Mikä on puhelumarkkinat
Puhelumarkkinat ovat markkinoiden tyyppi, joilla jokainen kauppa tapahtuu ennalta määrätyin aikavälein. Ostotarjouspyynnöt yhdistetään ja siirretään tietyinä ajankohtina, toisin kuin yksi kerrallaan jatkuvasti. Pörssi määrittää markkinoiden selvityshinnan myyjien tarjoamien ja ostajien tarjoamien arvopapereiden lukumäärän perusteella. Puhelumarkkinat ovat vastakohtana huutokauppamarkkinoille, joissa tilaukset täytetään heti, kun kullekin tilaukselle löytyy ostaja ja myyjä sovitulla hinnalla.
HAKEMINEN PYSÄYTYSMARKKINAT
Huutokaupanpitäjä "vaatii" ostaa ja myydä arvopapereita koskevia tilauksia ja ryhmitellä ne toteuttamista varten tiettyinä aikoina kaupankäyntipäivän aikana. Huutokaupanpitäjän tehtävänä on parhaiten sovittaa arvopaperin tarjonta ja kysyntä selvityshinnan saavuttamiseksi. Kaikki markkinoiden tilaukset ostoa ja myyntiä varten toteutetaan kyseisellä selvityshinnalla. Huutokaupanpitäjä toteuttaa rajoitetut tilaukset ostohintaan tai sitä alhaisempaan hintaan ja rajoittaa tilaukset myydä selvityshintaan tai enemmän.
Kun puhelumarkkinat ovat hyödyllisiä
Puhelumarkkinoita käytetään harvoin verrattuna huutokaupan markkinoihin, joilla hintojen löytäminen ja kauppa ovat jatkuvia monien ostajien ja myyjien keskuudessa. Puhelumarkkinat ovat kuitenkin hyödyllisiä epälikvidille arvopapereille luonteeltaan itse arvopapereilla tai koska ostajia ja myyjiä on vain vähän aktiivisten markkinoiden luomiseksi. Haittapuoli on, että puhelumarkkinoiden kauppiaat altistavat itselleen suuremman hintavarmuuden. He lähettävät tilauksensa ja odottavat sitten tulosta. Niitä suojataan kuitenkin rajoituksilla, jotka koskevat poikkeamia aikaisemmin toteutetusta hinnasta puhelumarkkinoilla.
Esimerkki puhelumarkkinoista
Epälikvidit osakkeet käydään kaupassa kello 13.00 EST. Huutokaupanpitäjä kokoaa etukäteen seuraavat osto- ja myyntitilaukset:
Osta: 1) 50 osaketta 885 dollarilla; 2) 75 osaketta 875 dollarilla; 3) 100 osaketta 870 dollarilla
Myy: 1) 100 osaketta 870 dollarilla; 2) 75 osaketta 880 dollarilla; 3) 50 osaketta 890 dollarilla
Paras ottelu on 870 dollaria osakkeelta. Tämä on puhelun hinta, joka suoritetaan kaikille tilauksille tuolloin.
