Mikä on katkaistu vaihtovelkakirjalaite
Sulautetulla vaihtovelkakirjalainalla tarkoitetaan tyypillisesti vaihtovelkakirjalainaa, jonka osakekurssi on selvästi alle vaihtokurssin. Seurauksena on, että vaihtovelkakirjalaina käydään normaalina velana, koska on hyvin vähän mahdollisuuksia, että se saavuttaa vaihtovelkakirjalainan hinnan ennen eräpäivää.
Vaihtokelpoinen joukkovelkakirjalaina on eräänlainen joukkovelkakirjalaina, joka voidaan muuntaa ennalta määrätyksi määräksi kohdeyrityksen omaa pääomaa tietyinä aikoina joukkovelkakirjalainan elinaikana, yleensä joukkovelkakirjalainan haltijan harkinnan mukaan.
BREAKING DOWN Busted Convertible Security
Murtunut vaihtovelkakirjalaina kuvaa vaihtovelkakirjalainan käyttäytymistä, joka on menettänyt huomattavan arvon potentiaalisena vaihtovelkakirjana. Vaihtovelkakirjalaina on hybridi-tyyppinen yritysvakuus, jonka omistajat voivat vaihtaa yhtiön kannan osakkeisiin. Jokaisella joukkolainalla on nimellisarvo tai nimellisarvo, jonka omistaja voi lunastaa kiinteällä lukumäärällä osakkeita. Osakkeiden lukumäärällä on perusta muuntamissuhteelle.
Esimerkiksi, jos vaihtovelkakirjalainan nimellisarvo on 500 dollaria ja vaihto-suhde 10, jokainen nimellisarvon 50 dollaria voidaan lunastaa yhdestä osakekannasta. Tämä muunto-ominaisuus voi olla hyödyllinen omistajalle, jos kohde-etuuden arvo kasvaa ennen kuin heidän hallussaan oleva joukkovelkakirja erääntyy. Sano, että yhtiön osakekurssi nousee yli 50 dollarin vaihtohinnan 60 dollariin osakkeelta. Omistaja voi halutessaan muuttaa 500 dollarin joukkovelkakirjalainansa (kymmenen yhtiön osakkeen arvoista) 600 dollariksi (10 osaketta x 60 dollaria / osake). Muuntamisen jälkeen omistaja voi pitää hallussaan kyseisen osakkeen tai myydä sen markkinoilla.
Mutta jos kohde-etuuden hinta laskee ja laskee alle 50% muuntohinnasta, arvopaperi "rikkoutuu". Tällöin joukkovelkakirjalaina käyttäytyy paljon kuin rahan ulkopuolinen vaihtoehto. Ota sama esimerkki 500 dollarin vaihtovelkakirjalainalla. Jos kohde-etuuden arvo laski 25 dollariin tai vähemmän, arvopaperin vaihtovelkakirjalainan hyödyllisyys on melkein arvoton, koska on epätodennäköistä, että osakekurssi nousee. Omistajalla ei ole mitään kannustinta muuttaa arvopaperi omaksi pääomaksi, koska sen sijoitusarvo tai mikä vastaava ei-vaihtovelkakirjalaina saattaisi markkinoille, on arvoa enemmän kuin vaihtoarvo. Muuntoarvo on määrä, joka realisoidaan vaihtamalla joukkovelkakirjalaina omaksi pääomaksi.
Kaupankäynti katkesi vaihtovelkakirjoja
Jotkut sijoittajat ovat onnistuneet kaupankäynnin kohteena olevien vaihtovelkakirjojen kaupassa. Vaikka todennäköisyys muuntaa arvopaperi osakkeiksi on vähäinen, sulatetut vaihtovelkakirjat käyvät tyypillisesti kauppaa hinnoilla ja tuottoilla, jotka ovat samanlaisia kuin perinteiset vaihtovelkakirjalainat, joiden maturiteetti ja riski ovat samanlaiset. Samaan aikaan, jos kohdeyhtiön osake tapahtuu palautuvan ennen maturiteettiä, myös joukkovelkakirjalainan vaihtovelkakirja-arvo arvostanee ja arvopapereista voi tulla arvokkaita.
