Mikä on puhelunvaihto?
Puhelunvaihto, tai puhelunvaihtovaihtoehto, antaa haltijalle oikeuden, mutta ei velvollisuutta, tehdä vaihtosopimus vaihtuvan koron maksajana ja kiinteän koron vastaanottimena. Puhelunvaihdot tunnetaan myös vastaanottimien vaihtona.
Avainsanat
- Puhelunvaihto on vaihtoehto vaihtaa swap.Se toimii hyvin samankaltaisena kuin osake- tai futuuritoptio, mutta sen taustalla on vaihtosopimus. Soittovaihdot tarjoavat ostajille mahdollisuuden tulla vaihtuvakorkoisiksi maksajille - hyödyllisiä laskuprosenttiympäristöissä.
Kuinka puhelunvaihto toimii
Vaihdot toimivat vaihtoehtona vaihtaa yhden tyyppisiä korkomaksuja toiselle. Tämä tarjoaa eräänlaisen riskisuojauksen korkojen nousulta tai laskulta hankitun optiolajin mukaan. Vaihdot ovat samanlaisia kuin muut vaihtoehdot siinä mielessä, että niillä on kahta tyyppiä (vastaanottaja tai maksaja), merkintähinta, viimeinen voimassaolopäivä ja vanhenemismuoto. Ostaja maksaa myyjälle palkkion vaihdosta.
Vaihtotyyppejä on kahta päätyyppiä: puhelun tai vastaanottimen, vaihdon ja myynti- tai maksajan vaihtaminen. Puheluvaihtosopimukset antavat ostajalle oikeuden tulla vaihtuvakorkoiseksi maksajaksi, kun taas vaihtokaupat antavat ostajalle oikeuden tulla kiinteän koron maksajaksi. Nämä rakenteet antavat puhelunvaihtomaailman ostajille mahdollisuuden hyödyntää vaihtuvakorkoisia maksuja markkinoilla, joiden korot ovat laskussa, ja antaa myyntivaihto-ostajille vakuutuksen tällaisilta markkinoilta.
Vaihtosopimusten lakkahinnat ovat todella korkotasoja. Viimeinen käyttöpäivä voi näkyä neljännesvuosittain tai kuukausittain tarjoavasta laitoksesta riippuen. Viimeinen voimassaolotyyli sisältää amerikkalaisen, joka sallii harjoituksen milloin tahansa, eurooppalaisen, joka sallii harjoituksen vain vaihtovaiheen viimeisen voimassaolopäivän aikana, ja Bermudanin, joka asettaa sarjan määriteltyjä harjoittelupäivämääriä. Tyyli määritetään vaihtosopimuksen alkaessa.
Vaihdot ovat over-the-counter -sopimuksia, eikä niitä ole vakioitu kuten osakeoptioita tai futuureja. Siksi ostajan ja myyjän on molemmat sovittava vaihdon hinnasta, vaihtumisen päättymiseen kuluvasta ajasta, nimellisarvosta sekä kiinteistä ja vaihtuvista koroista.
Puhelunvaihtovaihetta koskevat näkökohdat
Puhelunvaihdon ostaja odottaa korkojen laskevan ja haluaa suojautua tästä mahdollisuudesta. Otetaan esimerkiksi esimerkki laitoksesta, jolla on suuri määrä kiinteäkorkoisia velkoja ja joka haluaa kasvattaa altistumistaan korkojen laskuun. Puhelunvaihtotoiminnolla laitos muuntaa kiinteäkorkoisen velansa vaihtuvakorkoiseksi velaksi vaihdon ajaksi. Siten vastaanottimen vaihtaminen voi nyt suunnitella maksamaan kelluvan koron taseensa velasta ja vastaanottamaan kiinteän koron lainavaihtosijainnista. Jos korot laskevat, puhelunvaihdosta voi hyötyä maksamalla alhaisemmat korot. Kummallakaan positiossa ei ole taattua voittoa, ja jos korot nousevat puhelunvaihtomaksijan kiinteän koron yläpuolelle, ne menettävät markkinoiden epäsuotuisasta muutoksesta.
Laita vaihdot
Myyntivaihdot ovat käänteinen sijainti soittovaihteisiin, ja niitä kutsutaan myös maksajien vaihdoiksi. Myytävänä oleva vaihto-omaisuus uskoo korkojen nousevan. Tämän mahdollisuuden hyödyntämiseksi tai suojaamiseksi myyntivaiheen haltija on valmis maksamaan kiinteän koron mahdollisuudesta hyötyä kiinteän koron erosta vaihtuvan koron kasvaessa.
