Vaikka osa sähköisestä joukkovelkakirjakaupasta on vähittäissijoittajien käytettävissä, suurimmalla osalla joukkovelkakirjalainoja käydään kauppaa pörssilistalla. Toisin kuin osakekaupassa - jolle automaatio on tasoittanut toimintaedellytyksiä yksityishenkilöille ja institutionaalisille sijoittajille - joukkovelkakirjamarkkinoilla puuttuu likviditeetti ja hintaläpinäkyvyys, paitsi likvideimmistä joukkovelkakirjalainoista. Omaan suuntautuneeseen joukkovelkakirjalaina-sijoittajalle, jolle ei voi olla järkevää sijoittaa kalliisiin aktiivisesti hoidettuihin joukkovelkakirjarahastoihin, joukkovelkakirjalainat, jotka seuraavat joukkovelkakirjaindeksejä, voivat tarjota hyvän vaihtoehdon.
Katsaus joukkovelkakirjalainoihin
Vaikka joukkovelkakirjalainat ovat samanlaisia kuin muut ETF: t, ne ovat ainutlaatuisia korkosijoitusten maailmassa, koska koska niiden kauppaa käydään pörsseissä, joukkovelkakirjalainojen nykyiset ja historialliset hinnat ovat kaikkien sijoittajien saatavilla. Historiallisesti tällainen joukkovelkakirjojen hintojen avoimuus on ollut saatavana vain institutionaalisille sijoittajille.
Joukkovelkakirjalainan ETF: n arkkitehdin haasteena on varmistaa, että se seuraa tarkasti indeksiään kustannustehokkaalla tavalla, huolimatta likviditeetin puutteesta joukkovelkakirjamarkkinoilla. Suurin osa joukkovelkakirjalainoista pidetään eräpäivään saakka, joten aktiivisia jälkimarkkinoita ei yleensä ole saatavana heille. Tämän vuoksi on vaikea varmistaa, että joukkovelkakirjalaina kattaa tarpeeksi likvidejä joukkovelkakirjoja indeksin seuraamiseksi. Tämä haaste on suurempi yrityslainoille kuin valtionlainoille.
Joukkovelkakirjalainojen tarjoajat kiertävät likviditeettiongelman käyttämällä edustavaa otantamenetelmää, joka tarkoittaa yksinkertaisesti vain riittävän määrän joukkovelkakirjojen jäljittämistä indeksin esittämiseksi. Edustavassa otoksessa käytetyillä joukkovelkakirjalainoilla on taipumus olla indeksin suurin ja likvidein. Kun otetaan huomioon valtion joukkovelkakirjojen likviditeetti, seurantavirheet aiheuttavat vähemmän ongelmia ETF: lle, joka edustaa valtion joukkovelkakirjaindeksiä.
Joukkovelkakirjalainat maksavat korkoa kuukausittaisina osingoina, kun taas mahdolliset myyntivoitot maksetaan vuosittaisina osingoina. Verotuksessa näitä osinkoja käsitellään joko tuloina tai myyntivoitoina. Joukkovelkakirjalainojen verotustehokkuus ei kuitenkaan ole suuri tekijä, koska myyntivoitoilla ei ole yhtä suurta osaa joukkovelkakirjalainojen palautuksissa kuin osakkeiden palautuksissa. Lopuksi joukkovelkakirjalainojen ETF-sijoitusrahastoja on saatavana maailmanlaajuisesti.
Bond ETF vs. Bond Ladders
ETF: n likviditeetti ja läpinäkyvyys tarjoavat etuja passiivisesti pidettäviin joukkovelkakirjoihin nähden. Joukkovelkakirjalainat tarjoavat välitöntä hajauttamista ja jatkuvan keston, mikä tarkoittaa, että sijoittajan on tehtävä vain yksi kauppa saadakseen korkosalkun käyttöönsä. Joukkolainat, jotka edellyttävät yksittäisten joukkovelkakirjojen ostamista, eivät tarjoa tätä ylellisyyttä.
Yksi joukkovelkakirjalainojen ETF-puitteiden haitta on, että ne perivät jatkuvaa hallinnointipalkkiota. Vaikka kaupankäynnin kohteena olevien ETF-arvopapereiden alhaisemmat erot auttavat tätä jonkin verran kompensoimaan, kysymys on edelleen vallitseva ostamis- ja pidä-strategia pidemmällä aikavälillä. Joukkovelkakirjalainojen kaupankäynnin hajautettu etu heikkenee ajan myötä vuotuisella hallinnointipalkkiolla.
Toinen haitta on se, että ei ole joustavuutta luoda jotain ainutlaatuista salkkuun. Esimerkiksi, jos sijoittaja etsii korkeita tuloja tai ei lainkaan välittömiä tuloja, joukkovelkakirjalainat eivät ehkä ole hänelle tarkoitettu tuote.
Joukkovelkakirjalainat ETF vs. indeksilainat
Joukkovelkakirjafondit ja indeksilainarahastot kattavat samanlaiset indeksit, käyttävät samanlaisia optimointistrategioita ja niiden suorituskyky on sama. Joukkovelkakirjalainat ovat kuitenkin parempi vaihtoehto niille, jotka etsivät joustavampaa kauppaa ja parempaa avoimuutta. ETF-joukkovelkakirjalainan kohde-etuuden salkku on saatavilla päivittäin verkossa, mutta tämäntyyppisiä tietoja indeksilainarahastoista on saatavana vain puolivuosittain. Lisäksi aktiivisten kauppiaiden on mahdollista käydä kauppaa joukkovelkakirjalainoilla, myydä lyhyitä ja vaihto-optioita näillä arvopapereilla sen lisäksi, että ne voivat käydä kauppaa joukkovelkakirjalainoilla koko päivän.
Joukkovelkakirjalainojen pääasiallinen haittapuoli on kaupankäynnin palkkiot. Siksi ne ovat järkevämpiä suuremmissa ja harvemmissa kaupoissa. ETF-sijoitusrahastot eivät kuitenkaan aseta tätä haittaa sijoittajille, jotka ostavat indeksilainarahastojaan kolmannen osapuolen (kuten online-välittäjän) kautta, joka perii myös rahaston rahakaupasta.
Pohjaviiva
Bond ETF -lainat tarjoavat erinomaisen vaihtoehdon itse suunnattuille sijoittajille, jotka haluavat harjoittaa kaupankäyntiä ja lisätä hintojen avoimuutta harjoittaa indeksointia tai aktiivista joukkovelkakirjakauppaa. Sidos-ETF: t ovat kuitenkin sopivia tietyille strategioille. Jos esimerkiksi haluat luoda tietyn tulovirran, joukkovelkakirjalainat eivät ehkä ole sinulle. Muista vertailla vaihtoehtojasi ennen sijoittamista.
