Miljardieri-sijoittaja Warren Buffett, yksi maailman johtavista osakemerkijöistä, on vakuuttunut siitä, että osakkeet ylittävät joukkovelkakirjalainan seuraavan vuosikymmenen aikana. Hänen lausuntonsa tulee niin kuin monet tunnetut Wall Street -yritykset ja rahapäälliköt ennustavat, että pörssisijoittajien tulisi valmistautua vähentyneisiin tuottoihin seuraavan kymmenen vuoden aikana.
"Jos minulla olisi tänään valinnanvaraa ostaa kymmenvuotinen joukkovelkakirjalaina missä tahansa tahansa… tai ostaa S&P 500 ja pitää sitä kymmenen vuoden ajan, ostaisin S&P: n sekunnissa", sanoi. miljardööri-sijoittaja ja filantropisti yksityiskohtaisessa haastattelussa CNBC: n kanssa. Hän lisäsi, "Korot säätelevät kaikkea, ja jos olisi olemassa tapa lyhentää 30 vuoden joukkovelkakirjalainoja ja omistaa S&P 30 vuodeksi, antaisin sinulle valtavat kertoimet, että S&P aikoo voittaa 30 vuoden joukkovelkakirjat."
Suuri härkämarkkina: viimeiset 10 vuotta
· S&P 500; 263%
· Dow Jonesin teollisuuden keskiarvo; 269%
· Nasdaq Composite; 447%
Pitkäaikainen matala globaali korko
Buffettin logiikan mukaan jo pitkään alhainen korkotaso jatkuu monien vuosien ajan Yhdysvalloissa ja muilla globaaleilla markkinoilla. Vaikka vertailuindeksi 10-vuotinen valtionlaina ylitti 3 prosenttia viime vuonna, kun keskuspankki muuttui aggressiivisemmaksi rahapolitiikkansa kanssa, viimeaikaiset pelot globaalin kasvun hidastumisesta ja markkinoiden epävakaudesta ovat johtaneet siihen, että keskuspankki ilmoittaa tauon korkojen lisäämissuunnitelmissa. "Voimme olla uudessa maailmassa, maailmassa, johon Japani tuli takaisin vuonna 1990. Ja jos niin, varastot näyttävät erittäin halpoilta", Buffett kertoi CNBC: lle.
Osakekarhut tekevät tapauksensa
Monet suuret sijoittajat ovat paljon vähemmän optimistisia kuin Buffett. Vaikka osakekurssit voittavat joukkovelkakirjat seuraavan vuosikymmenen aikana, osaketuottojen odotetaan kuitenkin supistuvan voimakkaasti. Esimerkiksi suurten yhtiöiden osakkeiden tuotot ovat olleet keskimäärin 10, 1% vuodesta 1926, ja S&P 500 -indeksin kokonaistuotot ovat olleet Kiplingerin mukaan viimeisen vuosikymmenen aikana 14% vuodessa. Mutta Vanguardin taloustieteilijät ennustavat Yhdysvaltain osakemarkkinoiden tuoton laskevan 3–5 prosenttiin seuraavan vuosikymmenen aikana CNBC: tä kohden.
Se voi olla rumampi kuin se. CFRA: n Yhdysvaltain osakestrategian pääinvestointistrategilainen Sam Stovall toteaa, että nykyinen härkämarkkinat eivät ole vain kaikkien aikojen pisin, vaan myös kasvaneet kolme kertaa enemmän kuin keskimääräinen härkämarkkinat Kiplingeriä kohden. Hän varoittaa, että tällaisia mielenosoituksia seuraa usein vähintään 40 prosentin lasku.
Jotkut markkinoiden tarkkailijat etsivät myös ulkomaisia markkinoita vaihtoehtona Yhdysvaltain osakkeille. Tutkimuskumppaneiden perustaja Rob Arnott ehdottaa, että ”kertoimet ovat 90–10, että kehittyvät markkinat voittavat Yhdysvaltain osakkeet. Hän arvioi 9, 7%: n vuotuisen tuoton kehittyville markkinoille ja 7, 5%: n tuoton ulkomaisille kehittyneille markkinoille kymmenen vuoden aikana heidän 30 vuoden keskiarvonsa mukaisesti.
Katse eteenpäin
Yksi kiinteätuottoinen alue, jolla jotkut asiantuntijat odottavat parempaa tulosta kuin osakkeet, on sijoitusluokan yrityslainoissa. Bank of America Merrill Lynch -strategia Hans Mikkelsen odottaa korkealaatuisempien Yhdysvaltain joukkovelkakirjalainojen kysynnän kasvavan edelleen, koska pelot taantuman lieventämisestä ja tuotot ulkomaisilla markkinoilla ovat edelleen alhaiset, Business Insideriä kohden.
