoff-uhrirahastossa Breeden kirjoitti: "Olemme nyt maksaneet yli 27 300 uhrille yhteensä 56, 65%: n tappion takaisinperinnän. Tuhannet muut ovat valmiita perimään saman määrän tulevaisuudessa." Kun kolmas varojenjako saatiin päätökseen joulukuussa 2018, yli 2, 7 miljardia dollaria oli jaettu 37 011 Madoffin uhriin Yhdysvalloissa ja muualla maailmassa. Breeden totesi, että rahaston odotettiin tekevän "ainakin yhden merkittävän jaon vuonna 2019", ja toivoi ratkaisevansa kaikki avoimet vaatimukset.
