Mikä on puhelun lataus
Myyntihinta viittaa kaupankäyntijärjestelyihin, joissa taustalla olevassa myyntioptiossa on myyntioptio. Ostotarjous on yksi neljästä yhdistelmäoption tyypistä. Jos option omistaja käyttää optio-oikeutta, hän saa myyntioption, joka antaa omistajalle oikeuden, mutta ei velvollisuutta myydä tiettyä omaisuutta asetettuun hintaan määrätyn ajanjakson kuluessa. Ostokaupan arvo muuttuu käänteisesti suhteessa osakekurssiin. Tämä tarkoittaa, että arvo laskee, kun osakekurssi nousee, ja nousee, kun osakekurssi laskee. Myyntihinta kutsutaan myös split-fee-vaihtoehtona. Samaan aikaan kahteen puheluun ja puttiin tai kahteen puttiin ja puheluun viitataan lokin vaihtoehtona.
BREAKING DOWN Soita puttiin
Myyntioptiolla on kaksi merkintähintaa ja kaksi viimeistä voimassaolopäivää, yksi myyntioptiolle ja toinen taustalla olevalle myyntioptiolle. Lisäksi mukana on kaksi optio-palkkiota. Alkuperäinen palkkio maksetaan etuoikeusoptio-oikeudesta, ja lisäpalkkio maksetaan vain, jos optio-oikeutta käytetään ja option omistaja saa myyntioption. Palkkio olisi tässä tapauksessa yleensä korkeampi kuin jos option omistaja olisi hankkinut aluksi vain kohde-etuuden vaihtoehdon.
Esimerkki myyntikutsusta
Harkitse yhdysvaltalaista yritystä, joka tekee tarjouksen eurooppalaista hanketta koskevasta sopimuksesta. Jos yrityksen tarjous onnistuu, se saisi 10 miljoonaa euroa projektin valmistuttua vuoden kuluttua. Yhtiö on huolissaan heikomman euron aiheuttamasta valuuttariskistä, jos se voittaa projektin. Yhden vuoden päättyessä 10 miljoonan euron myyntioption ostaminen merkitsisi merkittäviä kustannuksia riskeille, jotka ovat vielä epävarmoja (koska yritys ei ole varma, että se voittaa tarjouksen). Siksi yksi suojausstrategia, jota yritys voisi käyttää, olisi esimerkiksi ostaa kahden kuukauden euron nostolaina (yhden miljoonan euron sopimus). Maksu olisi tässä tapauksessa huomattavasti alhaisempi kuin jos se olisi sen sijaan ostanut yhden vuoden myyntioption suoraan 10 miljoonan euron edestä.
Yhtiöllä on kaksi harkittavissa olevaa vaihtoehtoa kahden kuukauden päättymispäivänä. Jos se on voittanut projektisopimuksen tai on voittaja-asemassa ja haluaa edelleen suojata valuuttariskiä, se voi käyttää osto-optiota ja hankkia 10 miljoonan euron myyntioptio. Huomaa, että myyntioptiolla on nyt 10 kuukautta (12 - 2 kuukautta) umpeutumiseen. Toisaalta, jos yritys ei voita sopimusta tai ei enää halua suojata valuuttariskiä, se voi antaa osto-oikeuden raukeaa käyttämättä ja kävellä pois maksamalla vähemmän vakuutusmaksuja.
