Mikä on tyhjä shekkiyhtiö?
Sekkitški on julkisesti noteerattu kehitysvaiheessa oleva yritys, jolla ei ole vakiintunutta liiketoimintasuunnitelmaa. Sitä voidaan käyttää keräämään varoja käynnistyksenä tai todennäköisemmin sillä on tarkoitus sulautua tai hankkia toinen liiketoimintayksikkö. Sekkilähetysyritykset ovat luonteeltaan spekulatiivisia, ja niitä sitoa arvopaperi- ja pörssikomission sääntö 419 suojaamaan sijoittajia.
Avainsanat
- Tyhjennä shekkien toimittajilla ei ole vakiintuneita liiketoimintasuunnitelmia. Tämän tyyppistä yritystä käytetään usein varojen hankkimiseen, suunnitelmalla sulautua toiseen liiketoimintaan tai hankkia se toiseen liiketoimintaan.SPAC-yhtiöt ovat eräänlainen tyhjä shekkiyritys.
Kuinka tyhjä sekkiyhtiö toimii
Tyhjät sekit-yrityksiä pidetään SEC: n usein penniäkkiä tai microcap-varastoja. Siksi SEC asettaa ylimääräisiä sääntöjä ja vaatimuksia näille yrityksille. Niiden on esimerkiksi talletettava kerätyt varat sulkutilille, kunnes osakkeenomistajat hyväksyvät hankinnan virallisesti ja liiketoimintojen yhdistäminen tapahtuu. Nämä yritykset eivät myöskään saa käyttää tiettyjä vuoden 1933 arvopaperilain D mukaisia poikkeuksia. Asetuksen D sääntö 504 vapauttaa yrityksiä arvopapereiden rekisteröinnistä, kun tarjouksia on enintään miljoona dollaria. SEC kieltää tšekkiyritykset käyttämästä sääntöä 504.
Vuonna 2019 20% listautumisannista oli SPAC.
Tyyppi tyhjiä shekkejä tarjoava yritys on "erityiskäyttöinen hankintayhtiö" (SPAC), joka on perustettu keräämään varoja alkuperäisen julkisen tarjouksen (IPO) kautta sulautumisen tai yrityskaupan rahoittamiseksi tietyssä ajassa, tyypillisesti 24 kuukauden kuluessa. Rahat pidetään sulkutilinä, kunnes yhdistelmätapahtuma päättyy; Jos ostoa ei tehdä 24 kuukauden jälkeen, SPAC puretaan ja varat palautetaan. SPAC-päälliköillä on normaalisti 20% oma pääoma, kun loppusumma menee IPO: n tilaajille.
Vuodesta 2019 lähtien SPAC-yhdistelmät muodostavat noin 20% Yhdysvaltain listautumisannin markkinoista. SPAC-ohjelmat saivat suosiota huippunsa vuoden 2018 lopun ja vuoden 2019 alkupuolella tapahtuvan hallituksen sammutuksen aikana, kun SEC ei pystynyt jatkamaan perinteisten listautumisannien tarkistamista. Tänä aikana SPAC: t pystyivät pääsemään julkisuuteen ilman SEC: n hyväksyntää tai palautetta, SEC-säädösten ansiosta, jotka antavat yrityksille mahdollisuuden tehdä oma listautumisannin rekisteröinti tehokkaaksi, jos he ovat valmiita vahvistamaan IPO: n kiinteän hinnan vähintään 20 päivää ennen julkistamista.
Vaikka SPAC: t ovat saattaneet saada jonkin verran tiedotusvälineiden huomioita laajennetun hallituksen sammutuksen aikana, nämä IPO: t tarjoavat sijoittajille jonkin verran riskiä. Esimerkiksi sijoittajat eivät tiedä etukäteen, minkä yrityksen tietyn SPAC: n ostaa, vaikka jotkut saattavat antaa sijoittajille tietoja alasta, jonka kanssa he aikovat toimia. Keskimääräinen sijoitetun pääoman tuotto SPAC: iin on myös paljon alhaisempi kuin sijoitusten tuotto. perinteisessä listautumisannissa - noin 8%, kun taas perinteisen listautumisen kohteena olevien sijoittajien osuus on noin 28%.
Esimerkki tyhjästä shekistä
Vuonna 2014 järjestetyn onnistuneen suhdetoimintakampanjan jälkeen, joka kertoi yleisölle, että Twinkies-nimisiä erittäin suosittuja välipalakakkuja ei enää valmisteta, Los Angelesissa toimiva pääomasijoitusyhtiö Gores Group perusti vuonna 2015 tyhjän shekin yrityksen Gores Holdings. Yhtiö keräsi 375 miljoonaa dollaria IPO: ssa ja siitä tuli ajoneuvo, joka helpotti Twinkie-valmistajan Hostess Brandsin ostamista samana vuonna muiden institutionaalisten sijoittajien kanssa.
Tämän menestyksen jälkeen The Gores -konserni päätti perustaa Gores Holdings II: n vuonna 2016 "sulautumisen, pääoman pörssin, omaisuuden hankinnan, osakekaupan, uudelleenorganisoinnin tai vastaavan liiketoimintojen yhdistämisen toteuttamiseksi yhden tai useamman yrityksen kanssa", S: n mukaan -1 arkistointi.
