Mikä on monipuolistaminen?
Hajauttaminen on riskienhallintastrategia, joka sekoittaa monenlaisia sijoituksia salkussa. Hajautettu salkku sisältää sekoituksen erillisistä omaisuuslajeista ja sijoitusvälineistä yrittää rajoittaa altistumista yksittäiselle omaisuuserälle tai riskille. Tämän tekniikan taustalla on, että erityyppisistä varoista muodostettu salkku tuottaa keskimäärin korkeamman pitkäaikaisen tuoton ja pienentää minkään yksittäisen hallussapidon tai arvopaperin riskiä.
Monipuolistamisen perusteet
Hajauttamisella pyritään tasoittamaan epäsystemaattisia riskitapahtumia salkussa, joten joidenkin sijoitusten positiivinen kehitys neutraloi muiden negatiivisen tuloksen. Hajauttamisen edut säilyvät vain, jos salkussa olevat arvopaperit eivät ole täydellisessä korrelaatiossa - toisin sanoen ne reagoivat eri tavoin, usein vastakkaisella tavalla, markkinoiden vaikutuksiin.
Tutkimukset ja matemaattiset mallit ovat osoittaneet, että hyvin hajautetun 25 - 30 osakekannan ylläpitäminen tuottaa kustannustehokkaimman riskinhallinnan tason. Sijoittaminen useampiin arvopapereihin tuottaa lisää hajauttamisetuja, vaikkakin dramaattisesti pienemmällä kurssilla.
Avainsanat
- Hajauttaminen on strategia, joka sekoittaa monenlaisia sijoituksia salkussa. Portfolio-osuudet voidaan hajauttaa omaisuusluokkien ja luokkien välillä sekä myös maantieteellisesti sijoittamalla sekä kotimaisille että ulkomaisille markkinoille. Hajauttaminen rajoittaa salkun riskiä, mutta voi myös lieventää tulosta, ainakin lyhyellä aikavälillä.
Monipuolistaminen omaisuusluokan mukaan
Rahastonhoitajat ja sijoittajat monipuolistavat sijoituksiaan eri omaisuusluokkien välillä ja päättävät, mitkä prosenttiosuudet salkusta kohdennetaan kullekin. Kursseihin voi kuulua:
- Varastot - julkisen kaupankäynnin kohteena olevan yrityksen osakkeet tai pääomat - joukkovelkakirjalainat - valtion ja yritysten kiinteäkorkoiset velkainstrumentitKiinteistö - maa, rakennukset, luonnonvarat, maatalous, karja sekä vesi- ja mineraaliesiintymätPörssissä käytetyt rahastot (ETF) - jälkimarkkinakelpoinen arvopaperi seuraa indeksiä, hyödykettä tai alaahyödykkeet - muiden tuotteiden tai palvelujen tuottamiseen tarvittavat perushyödykkeetRahat ja lyhytaikaiset rahavarat (CCE) - valtion velkasitoumukset, talletustodistus (CD), rahamarkkinavälineet ja muut lyhytaikaiset, matalan riskin sijoitukset
Sitten ne monipuolistuvat omaisuusluokkien sijoitusten kesken, esimerkiksi valitsemalla osakkeita eri sektoreilta, joilla on yleensä alhainen tuottokorrelaatio, tai valitsemalla osakkeet, joilla on erilaiset markkina-arvot. Joukkovelkakirjalainojen tapauksessa sijoittajat voivat valita sijoitusluokan yrityslainoista, Yhdysvaltain valtiovarainministeriöistä, valtion ja kuntien joukkolainoista, korkeatuottoisista joukkovelkakirjalainoista ja muista.
Ulkomainen monipuolistuminen
Sijoittajat voivat hyötyä edelleen hajauttamisen eduista sijoittamalla ulkomaisiin arvopapereihin, koska niillä on taipumus olla vähemmän läheisessä korrelaatiossa kotimaisiin arvopapereihin. Esimerkiksi Yhdysvaltain taloutta masentavat voimat eivät ehkä vaikuta Japanin talouteen samalla tavalla. Siksi Japanin osakkeiden hallussapito antaa sijoittajalle pienen suojan tappioita vastaan Yhdysvaltojen talouden taantuman aikana.
Monipuolistaminen ja vähittäissijoittaja
Aika- ja budjettirajoitukset voivat vaikeuttaa institutionaalisten sijoittajien - eli yksityishenkilöiden - luomaan riittävän hajautetun salkun. Tämä haaste on keskeinen syy siihen, miksi sijoitusrahastot ovat niin suosittuja yksityissijoittajien keskuudessa. Rahasto-osuuksien ostaminen on edullinen tapa hajauttaa sijoituksia.
Vaikka sijoitusrahastot tarjoavat hajauttamista eri omaisuusluokkien kesken, pörssiyhtiöiden sijoitusrahastot tarjoavat sijoittajille pääsyn kapeille markkinoille, kuten hyödykkeille ja kansainvälisille leikkeille, joihin yleensä olisi vaikea päästä. Henkilö, jolla on 100 000 dollarin salkku, voi levittää sijoituksen ETF: ien kesken ilman päällekkäisyyttä.
Monipuolistamisen haitat
Vähentynyt riski, epävakauden puskuri: Hajauttamisen plussia on monia. On kuitenkin myös haittoja. Mitä enemmän omistusosuuksia salkussa on, sitä aikaavievämpi sen hallinnointi voi olla - ja kalliimpaa, koska monien eri osuuksien ostaminen ja myyminen aiheuttaa enemmän transaktiomaksuja ja välityspalkkioita. Periaatteessa hajauttamisen hajauttamisstrategia toimii molemmin puolin, vähentäen sekä riskiä että hyötyä.
Oletetaan, että olet sijoittanut 120 000 dollaria tasapuolisesti kuuden osakkeen joukkoon, ja yhden osakkeen arvo kaksinkertaistuu. Alkuperäinen 20 000 dollarin panoksesi arvo on nyt 40 000 dollaria. Olet tehnyt paljon, varmasti, mutta ei niin paljon kuin jos koko 120 000 dollaria olisi sijoitettu kyseiseen yritykseen. Suojaamalla sinua haittapuolilla, monipuolistaminen rajoittaa sinua ylösalaisin - ainakin lyhyellä aikavälillä. Pitkällä aikavälillä hajautetut salkut tuottavat yleensä korkeamman tuoton (ks. Alla oleva esimerkki).
Plussat
-
Vähentää salkun riskiä
-
Suojaukset markkinoiden epävakauden varalta
-
Tarjoaa korkeampaa tuottoa pitkällä aikavälillä
Haittoja
-
Rajoittaa lyhytaikaisia voittoja
-
Aikaa vievä hallita
-
Sisältää enemmän transaktiomaksuja, palkkioita
Monipuolistaminen ja älykäs beeta
Älykkäät beetastrategiat tarjoavat monipuolistamista seuraamalla indeksejä, mutta ne eivät välttämättä punnitse osakkeita niiden markkinakaton mukaan. ETF: n johtajat seulotaan edelleen osakeannit perustekijöistä ja tasapainottaa salkkuja objektiivisen analyysin eikä vain yrityksen koon mukaan. Älykkäitä beetaportfolioita ei hallita, mutta päätavoitteena on itse indeksin suorituskyvyn ylittäminen.
Esimerkiksi maaliskuusta 2019 alkaen iShares Edge MSCI USA Quality Factor ETF: llä on 125 Yhdysvaltain suur- ja keskisuurten osakkeiden osaketta. Keskittymällä oman pääoman tuottoon (ROE), velan ja pääoman suhteeseen (D / E) eikä pelkästään markkinakattoon. ETF on palauttanut 90, 49% kumulatiivisesti perustamisestaan lähtien heinäkuussa 2013. Vastaava sijoitus S&P 500 -indeksiin kasvoi 66, 33%.
Oikean maailman esimerkki
Sano aggressiivinen sijoittaja, joka voi ottaa korkeamman riskitason, haluaa rakentaa salkun, joka koostuu Japanin osakkeista, Australian joukkovelkakirjoista ja puuvillafutuureista. Hän voi ostaa panoksia esimerkiksi iShares MSCI Japan ETF: ssä, Vanguard Australian Government Bond Index ETF: ssä ja iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN: ssä.
Tämän ETF-osakkeiden yhdistelmän avulla sijoittaja varmistaa kohdistettujen omaisuuslajien erityisominaisuuksien ja omistusosuuksien läpinäkyvyyden takia omistusosuuksien todellisen hajauttamisen. Lisäksi arvopapereiden erilaisilla korrelaatioilla tai vastauksilla ulkopuolisille voimille ne voivat hieman vähentää riskialtistustaan. (Katso aiheesta "Monipuolistumisen merkitys")
